新期民“四步速成法”

　　期貨市場只有贏家和輸家，可靠的交易計劃結合穩(wěn)健的資金管理，就是你成為贏家的訣竅，但是如果你沒有辦法遵守紀律，自覺地貫徹執(zhí)行這些理念，那么你仍要經(jīng)歷痛苦就是必然。

　　期貨投資看似一買一賣的簡單表象下蘊含著對投資者極高的要求。沒有經(jīng)過場下扎實的基本功訓練，就試圖在這個市場里成為贏家，無疑是癡人說夢。

　　第一步：選經(jīng)紀公司

　　如果想要做期貨，首先需要選擇一處能進行交易的場所。由于期貨交易必須集中在交易所內進行，而在場內操作交易的只能是交易所的會員。普通投資者在進入期貨市場交易之前，應首先選擇一個具備合法代理資格、信譽好、資金安全、運作規(guī)范和收費比較合理的期貨經(jīng)紀公司會員。

　　第二步：開戶

　　一旦你選定了某一個合適的經(jīng)紀公司，下一步就是開一個期貨交易賬戶。開戶工作很簡單，而且經(jīng)紀公司將會非常熱心地提供有關幫助。

　　首先，你將閱讀一份“期貨風險揭示書”(風險揭示書是標準化的、全國統(tǒng)一的)，在完全理解揭示書上的內容后，簽上你的姓名。

　　第二，與期貨經(jīng)紀公司簽訂委托交易協(xié)議書，協(xié)議書明確規(guī)定期貨經(jīng)紀公司與客戶之間的權利和義務。你應詳細閱讀協(xié)議書，根據(jù)自己的情況，與期貨經(jīng)紀公司做一些特殊的約定。

　　第三，填寫“期貨交易登記表”，把你的一些基本情況填寫在表格上。這張表格將由經(jīng)紀公司提交給交易所，為你開設一個獨一無二的期貨交易代碼。

　　上述各項手續(xù)完成后，期貨經(jīng)紀公司將為你編制一個期貨交易賬戶，填制“賬戶卡”交給你。這樣，開戶工作就完成了。你需要記住的是，期貨交易賬戶號碼和期貨交易代碼，在期貨交易中，你要用到它們。

　　需要注意：開戶時，你將面臨另一個重要決策——應該建立多大賬戶?盡管這看上去很簡單，但研究顯示，交易賬戶的大小直接關系到期貨交易的成敗。事實上，大部分賬款在10000元或10000元以下的人容易面臨虧損。而50000元以上的賬戶，才具有較現(xiàn)實的成功機會。

　　第三步：如何下指令

　　掌握如何在合理有利的價位上使交易指令得以執(zhí)行是期貨交易獲得成功的重要一環(huán)。

　　(1)客戶填寫交易指令，在委托指令上書面注明客戶名稱、交易賬戶號碼、交易商品名稱、合約到期月份、買進或賣出的數(shù)量、買賣價格、執(zhí)行方式、下單日期、客戶簽名。

　　(2)在你給經(jīng)紀公司下達指令之后，經(jīng)紀公司報單員即會打電話將委托通知期貨交易所場內出市代表。

　　(3)經(jīng)紀公司派駐交易所的場內出市代表立即將委托指令輸入交易所交易系統(tǒng)，參與交易所的集中競價交易。

　　(4)委托執(zhí)行后，場內交易終端立即顯示成交結果，報單員再通知你。

　　需要說明的是：國內期貨市場只允許兩種類型的交易指令——限價指令和取消指令。

　　限價指令是按特定價格買賣的交易指令。如你填寫一個指令，“賣出限價為2188元/噸的2000年5月大豆合約10手”，那么，當市場的交易價格高于2188元/噸的時候，你的指令就成交了，而且，買入的價格一定是等于或高于2188元/噸。限價指令對交易價格要求明確，但能否執(zhí)行取決于指令有效期內價格的變動。如沒有觸及限價水平，該指令就沒有機會執(zhí)行。

　　在限價指令下達后，沒有成交或只有部分成交，此時，你有權下達取消指令，使原來下達的限價指令失效或部分失效。如你下達限價指令“賣出限價為 2188元/噸的2000年5月大豆合約10手”后，只成交了5手，這時，你可以下達取消指令。撤單后，你原來下達的限價指令就部分失效了，另外的5手就不會成交了。

　　第四步：保證金與結算

　　所有的買方和賣方均須交存保證金方能進入期貨市場。保證金是一項履約擔保金，證明買方或賣方的誠意，有助于防止違約并確保合約的完整性。保證金可以是現(xiàn)金、交易所允許的國庫券、標準倉單等。每一個客戶都必須向期貨經(jīng)紀公司繳存一定數(shù)量的交易保證金，經(jīng)紀公司把客戶的保證金存入專門的賬戶。然后，由經(jīng)紀公司統(tǒng)一將保證金存入交易所。

　　買賣期貨合約通常只占合約價值很小的比例，一般在合約價值的5%至15%之間。保證金的多少在期貨合約中載明。一般而言，期貨合約的價格波動越大，所要求的保證金就越多。

　　如果選擇了開戶做期貨，那么，從開戶到交易，你就得小心謹慎，避免投資發(fā)生損失。

　　經(jīng)紀委托風險

　　客戶在選擇和期貨經(jīng)紀公司確立委托過程中產(chǎn)生的風險。投資者在準備進入期貨市場時必須仔細考察、慎重決策，挑選有實力、有信譽的公司。

　　流動性風險

　　由于市場流動性差，期貨交易難以迅速、及時、方便地成交所產(chǎn)生的風險。這種風險在客戶建倉與平倉時表現(xiàn)得尤為突出。如建倉時，交易者難以在理想的時機和價位入市建倉，難以按預期構想操作，套期保值者不能建立最佳套期保值組合;平倉時則難以用對沖方式進行平倉，尤其是在期貨價格呈連續(xù)單邊走勢，或臨近交割，市場流動性降低，使交易者不能及時平倉而遭受慘重損失。

　　強行平倉風險

　　期貨交易實行由期貨交易所和期貨經(jīng)紀公司分級進行的每日結算制度。在結算環(huán)節(jié)，由于公司根據(jù)交易所提供的結算結果每天都要對交易者的盈虧狀況進行結算，所以當期貨價格波動較大、保證金不能在規(guī)定時間內補足的話，交易者可能面臨強行平倉風險。因此，客戶在交易時，要時刻注意自己的資金狀況，防止強行平倉，給自己帶來重大損失。

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