15.關(guān)于MM理論的假設(shè)條件，錯(cuò)誤的是( )。

　　A.現(xiàn)在和將來(lái)的投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)的EBIT估計(jì)完全相同，即投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)收益和這些收益風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相等的

　　B.股票和債券在完全資本市場(chǎng)上進(jìn)行交易，意味著沒(méi)有交易成本，投資者可同企業(yè)一樣以同樣利率借款

　　C.所有債務(wù)都無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)利率為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

　　D.投資者預(yù)期EBIT無(wú)固定增長(zhǎng)率

　　16.A公司擬等價(jià)發(fā)行面值1 000元、期限5年、票面利率8%的債券4 000張，每年結(jié)息一次，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%，公司所得稅率為25%，這筆債券的資本成本是( )。

　　A.3.45%

　　B.4.32%

　　C.6.32%

　　D.6.01%

　　17.關(guān)于MM的無(wú)公司稅模型命題二，錯(cuò)誤的是( )。

　　A.使用財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)債公司，其股東權(quán)益成本是隨著債務(wù)融資額的增加而上升的

　　B.便宜的負(fù)債帶給公司的利益會(huì)被股東權(quán)益成本的上升所抵消，最后使負(fù)債公司的平均資本成本等于無(wú)負(fù)債公司的權(quán)益資本成本

　　C.公司的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)隨負(fù)債率的上升而提高

　　D.企業(yè)的貨幣資本結(jié)構(gòu)不會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值和資本成本

　　18.既考慮負(fù)債帶來(lái)稅收抵免收益，又考慮負(fù)債帶來(lái)各種風(fēng)險(xiǎn)和額外費(fèi)用，并對(duì)它們進(jìn)行適當(dāng)平衡來(lái)穩(wěn)定企業(yè)價(jià)值的是( )。

　　A.MM公司稅模型

　　B.米勒模型

　　C.破產(chǎn)成本模型

　　D.代理成本

　　19.( )所導(dǎo)致的代理成本又被稱為“外部股東代理成本”。

　　A.與股東之間的利益沖突

　　B.與債權(quán)相伴隨的破產(chǎn)成本

　　C.債權(quán)人、股東與經(jīng)理層之間的利益沖突

　　D.股東與經(jīng)理層之間的利益沖突

　　20.A公司擬發(fā)行一批普通股，發(fā)行價(jià)格l2元，每股發(fā)行費(fèi)用2元。預(yù)定每年分派現(xiàn)金股利每股l.2元，其資本成本率為( )。

　　A.8%

　　B.10%

　　C.12%

　　D.14%

　　21.由于股東只承擔(dān)有限責(zé)任，普通股實(shí)際上是對(duì)公司總資產(chǎn)的一項(xiàng)( )。

　　A.看漲期權(quán)

　　B.看跌期權(quán)

　　C.平價(jià)期權(quán)

　　D.以上都不對(duì)

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