參考答案及詳細(xì)解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.B

　　【解析】證券投資分析的理想結(jié)果是證券投資凈效用最大化。

　　2.D

　　【解析】只有當(dāng)證券處于投資價(jià)值區(qū)域時(shí)，投資該證券才有利可圖，否則可能會(huì)導(dǎo)致投資 失敗。

　　3.A

　　【解析】每一證券都有自己的風(fēng)險(xiǎn)…收益特性，而這種特性又會(huì)隨著各相關(guān)因素的變化而 變化。

　　4.C

　　【解析】尤金•法瑪提出著名的有效市場(chǎng)假說理論。

　　5.A

　　【解析】個(gè)體心理分析基于人的生存欲望、人的權(quán)力欲望、人的存在價(jià)值欲望三大心理分 析理論進(jìn)行分析，旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。

　　6.A

　　【解析】根據(jù)投資者對(duì)收益率和風(fēng)險(xiǎn)的共同偏好以及投資者的個(gè)人偏好確定投資者的最優(yōu) 證券組合并進(jìn)行組合管理的方法是證券組合分析法。

　　7.C

　　【解析】作為信息發(fā)布主體,上市公司所公布的有關(guān)信息是投資者對(duì)其證券進(jìn)行價(jià)值判斷 的最重要來源。

　　8.C

　　【解析】資本現(xiàn)金流模型以資本現(xiàn)金流為指標(biāo)，以無杠桿權(quán)益成本為貼現(xiàn)系數(shù)。

　　9.B

　　【解析】權(quán)益價(jià)值=資產(chǎn)價(jià)值-負(fù)債價(jià)值。

　　10.C

　　【解析】 100000--(1+20%)2=69444.40(元)，最接近C選項(xiàng)。

　　11.D

　　【解析】具有發(fā)展?jié)摿Φ墓�司增資，股價(jià)不僅不會(huì)下跌，可能還會(huì)上漲。

　　12.D

　　【解析】股票、外匯、利率都屬于金融期貨的標(biāo)的物。

　　13.B

　　【解析】認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)=認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格-內(nèi)在價(jià)值=-7=2(元)。

　　14.C

　　【解析】可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換貼水=可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值一可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格。

　　15.A

　　【解析】GDP=GNP-本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入，GDP=C+I+G+(X—M)。

　　16.C

　　【解析】居民儲(chǔ)蓄存款是居民可支配收入扣除消費(fèi)支出以后形成的。

　　17.B

　　【解析】高通貨膨脹下的GDP增長將導(dǎo)致證券市場(chǎng)行情下跌。

　　18.D

　　【解析】一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)過程是繁榮——衰退——蕭條——復(fù)蘇。

　　19.B

　　【解析】間接信用指導(dǎo)是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響商業(yè)銀 行等金融機(jī)構(gòu)行為的做法。

　　20.C

　　【解析】收入政策的總量目標(biāo)著眼于近期的宏觀經(jīng)濟(jì)總量平衡。

　　21.B

　　【解析】政府與政府機(jī)構(gòu)是債券產(chǎn)品的主要供給方。

　　22.B

　　【解析】在道瓊斯指數(shù)中，商業(yè)屬于工業(yè)股票。

　　23.A

　　【解析】初級(jí)產(chǎn)品(如農(nóng)產(chǎn)品)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)的行業(yè)。

　　24.C

　　【解析】防守型行業(yè)的產(chǎn)品往往是生活必需品或必要的公共服務(wù)。

　　25.C

　　【解析】本題考查行業(yè)生命周期中的成長期。

　　26.A

　　【解析】所謂“吉爾德定律”，是指在未來25年，主干網(wǎng)的帶寬將每6個(gè)月增加1倍。27.B

　　【解析】縱向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，分析過去的增長情況，并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)。

　　28.C

　　【解析】如果產(chǎn)品的銷售價(jià)格下降將導(dǎo)致銷量上升，那么它們之間是一種因果關(guān)系。

　　29.B

　　【解析】相關(guān)系數(shù)r的數(shù)值范圍是|r|≤1。

　　30.C

　　【解析】中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意 見》要求上市公司在2002年6月30日之前建立獨(dú)立董事制度。

　　31.C

　　【解析】利潤表是反映公司在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　32.B

　　【解析】反映企業(yè)償付長期債務(wù)能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債 務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率。8選項(xiàng)反映的是公司的變現(xiàn)能力。

　　33.B

　　【解析】企業(yè)綜合評(píng)價(jià)方法中，成長能力、盈利能力、償債能力之間的比重分配方式為2 ：5：3。

　　34.C

　　【解析】公司合并是為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略伙伴之間的一體化的資產(chǎn)重組形式。

　　35.B

　　【解析】凈資產(chǎn)收益率一凈利潤/凈資產(chǎn)=[200×(1-25%)-40]/[-(800+1000)/2] ≈12%。

　　36.B

　　【解析】證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)是證券投資技術(shù)分析的假設(shè)中最根本、最核心的條件。

　　37.D

　　【解析】道氏理論的一個(gè)不足是它的可操作性較差。

　　38.C

　　【解析】在上升趨勢(shì)中，如果下一次未創(chuàng)新高，即未突破壓力線、往后股價(jià)反而向下突破了這個(gè)上升趨勢(shì)的支撐線，通常這意味著上升趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束。

　　39.A

　　【解析】頭肩形態(tài)是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。

　　40.A

　　【解析】BCD選項(xiàng)屬于持續(xù)整理形態(tài)。

　　41.D

　　【解析】D選項(xiàng)應(yīng)該是當(dāng)DIF向上突破0軸線時(shí)，此時(shí)為買入信號(hào)。

　　42.B

　　【解析】RSl是以一定時(shí)期內(nèi)股價(jià)的變動(dòng)情況推測(cè)價(jià)格未來的變動(dòng)方向，并根據(jù)股價(jià)漲 跌幅度顯示市場(chǎng)強(qiáng)弱的指標(biāo)。

　　43.D

　　【解析】對(duì)于綜合指數(shù)，BIAS(10)>30為拋出時(shí)機(jī)，BIAS(10)<-10%為買入時(shí)機(jī);對(duì)于個(gè)股，BIAS(10)>35%為拋出時(shí)機(jī)，BIAS(10)<-15%為買入時(shí)機(jī)。

　　44.A

　　【解析】ADR屬于大勢(shì)型指標(biāo)，大勢(shì)型指標(biāo)主要對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)的多空狀況進(jìn)行描述，它只能用于研判證券市場(chǎng)整體形勢(shì)，而不能應(yīng)用于個(gè)股。

　　45.C

　　【解析】收入型證券組合是追求基本收益的最大化。

　　46.C

　　【解析】哈里•馬柯威茨的《證券組合選擇》發(fā)表于1952年。

　　47.C

　　【解析】投資風(fēng)險(xiǎn)的大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映。在數(shù)學(xué)上， 這種偏離程度由收益率的方差來度量。

　　48.D

　　【解析】D選項(xiàng)應(yīng)該是在借貸和賣空上沒有限制。

　　49.A

　　【解析】詹森指數(shù)是指證券組合所獲得的高于市場(chǎng)的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　50.B

　　【解析】凸性描述了價(jià)格和利率的二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系，與久期一起可以更加準(zhǔn)確的把握利率 變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響。

　　51.C

　　【解析】C選項(xiàng)應(yīng)該是MM理論認(rèn)為企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是無關(guān)的。

　　52.A

　　【解析】套利活動(dòng)是對(duì)對(duì)沖原則的具體運(yùn)用。

　　53.C

　　【解析】在股指期貨中，由于實(shí)行現(xiàn)金交割且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)，因而從制度上保證了現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)最終一致。

　　54.B

　　【解析】套利最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的差價(jià)變化;套利是期貨投機(jī)的特殊方式;套利對(duì)于單向投機(jī)，具有相對(duì)較低的交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　55.B

　　【解析】德爾塔一正態(tài)分布法中，VaR取決于持有期和置信度。

　　56.B

　　【解析】通過CIIA考試的人員，如果擁有在財(cái)務(wù)分析、資產(chǎn)管理或投資等領(lǐng)域3年以上相關(guān)的工作經(jīng)歷，即可獲得由國際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)授予的CIIA稱號(hào)。

　　57.C

　　【解析】CIIA考試中，國際通用知識(shí)考試包括基礎(chǔ)考試和最終資格考試。其中，基礎(chǔ)知識(shí)考試教材采用瑞士協(xié)會(huì)所編的教材，其考試課程及內(nèi)容認(rèn)可有效期限為5年。

　　58.C

　　【解析】C選項(xiàng)不屬于中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)的任務(wù)，行業(yè)法規(guī)由證監(jiān) 會(huì)制定。

　　59.B

　　【解析】中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)證券投資咨詢從業(yè)人員的行政監(jiān)管起于1997年。

　　60.C

　　【解析】根據(jù)《會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，會(huì)員制機(jī)構(gòu)必須于會(huì)計(jì)年度結(jié) 束之日起3個(gè)月內(nèi)向注冊(cè)地證監(jiān)局提交由具有從事證券、期貨業(yè)務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì) 師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告。