中泰證券董事長(zhǎng)李瑋：提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平 推動(dòng)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　摘自中國(guó)證券報(bào) 2019年6月5日

　　證券公司是資本市場(chǎng)最重要的中介機(jī)構(gòu)，本身是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)管理能力是其核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是支撐行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的生命線。

　　當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境面臨深刻變化，資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革措施逐步推進(jìn)，在為證券公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)巨大機(jī)遇的同時(shí)，也帶來(lái)挑戰(zhàn)。歷史經(jīng)驗(yàn)反復(fù)證明并將繼續(xù)證明，能夠穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的證券公司一定是那些以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根本，具備完備風(fēng)險(xiǎn)管理體系、穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)管理文化、審慎風(fēng)險(xiǎn)管理能力的證券公司。證券公司應(yīng)不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需平衡五大關(guān)系

　　健全有效的全面風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是證券公司持續(xù)健康發(fā)展的基石，也是推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。美國(guó)次貸危機(jī)的歷史經(jīng)驗(yàn)表明：創(chuàng)新能夠支撐證券公司快速發(fā)展，但忽視風(fēng)險(xiǎn)控制的過(guò)度創(chuàng)新可能帶來(lái)滅頂之災(zāi)。推動(dòng)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需重點(diǎn)平衡五大關(guān)系：

　　一是“穩(wěn)”和“進(jìn)”的關(guān)系�！胺�(wěn)”和“進(jìn)”是辯證統(tǒng)一的，“穩(wěn)”是主基調(diào)、是大局;“進(jìn)”是方向、是目的。就證券行業(yè)而言，“穩(wěn)”，就是經(jīng)營(yíng)效益要穩(wěn)，業(yè)務(wù)發(fā)展要穩(wěn)，合規(guī)風(fēng)控要穩(wěn)，員工隊(duì)伍要穩(wěn);“進(jìn)”，就是各項(xiàng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力要進(jìn)，客戶資產(chǎn)規(guī)模要進(jìn)，基礎(chǔ)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平要進(jìn)，共同推動(dòng)行業(yè)向更高層次邁進(jìn)。

　　二是“�！焙汀皺C(jī)”的關(guān)系。2018年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日益復(fù)雜嚴(yán)峻，實(shí)體企業(yè)特別是中小企業(yè)仍然面對(duì)“融資的高山”，防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)仍然艱巨;同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)也在發(fā)生積極變化，包括貨幣政策逐漸寬松，信用環(huán)境逐步修復(fù)，監(jiān)管政策出現(xiàn)微調(diào)，資本市場(chǎng)改革不斷深化，支持科創(chuàng)企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)發(fā)展的一系列重大措施陸續(xù)出臺(tái)，為證券行業(yè)發(fā)展帶來(lái)巨大機(jī)遇。證券公司既要對(duì)危機(jī)有足夠估計(jì)，做好充分準(zhǔn)備;又要辯證看待危機(jī)，危中尋機(jī)、化危為機(jī)，努力將經(jīng)濟(jì)波動(dòng)期轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)展機(jī)遇期，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)發(fā)展、彎道超車。

　　三是自身發(fā)展與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融機(jī)構(gòu)的天職，也是金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。尤其在當(dāng)前市場(chǎng)面臨諸多挑戰(zhàn)的形勢(shì)下，只有扎根實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沃土，才能支撐行業(yè)更好地茁壯成長(zhǎng)。證券公司應(yīng)聚焦“一帶一路”、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、綠色發(fā)展、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、鄉(xiāng)村振興、脫貧攻堅(jiān)等，著力優(yōu)化資源配置，加大服務(wù)創(chuàng)新力度，努力實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)服務(wù)，在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供高質(zhì)量金融服務(wù)的同時(shí)，獲得源源不斷的發(fā)展動(dòng)力。

　　四是嚴(yán)格監(jiān)管和創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系。當(dāng)前，雖然證券行業(yè)仍處于嚴(yán)監(jiān)管時(shí)期，但經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和資本市場(chǎng)改革開(kāi)放，對(duì)證券公司的創(chuàng)新能力提出了更高要求，也帶來(lái)創(chuàng)新發(fā)展的機(jī)遇;股指期貨松綁，也在一定程度上預(yù)示著隨著股市異常波動(dòng)影響的逐漸減弱，之前收緊的監(jiān)管政策正在逐步回歸常態(tài)。證券公司應(yīng)準(zhǔn)確把握并積極適應(yīng)這一新的發(fā)展形勢(shì)，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，緊跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，緊跟監(jiān)管導(dǎo)向，緊跟行業(yè)發(fā)展前沿，以創(chuàng)新推動(dòng)新發(fā)展，培育新動(dòng)能。

　　五是業(yè)務(wù)發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，防范金融市場(chǎng)異常波動(dòng)和共振。經(jīng)濟(jì)下行壓力促使各種風(fēng)險(xiǎn)隱患不斷暴露，風(fēng)險(xiǎn)防范的壓力有增無(wú)減。證券公司既要重業(yè)務(wù)發(fā)展，更要重風(fēng)險(xiǎn)防范;既要防“黑天鵝”，也要防“灰犀�！薄Ｖ挥薪�立健全有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、防范和化解機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)管理融入產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的全過(guò)程，避免以規(guī)避監(jiān)管和脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)行的偽創(chuàng)新，才能保證創(chuàng)新的實(shí)效性和可持續(xù)性，確保行業(yè)長(zhǎng)久持續(xù)發(fā)展。

　　高度重視證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理

　　近30年來(lái)，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，部分案例金額巨大、情節(jié)惡劣，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)和社會(huì)形象帶來(lái)了不利影響�？偨Y(jié)、分析這些風(fēng)險(xiǎn)案例的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，可為完善證券行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系、提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平提供思路和借鑒。

　　國(guó)內(nèi)外重大金融風(fēng)險(xiǎn)案例經(jīng)驗(yàn)表明，任何一家企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件都將付出沉重代價(jià)。證券公司本身作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，實(shí)施積極有效的全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性更強(qiáng)、要求更高。只有高度重視全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作，才能保持基業(yè)長(zhǎng)青。

　　健全的風(fēng)險(xiǎn)治理架構(gòu)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重中之重。證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全與其自身發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，有效開(kāi)展全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作。從實(shí)踐來(lái)看，證券公司需要建立層級(jí)合理的管理組織架構(gòu)，董事會(huì)作為風(fēng)險(xiǎn)管理決策層，承擔(dān)最終的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任;監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理層履行風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)進(jìn)行監(jiān)督;經(jīng)理層組織實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)政策;相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)具體開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理日常工作。同時(shí)，建立由業(yè)務(wù)部門、風(fēng)險(xiǎn)管理部門和審計(jì)部門組成的風(fēng)險(xiǎn)管理三道防線，實(shí)施事前、事中與事后的風(fēng)險(xiǎn)防范、監(jiān)控與評(píng)價(jià)工作。有效的風(fēng)控前置是提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段。風(fēng)控不應(yīng)僅僅作用于最后的審核端，更應(yīng)延伸到前方業(yè)務(wù)端、客戶端，從最早接觸客戶、業(yè)務(wù)(產(chǎn)品)開(kāi)始做好盡調(diào)與風(fēng)險(xiǎn)偵查，通過(guò)全面、多維度的搜集信息，進(jìn)行充分的初期評(píng)估和考察以及項(xiàng)目可行性分析，做到“具體問(wèn)題，具體分析”，將風(fēng)險(xiǎn)控制在源頭，而不是簡(jiǎn)單地提高風(fēng)控門檻以及機(jī)械化的后期資料審核。目前，國(guó)際性大投行將風(fēng)控前置，強(qiáng)調(diào)風(fēng)控在公司運(yùn)營(yíng)管理中的重要性。無(wú)論在組織架構(gòu)中的部門設(shè)置，還是政策制定、業(yè)務(wù)拓展中都十分強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制。通過(guò)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)控制策略、操作規(guī)程，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理人員能夠直接監(jiān)察單項(xiàng)交易，新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)以及交易限額確定等都必須事先取得風(fēng)險(xiǎn)管理及其他控制部門批準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)管理部有權(quán)要求削減個(gè)別交易的風(fēng)險(xiǎn)限額，甚至有權(quán)否決交易。證券公司應(yīng)通過(guò)風(fēng)控前置將風(fēng)險(xiǎn)管理前移并嵌入包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、引入、銷售、交易管理等各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，有效識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)測(cè)各類風(fēng)險(xiǎn)，全面提升風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性。

　　完備的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)能為開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和監(jiān)測(cè)、執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理流程提供必要的技術(shù)基礎(chǔ)。證券公司應(yīng)建立與業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理信息技術(shù)系統(tǒng)，以此有效計(jì)量、監(jiān)控和報(bào)告公司整體風(fēng)險(xiǎn)及各業(yè)務(wù)條線、各部門、分支機(jī)構(gòu)及子公司風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)具有如下功能：一是明確自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，在風(fēng)險(xiǎn)偏好的框架下，設(shè)置關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)作為重要管控手段，并對(duì)影響證券公司實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的潛在事項(xiàng)或因素進(jìn)行全面識(shí)別、系統(tǒng)分類和問(wèn)題查擺，確保系統(tǒng)有效運(yùn)行;二是構(gòu)建與自身業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，以此為基礎(chǔ)應(yīng)用跨風(fēng)險(xiǎn)管理工具，包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、綜合壓力測(cè)試等，系統(tǒng)評(píng)估公司整體風(fēng)險(xiǎn)承受能力，確保在壓力情景下的風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受;三是完善風(fēng)險(xiǎn)處置及應(yīng)對(duì)機(jī)制，從被動(dòng)的揭示風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和對(duì)沖。

　　強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)文化體系是全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的靈魂。風(fēng)險(xiǎn)文化是企業(yè)文化理念體系和行為規(guī)范在風(fēng)險(xiǎn)管理中的具體體現(xiàn)，是風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)中各個(gè)層面員工認(rèn)同并自覺(jué)遵守的風(fēng)險(xiǎn)管理理念、價(jià)值觀念和行為規(guī)范，由風(fēng)險(xiǎn)文化的植入、評(píng)估、培訓(xùn)以及風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績(jī)效考核體系兩大核心要素組成。2008年金融危機(jī)后，風(fēng)險(xiǎn)管理文化已被看作金融行業(yè)企業(yè)的硬性戰(zhàn)略資產(chǎn)，被定位為風(fēng)險(xiǎn)管理的首要議程。國(guó)際投行高度重視風(fēng)險(xiǎn)文化，高盛在其早期建立的“每個(gè)人都是公司風(fēng)險(xiǎn)官”的風(fēng)險(xiǎn)文化上進(jìn)一步發(fā)展，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理是全體員工日常工作內(nèi)容之一，只有在風(fēng)險(xiǎn)被充分識(shí)別且有效防范和控制措施到位的前提下才能開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。證券公司一要把風(fēng)險(xiǎn)文化提升到企業(yè)文化的高度，明確公司風(fēng)險(xiǎn)管理的理念和原則，用于指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)管理工作;二要制定完善的風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)評(píng)估計(jì)劃，對(duì)各層級(jí)和各崗位人員開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn);三要將風(fēng)險(xiǎn)管理納入員工和部門績(jī)效管理體系，鼓勵(lì)員工就業(yè)務(wù)開(kāi)展和產(chǎn)品設(shè)計(jì)等工作是否符合風(fēng)險(xiǎn)政策進(jìn)行交流研討。

　　中泰證券自2007年收購(gòu)天同證券證券類資產(chǎn)以來(lái)，始終以建立風(fēng)險(xiǎn)管控長(zhǎng)效機(jī)制為目標(biāo)，持續(xù)健全內(nèi)控機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理約束機(jī)制，不斷強(qiáng)化合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)管控，構(gòu)建起了完備的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。2018年，中泰證券正式發(fā)布《中泰共識(shí)》，對(duì)“合規(guī)風(fēng)控至上”原則進(jìn)行重新釋義，就如何有效傳導(dǎo)穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)文化進(jìn)行闡述，提出“全力抓好合規(guī)風(fēng)控，確保公司行穩(wěn)致遠(yuǎn)”的工作要求，要求公司正確處理業(yè)務(wù)發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，既要重業(yè)務(wù)發(fā)展，更要重風(fēng)險(xiǎn)防范，謹(jǐn)慎而不保守，積極而不冒進(jìn)，嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線;要求公司各單位將風(fēng)險(xiǎn)管理擺在各項(xiàng)工作的首要位置，不忽視一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，不放過(guò)一個(gè)隱患，不容忍一個(gè)失誤，筑牢風(fēng)險(xiǎn)防范的銅墻鐵壁。

　　近年來(lái)，隨著金融科技、監(jiān)管科技的興起，中泰證券積極順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理信息化建設(shè)，以全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系為基礎(chǔ)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、監(jiān)管熱點(diǎn)，圍繞操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)三大風(fēng)險(xiǎn)類型，推進(jìn)實(shí)施了“同一客戶風(fēng)險(xiǎn)信息集中管理”、“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量引擎、風(fēng)險(xiǎn)管理商業(yè)智能系統(tǒng)與領(lǐng)導(dǎo)駕駛艙”、“信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、經(jīng)濟(jì)資本準(zhǔn)備及績(jī)效評(píng)估體系”三個(gè)項(xiàng)目建設(shè)。在公司層面首次明確了同一客戶認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)全業(yè)務(wù)線同一客戶風(fēng)險(xiǎn)信息等數(shù)據(jù)收集，建立了承載相關(guān)功能的信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了同一客戶跨業(yè)務(wù)、跨部門風(fēng)險(xiǎn)信息的集中管理、展示和共享，幫助業(yè)務(wù)部門更加真實(shí)、深入地了解客戶風(fēng)險(xiǎn)狀況并向客戶提供更具針對(duì)性的服務(wù)。

　　中泰證券全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明：將金融科技與證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理工作相結(jié)合能極大提高風(fēng)險(xiǎn)管理工作的質(zhì)量和效率，通過(guò)金融科技手段建立并逐步完善與自身業(yè)務(wù)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理信息技術(shù)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)信息的集中化、智能化管理，是證券行業(yè)下一步重點(diǎn)創(chuàng)新方向。未來(lái)，中泰證券將持續(xù)加大對(duì)金融科技助力風(fēng)險(xiǎn)管理工作發(fā)展的研究及投入，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理智能分析系統(tǒng)的自主研發(fā)力度，確保公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力與業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配。

　　推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的建議

　　防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)尤其是金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前及今后一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)。證券行業(yè)應(yīng)深刻理解黨和國(guó)家“防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)”的政策基調(diào)，準(zhǔn)確把握內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的深刻變化，積極適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理的新形勢(shì)，有效應(yīng)對(duì)各類新情況、新問(wèn)題、新挑戰(zhàn)，堅(jiān)持底線思維，圍繞“風(fēng)險(xiǎn)全覆蓋、可監(jiān)測(cè)、可計(jì)量、有分析、能應(yīng)對(duì)”，在全面貫徹落實(shí)監(jiān)管規(guī)定和要求的基礎(chǔ)上，努力構(gòu)建“事前嚴(yán)防、事中嚴(yán)管、事后嚴(yán)處”的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系和風(fēng)險(xiǎn)管理長(zhǎng)效機(jī)制，不斷提升自身風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的前瞻性、風(fēng)險(xiǎn)把控的全面性、風(fēng)險(xiǎn)處置的科學(xué)性。同時(shí)，不斷創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理工具和手段，推動(dòng)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)型升級(jí)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　一是建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理高點(diǎn)化對(duì)標(biāo)機(jī)制。

　　證券行業(yè)應(yīng)清醒認(rèn)識(shí)、準(zhǔn)確判斷當(dāng)前金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控面臨的新形勢(shì)、新任務(wù)，深刻領(lǐng)會(huì)黨和國(guó)家關(guān)于經(jīng)濟(jì)、金融、資本市場(chǎng)發(fā)展的新政策、新舉措、新要求，提升對(duì)有關(guān)資本市場(chǎng)熱點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的敏感度，及早認(rèn)清并善于發(fā)現(xiàn)那些帶有苗頭性、方向性的變化因素，合理預(yù)見(jiàn)各種可能出現(xiàn)的極端不利情況和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，全面提高風(fēng)險(xiǎn)管理的前瞻性和專業(yè)性。一是明確對(duì)標(biāo)對(duì)象。及時(shí)對(duì)標(biāo)分析各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)范要求、監(jiān)管政策調(diào)整要領(lǐng)，從“全覆蓋、可監(jiān)測(cè)、能計(jì)量、有分析、能應(yīng)對(duì)”5個(gè)方面對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行對(duì)標(biāo)分析，從“招人才、上系統(tǒng)、建制度、重投入”4個(gè)方面完善風(fēng)險(xiǎn)管理保障措施，全面提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。二是勇于借智借力。國(guó)外投資銀行發(fā)展歷史較長(zhǎng)，在長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)管理框架，全面、分層次、立體的管理模式，還是風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)模型，功能強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)等方面，都較國(guó)內(nèi)先進(jìn)。證券公司應(yīng)積極學(xué)習(xí)借鑒國(guó)外一流投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和做法，探索借鑒國(guó)際先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念和方法，形成適合本土特色的創(chuàng)新性風(fēng)險(xiǎn)管理模式和方法。

　　二是建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理長(zhǎng)效機(jī)制。

　　首先，設(shè)定合理的風(fēng)險(xiǎn)限額。限額管理是證券公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控的重要、有效手段，限額管理的有效性，離不開(kāi)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的前端控制。證券公司應(yīng)針對(duì)開(kāi)展的所有業(yè)務(wù)建立包括系統(tǒng)前端控制在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)限額管理機(jī)制，并形成權(quán)責(zé)明晰的限額分配體系。通過(guò)定期梳理、自查、評(píng)估并持續(xù)跟蹤系統(tǒng)前端控制指標(biāo)運(yùn)行情況，確保前端控制指標(biāo)運(yùn)行有效并符合監(jiān)管要求和公司風(fēng)險(xiǎn)管理需要。

　　其次，對(duì)金融產(chǎn)品實(shí)施全生命周期管理。實(shí)施全生命周期管理不僅要對(duì)金融產(chǎn)品實(shí)施事前基本要素的甄別和管理，還要對(duì)金融產(chǎn)品的全程進(jìn)行監(jiān)控和深度跟蹤、分析，掌握金融產(chǎn)品全貌，全面反映風(fēng)險(xiǎn)狀況。

　　再者，強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督功能。充分發(fā)揮業(yè)務(wù)流程中各環(huán)節(jié)、各崗位相互制衡、風(fēng)險(xiǎn)防范作用，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化流程管理提高風(fēng)險(xiǎn)控制效率，通過(guò)內(nèi)部評(píng)估、檢查、稽核等方式及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患，以違規(guī)問(wèn)責(zé)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的威懾力。

　　三是實(shí)行風(fēng)控前置，全面提高風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性、獨(dú)立性、權(quán)威性。

　　目前，證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜，投資交易工具種類日漸增多，特別是一些交叉性金融工具的使用，造成風(fēng)險(xiǎn)管控難度加大，跨市場(chǎng)、跨區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)增加，急需通過(guò)有效的風(fēng)控手段提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率和效果。

　　首先，在證券公司產(chǎn)品引入環(huán)節(jié)實(shí)行風(fēng)控前置。目前證券公司產(chǎn)品引入風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)不足，造成一些真正的好產(chǎn)品因不符合合規(guī)要求難以引入，而一些劣質(zhì)產(chǎn)品卻因能夠迎合合規(guī)要求得以引入，造成“劣幣驅(qū)逐良幣”。建議在產(chǎn)品引入環(huán)節(jié)實(shí)行風(fēng)控前置，預(yù)先評(píng)估產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)放寬評(píng)級(jí)較高產(chǎn)品的進(jìn)入門檻，豐富證券公司財(cái)富管理產(chǎn)品線。

　　其次，在場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)實(shí)行風(fēng)控前置。目前，場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)已經(jīng)成為高盛等華爾街投行重要的業(yè)務(wù)支柱。近年國(guó)內(nèi)場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)也發(fā)展較快，鑒于場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)復(fù)雜程度較高，個(gè)性化、靈活性較大，潛在風(fēng)險(xiǎn)明顯較高，建議證券公司業(yè)務(wù)開(kāi)展實(shí)行風(fēng)控前置，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、合約簽訂、執(zhí)行交易等環(huán)節(jié)實(shí)施有效風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理，有效規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)等。

　　再者，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，完善首席風(fēng)險(xiǎn)官配置。在部門設(shè)置、人員配備、考核機(jī)制、管理流程上保持一定的獨(dú)立性，使風(fēng)險(xiǎn)管理部門與業(yè)務(wù)部門之間既相互制約又相互協(xié)同，形成不同業(yè)務(wù)部門內(nèi)部各崗位間相互制衡、有考核有監(jiān)督的聯(lián)動(dòng)聯(lián)防關(guān)系;樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)管理體系的權(quán)威性，確保風(fēng)控要求有效執(zhí)行，保證風(fēng)控管理體系高效運(yùn)轉(zhuǎn);借鑒J·P·摩根等國(guó)際性大投行風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，在公司層面和各業(yè)務(wù)板塊設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，配置首席風(fēng)險(xiǎn)官，完善風(fēng)險(xiǎn)匯報(bào)機(jī)制，各業(yè)務(wù)板塊風(fēng)險(xiǎn)全部納入公司整體風(fēng)險(xiǎn)治理體系，各業(yè)務(wù)板塊的重大事項(xiàng)可提交公司風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)或其他相關(guān)委員會(huì)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理決策效果和能力。

　　四是突出高層引領(lǐng)和全員滲透，著力宣導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)管理文化。

　　證券公司良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化和全員風(fēng)控合規(guī)意識(shí)是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，也是風(fēng)險(xiǎn)管理體系有效運(yùn)行的重要保障。一是建立自上而下、上下貫通的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。提高全員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，形成高層理解和支持、員工接受和認(rèn)同的文化氛圍，打造“人人要合規(guī)、人人防風(fēng)險(xiǎn)”的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。二是建立健全激勵(lì)約束機(jī)制。建立健全科學(xué)化考評(píng)、制度化獎(jiǎng)懲制度，將懲罰型、被動(dòng)式的考核轉(zhuǎn)變?yōu)榧��?lì)型、主動(dòng)式管理，將與風(fēng)險(xiǎn)管理效果掛鉤的績(jī)效考評(píng)結(jié)果切實(shí)、有效地納入公司績(jī)效考核體系中，提高員工的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)與責(zé)任感，為全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的有效運(yùn)行奠定良好的基礎(chǔ)。三是創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理文化宣導(dǎo)的方式方法。通過(guò)編撰風(fēng)險(xiǎn)管理成敗的經(jīng)典案例，提高全員對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作重要性的認(rèn)識(shí)，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)管理理念，完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)。

　　五是創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理工具和方法，推動(dòng)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　證券行業(yè)要想更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，助力打贏防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，必須立足金融風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)，借助金融科技加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈、知識(shí)圖譜、生物識(shí)別等技術(shù)應(yīng)用，構(gòu)建科學(xué)的全流程風(fēng)控體系，促進(jìn)傳統(tǒng)風(fēng)控方式轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　改進(jìn)方法使風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量更準(zhǔn)確。運(yùn)用大數(shù)據(jù)平臺(tái)、實(shí)時(shí)流數(shù)據(jù)處理技術(shù)和可視化管理等重構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察系統(tǒng)，通過(guò)采集實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)信息，抓取業(yè)務(wù)特征數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)全流程的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，達(dá)到異常交易監(jiān)控和反欺詐管理目的;在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)、歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析、客戶持倉(cāng)行為分析、交易行為模式分析、監(jiān)察報(bào)告等方面實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與管控，確保事前事中風(fēng)控的時(shí)效性。

　　優(yōu)化流程使風(fēng)險(xiǎn)管理更高效。依托大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，推動(dòng)場(chǎng)景輸入、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)等風(fēng)控流程的智能化改造;通過(guò)持續(xù)優(yōu)化、改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理信息技術(shù)系統(tǒng)，推動(dòng)更多人力工作向智能化風(fēng)險(xiǎn)管理信息技術(shù)系統(tǒng)轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)更加高效、快捷的風(fēng)控流程改造。

　　開(kāi)發(fā)技術(shù)使風(fēng)險(xiǎn)管理效能更大。建立基于大數(shù)據(jù)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)中心，為證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中有效處理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)管理平臺(tái);建立大數(shù)據(jù)思維模式下的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系，利用大數(shù)據(jù)及機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)挖掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中隱藏的規(guī)律模式，分析優(yōu)質(zhì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況共性，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化征信和企業(yè)資質(zhì)的有效分層，為甄別高風(fēng)險(xiǎn)客戶、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)以及開(kāi)展個(gè)性化服務(wù)提供決策依據(jù)。

　　應(yīng)用新技術(shù)使防風(fēng)險(xiǎn)空間更廣。探索區(qū)塊鏈在證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用，基于區(qū)塊鏈技術(shù)多點(diǎn)存儲(chǔ)、不可篡改等特征，探索應(yīng)用私有鏈或聯(lián)盟鏈模式，在關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)設(shè)置監(jiān)控探針，形成追溯機(jī)制，提升跨行業(yè)、跨市場(chǎng)交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)的甄別、防范和化解能力。(本專欄由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)與中國(guó)證券報(bào)聯(lián)合推出)

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