三、判斷是非題(本題共40個小題，每題0.5分，共20分。正確的用A表示，錯誤的用B表示)

　　121.【答案】A   122.【答案】B   123.【答案】B   124.【答案】B   125.【答案】A   126.【答案】A

　　127.【答案】B   128.【答案】B   129.【答案】A   130.【答案】B   131.【答案】A   132.【答案】A

　　133.【答案】A   134.【答案】A   135.【答案】B   136.【答案】A   137.【答案】B   138.【答案】B

　　139.【答案】A   140.【答案】B   141.【答案】A   142,【答案】A   143.【答案】B   144.【答案】B

　　145.【答案】A   146.【答案】B   147.【答案】B   148.【答案】B   149.【答案】A   150.【答案】B

　　151.【答案】A   152.【答案】A   153.【答案】A   154.【答案】B   155.【答案】B

　　156.【答案】A   157.【答案】B   158.【答案】A   159.【答案】A   160.【答案】B

　　四、分析計算題(本題共10個小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個選項中，只有1項符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內)

　　161.【答案】A

　　【解析】平倉交易盈虧=(2020-2030)×5×10=-500(元);持倉盈虧=(2020-2040)×15×10=-3000(元)。

　　162.【答案】D

　　【解析】5月20日價差：17020-16950=70(元/噸);

　　7月2013價差：17030-17010=20(元/噸);

　　價差變化：70-20=50(元/噸)。

　　163.【答案】D

　　【解析】5月份合約盈虧情況：1840-1810=30(元/噸)，即獲利30元/噸;

　　7月份合約盈虧情況：1880-1890=-10(元/噸)，即虧損10元/噸;

　　套利結果：10×30-10×10=200(元)，即獲利200元。

　　164.【答案】B

　　【解析】熊市套利策略是買進遠期合約同時賣出近期合約。

　　A項盈利為：(2.35-2.40)+(2.35-2.40)=-0.1(美元/蒲式耳);

　　B項盈利為：(2.35-2.30)+(2.35-2.40)=0(美元/蒲式耳);

　　C項盈利為：(2.35-2.40)+(2.40-2.40)=-0.05(美元/蒲式耳);

　　D項盈利為：(2.35-2.30)+(2.45-2.40)=0.1(美元/蒲式耳);

　　因此，B項使得交易者凈收益持平。

　　165.【答案】A

　　【解析】堪薩斯交易所盈虧狀況：7.40-7.30=0.1(美元/蒲式耳)，即盈利0.1美形蒲式耳;芝加哥交易所盈虧狀況：7.45-7.50=-0.05(美元/蒲式耳)，即虧損0.05美元/蒲式耳;總盈虧：(0.10-0.05)×5000=250(美元)。

　　166.【答案】C

　　【解析】F(4月1日，6月3013)=1450×l1+(6%-1%)×素l_1468.13(點)。

　　167.【答案】C

　　【解析】凈收益=(94.1-92.3)×2500×2=9000(美元)。

　　168.【答案】B

　　【解析】該投資者行使期權，以245點的價格買人一份標準普爾500股票指數(shù)合約，同時在現(xiàn)貨市場上以265點的價格賣出一份標準普爾500股票指數(shù)合約，扣除他先前支付的權利金，該投機者實際盈利=(265-245-5)×250=3750(美元)。

　　169.【答案】C

　　【解析】權利金成本：500+300=800(點);恒指至少能彌補權利金的損失，因此13000+800=13800(點)，13000-800=12200(點);當恒指跌破12200點或恒指上漲13800點時該投資者可以盈利。

　　170.【答案】D

　　【解析】此操作屬于飛鷹式期權套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權利金為13+16-18-5=6(美分/蒲式耳)，賣出飛鷹式期權套利組合最大收益為凈權利金。

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