四、綜合題(本題共15個小題。每題2分。共30分。在每題所給的選項中，有1個或l個以上的選項符合題目要求，請將符合題目要求的選項代碼填入括號內(nèi)。)

　　141.選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進行套期保值，相互替代性(　　)，交叉套期保值交易的效果就會越好。

　　A.越弱

　　B.越強

　　C.為零

　　D.持平

　　142.按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)，下列關(guān)于現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)的說法正確的是(　　)。

　　A.現(xiàn)貨期權(quán)到期交割的是現(xiàn)貨商品或采用現(xiàn)金交割

　　B.期貨期權(quán)到期交割的是相關(guān)期貨合約

　　C.現(xiàn)貨期權(quán)又分為商品期權(quán)和金融期權(quán)

　　D.期貨期權(quán)又分為商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)

　　E.二者都是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的

　　143.對比芝加哥期貨交易所大豆期貨合約與大豆期貨期權(quán)合約的條款，我們會發(fā)現(xiàn)下列(，)區(qū)別。

　　A.每張期貨合約的數(shù)量規(guī)格為5000蒲式耳;期貨期權(quán)所涉及大豆數(shù)量規(guī)格也是5000蒲式耳

　　B.二者都有交割等級的規(guī)定

　　C.期貨報價以1/4美分或1/4美分的倍數(shù)出現(xiàn);期貨期權(quán)報價以1/8美分或1/8美分的倍數(shù)出現(xiàn)

　　D.期貨合約的交割月份共計7個;期貨期權(quán)合約的交割月份不止7個

　　E.期權(quán)每日價幅限制為：前一交易日結(jié)算價上下50美分/蒲式耳(2500美元/合約)，最后交易日取消限制;期貨每日價幅’限制為：前一交易日結(jié)算價上下50美分/蒲式耳(2500美元/合約)，進入交割月無漲停板

　　144.期權(quán)交易可以對沖平倉的原因有(　　)。

　　A.期貨期權(quán)是標(biāo)準(zhǔn)化的，交易雙方可以就期權(quán)合約本身進行買賣，進而平倉

　　B.期權(quán)合約的買賣也是在交易所內(nèi)通過公開競價進行的

　　C.期權(quán)結(jié)算機構(gòu)扮演了每一筆期權(quán)交易的對手，并為其提供擔(dān)保

　　D.期權(quán)合約也可以通過行權(quán)了結(jié)

　　E.如果期權(quán)買方在合約到期日放棄行權(quán)，則期權(quán)合約到期后自動放棄了結(jié)交易

　　145.上海銅期貨市場銅合約的賣出價格為35500元/噸，買人價格為35510元/噸，前一成交價為35490元/噸，那么該合約的撮合成交價應(yīng)為(　　)元/噸。

　　A.35505

　　B.35490

　　C.35500

　　D.35510

　　146.剩余期限長的歐式期權(quán)的(　　)可能低于剩余期限短的。

　　A.時間價值

　　B.權(quán)利金

　　C.內(nèi)涵價值

　　D.時間價值和權(quán)利金

　　147.某投資者做一個3月份小麥的賣出蝶式期權(quán)組合，他賣出1張敲定價格為360的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金23美分。買人2張敲定價格370的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金16美分。再賣出l張敲定價格為380的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金14美分。則該組合的最大收益和風(fēng)險為(　　)。

　　A.6，5

　　B.5，5

　　C.7，6

　　D.5，4

　　148.近一段時間來，6月份白糖的最低價為3280元/噸，達到最高價4460元/噸后開始回落，則根據(jù)百分比線，價格回落到(　　)元/噸左右后，才會開始反彈。

　　A.3245

　　B.3066

　　C.3870

　　D.3673

　　149.7月1日，大豆現(xiàn)貨價格為2030元/噸，某加工商對該價格比較滿意，希望能以此價格在一個月后買進300噸大豆，為了避免將來現(xiàn)貨價格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進行套期保值。7月1日買進30手9月份大虱合約，成交價格2070元/噸，8月1日當(dāng)該加工商在現(xiàn)貨市場買進大豆的同時，賣出30手9月份大豆合約平倉，成交價格2070元。請問8月1日對沖平倉時基差應(yīng)為(　　)元/噸能使該加工商實現(xiàn)有凈贏利的套期保值(不考慮交易費用)。

　　A.<-40

　　B.>-40

　　C.>40

　　D.<40

　　150.假定利率比股票分紅高3%，即r—d=3%。5月1日上午10點，滬深指數(shù)為3500點，滬深300股指期貨9月合約為3600點，6月合約價格為3550點，9月期貨合約與6月期貨合約之間的實際價差為50點，而理論價差為：S(r-d)(，T2-T1)/365=3500× 3%× 3/12=26.25點，因此投資者認為價差很可能縮小，于是買入6月合約，賣出9月合約。5月1日下午2點，9月合約漲至3650點，6月合約漲至3620點，9月期貨合約與6月期貨合約之間的實際價差縮小為30點。在不考慮交易成本的情況下，投資者平倉后每張合約獲利為(　　)元。

　　A.9000元

　　B.6000元

　　C.21000元

　　D.600元

　　151.當(dāng)某投資者買進3月份日經(jīng)指數(shù)期貨3張，并同時賣出2張6月份日t經(jīng)指數(shù)期貨。則期貨經(jīng)紀(jì)商對客戶要求存入的保證金應(yīng)為(　　)。

　　A.5張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金

　　B.3張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金

　　C.2張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金

　　D.小于3張El經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金

　　152.若某期貨合約的保證金為合約總值的10%，當(dāng)期貨價格下跌3%時，該合約的買方盈利狀況為(　　)。

　　A.盈利30%

　　B.虧損30%

　　C.盈利25%

　　D.虧損25%

　　153.某套利者以73200元/噸的價格買入1手銅期貨合約，同時以73000元/噸的價格賣出1手銅期貨合約。經(jīng)過一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為73150元/噸和72850元/噸，最終該筆投資的價差(　　)元/噸。

　　A.縮小了100

　　B.擴大了100

　　C.縮小了200

　　D.擴大了200

　　154.某投資者決定做小麥期貨合約的投機交易一，以2300元/噸買入5手合約。成交后立即下達一份止損單，價格定于2280元/噸。此后價格上升到2320元/噸，投機者決定下達新的到價指令。價格定于2320元/噸，若市價回落可以保證該投機者(　　)。

　　A.獲利15元

　　B.損失15元

　　C.獲利20元

　　D.損失20元

　　155.假設(shè)年利率為8%，年指數(shù)股息率為2%，6月30日為6月份期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為l520點，則當(dāng)日的期貨理論價格為(　　)。

　　A.1489.6

　　B.844.4

　　C.1512.4

　　D.1497.2