據(jù)香港信報(bào)報(bào)道，本港的場(chǎng)外衍生工具市場(chǎng)監(jiān)管制度將于明年中實(shí)施，或其它金融機(jī)構(gòu)買賣與香港相關(guān)的利率掉期(IRS)和不交收遠(yuǎn)期外匯合約(NDF)，需要在證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的中央結(jié)算所進(jìn)行結(jié)算，然后向金管局的儲(chǔ)存庫(kù)匯報(bào)。針對(duì)個(gè)別非受監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)水平，可能威脅本港安全，本港有權(quán)要求它們減低持倉(cāng)量。

　　推新制冀與國(guó)際接軌

　　去年全球場(chǎng)外交易合約總額達(dá)648萬(wàn)億元(美元.下同)，2009年以港元計(jì)價(jià)的總額為3.4萬(wàn)億元，當(dāng)中六成屬于利率掉期和不交收遠(yuǎn)期外匯合約。

　　香港實(shí)施這監(jiān)管制度主要響應(yīng)二十國(guó)集團(tuán)(G20)的要求，故推出的時(shí)間和規(guī)則的內(nèi)容，很大程度受制于歐美的立法進(jìn)展，香港處于較被動(dòng)的狀態(tài)。金管局貨幣管理部助理總裁劉應(yīng)彬昨天在記者會(huì)上表示，假如香港不跟隨改革，國(guó)際投資者可能離開(kāi)本港市場(chǎng)，香港的做法旨在與國(guó)際接軌。

　　兩個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)于2011年展開(kāi)公眾咨詢，共收到34份響應(yīng)，根據(jù)咨詢總結(jié)，響應(yīng)者普遍支持香港實(shí)施新制度。除了金管局的認(rèn)可機(jī)構(gòu)(銀行)和證監(jiān)會(huì)的持牌法團(tuán)(經(jīng)紀(jì)行、資產(chǎn)管理公司)，未受兩者監(jiān)管、從事場(chǎng)外衍生工具交易的貨幣經(jīng)紀(jì)商，以及替金融機(jī)構(gòu)把交易進(jìn)行場(chǎng)外交易結(jié)算的結(jié)算代理，日后將分別要向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)第11類和12類牌照。

　　證監(jiān)會(huì)由現(xiàn)在至8月底，會(huì)就設(shè)立該兩類新牌照，以及擴(kuò)大現(xiàn)有第9類牌照(提供資產(chǎn)管理)的范圍至管理場(chǎng)外衍生工具組合，咨詢公眾。

　　美國(guó)國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)(AIG)于雷曼兄弟倒閉后被揭發(fā)持有大量相關(guān)的衍生工具，導(dǎo)致其瀕臨破產(chǎn)，更增加全球的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。AIG或其它不受上述兩個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，香港將立法要求，倘若其港元或在港的場(chǎng)外交易持倉(cāng)達(dá)到某水平，需要向證監(jiān)會(huì)登記，可能要提供更多數(shù)據(jù)，甚至減低持倉(cāng)。至于這些「具系統(tǒng)重要性參與者」持倉(cāng)的門坎應(yīng)設(shè)在哪個(gè)水平，證監(jiān)會(huì)將于第四季咨詢市場(chǎng)。

　　不強(qiáng)制本地結(jié)算

　　香港將不會(huì)采取強(qiáng)制本地結(jié)算，意思是金融機(jī)構(gòu)在港進(jìn)行、或以港元進(jìn)行場(chǎng)外衍生工具交易，不一定要在港交所(388)籌建中的場(chǎng)外交易結(jié)算所進(jìn)行結(jié)算，可以選擇證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的海外結(jié)算所。

　　英國(guó)LCH.Clearnet為大部分標(biāo)準(zhǔn)化的港元利率掉期提供結(jié)算服務(wù)，而新加坡證券交易所的AsiaClear是亞洲首個(gè)場(chǎng)外交易結(jié)算所。證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)察部高級(jí)總監(jiān)梁仲賢透露，有海外結(jié)算所查詢認(rèn)可的詳情，但香港還未實(shí)施新制度，不會(huì)進(jìn)行認(rèn)可的工作。

　　星展香港財(cái)資市場(chǎng)高級(jí)副總裁王良享認(rèn)為，銀行毋須在本地結(jié)算，可以綜合區(qū)內(nèi)的相關(guān)場(chǎng)外交易在一個(gè)結(jié)算所進(jìn)行結(jié)算，減輕營(yíng)運(yùn)成本。

　　不強(qiáng)制金融機(jī)構(gòu)在本地結(jié)算，可能減少港交所的潛在結(jié)算量。參考港交所予監(jiān)管機(jī)構(gòu)的響應(yīng)書(shū)，人民幣和港元計(jì)價(jià)的場(chǎng)外交易對(duì)香港市場(chǎng)的系統(tǒng)性相當(dāng)重要，理應(yīng)由本地注冊(cè)結(jié)算所提供服務(wù)，如果只是獲證監(jiān)會(huì)認(rèn)可便能夠營(yíng)運(yùn)的海外結(jié)算所，應(yīng)該受到較嚴(yán)格的監(jiān)管。