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　　第二章有價證券的投資價值分析與估值方法

　　一、單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1個選項最符合題目要求，請選出正確的選項)

　　1.下列關于權證的說法，錯誤的是(　　)。

　　A.權證采取的是T+0的交易制度

　　B.按持有人權利行使性質，權證可分為認股權證和認沽權證

　　C.證券公司新創(chuàng)設的權證增加了證券市場上股票的供應量

　　D.權證的理論價值包括內在價值和時間價值

　　2.假定某投資者以800元的價格購買了面額為1000元、票面利率為10%、剩余期限為5年的債券，則該投資者的當前收益率為(　　)。

　　A.10%

　　B.12.5%

　　C.8%

　　D.20%

　　3.假設某公司在未來無限時期支付的每股股利為5元，必要收益率為10%。當前股票市價為45元，該公司股票是否有投資價值?(　　)

　　A.可有可無

　　B.有

　　C.沒有

　　D.條件不夠

　　4.可轉換證券的市場價格必須保持在它的理論價值和轉換價值(　　)。

　　A.之下

　　B.之上

　　C.相等的水平

　　D.都不是

　　5.金融期權與金融期貨的不同點不包括(　　)。

　　A.標的物不同，且一般而言，金融期權的標的物多于金融期貨的標的物

　　B.投資者權利與義務的對稱性不同，金融期貨交易的雙方權利與義務對稱，而金融期權交易雙方的權利與義務存在著明顯的不對稱性

　　C.履約保證不同，金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金，而金融期權交易中，只有期權出售者才需開立保證金賬戶

　　D.從保值角度來說，金融期權通常比金融期貨更為有效

　　6.將半年期利率y(或稱“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率與實際年收益率的關系為(　　)。

　　A.一樣大

　　B.沒有相關關系

　　C.前者較小

　　D.前者較大

　　7.從利率期限結構的三種理論來看，利率期限結構的形成主要是由(　　)決定的。

　　A.流動性溢價

　　B.市場的不完善

　　C.資本流向市場的形式

　　D.對未來利率變化方向的預期

　　8.下列影響股票投資價值的因素中，屬于外部因素的是(　　)。

　　A.公司凈資產

　　B.公司的股利政策

　　C.股份分割

　　D.投資者的心理預期

　　9.在實際運用中，股票內在價值的計算模型較為接近實際情況的是(　　)。

　　A.二元增長模型

　　B.零增長模型

　　C.不變增長模型

　　D.以上全部都是

　　10.下列關于金融期權價格影響的因素，說法錯誤的是(　　)。

　　A.協(xié)定價格與市場價格是影響期權價格最主要的因素

　　B.在其他條件不變的情況下，期權期間越長，期權價格越低

　　C.標的物價格的波動性越大，期權價格越高

　　D.在期權有效期內標的資產產生收益將使看漲期權價格下降，使看跌期權價格上升

　　二、多項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，有2個或2個以上選項符合題目要求，請選出正確的選項)

　　1.某公司的可轉換債券的面值為1000元，轉換價格為40元，當前市場價格為1100元，其標的股票當前的市場價格為42元，則下列關于該可轉換債券的相關計算，正確的是(　　)。

　　A.該債券的轉換比例為25

　　B.該債券的轉換價值為1050元

　　C.該債券的轉換平價為44元

　　D.該債券轉換升水50元

　　2.影響債券投資價值的內部因素包括(　　)。

　　A.債券的期限

　　B.債券的票面利率

　　C.債券的提前贖回條款

　　D.債券的稅收待遇

　　3.以下說法中，正確的是(　　)。

　　A.一般來說，在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其市場價格變動的可能性就越大，投資者要求的收益率補償也越高

　　B.債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大

　　C.一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應納稅債券的到期收益率高

　　D.具有較高提前贖回可能性的債券應具有較高的票面利率，其內在價值相對較低

　　4.使用市盈率指標分析公司投資價值時，下列說法錯誤的有(　　)。

　　A.市盈率高的行業(yè)投資價值一定低于市盈率低的行業(yè)

　　B.某公司的盈利水平較低，市盈率非常高，說明市場對其有很高的認可

　　C.觀察市盈率的長期趨勢很重要

　　D.通常認為正常的市盈率為20—50倍

　　5.股票內在價值的計算方法主要有(　　)。

　　A.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型

　　B.零增長模型

　　C.不變增長模型

　　D.可變增長模型

　　6.對股票市盈率的估計方法主要有(　　)。

　　A.簡單估計法

　　B.線性估計法

　　C.現(xiàn)金流貼現(xiàn)法

　　D.回歸分析法

　　7.回歸分析法是指利用回歸分析的統(tǒng)計方法，通過考察市盈率與(　　)之間的關系，得出能夠最好解釋市盈率與這些變量間線性關系的方法。

　　A.股票價格

　　B.收益

　　C.貨幣時間價值

　　D.股息政策

　　8.影響期貨價格的因素包括(　　)。

　　A.市場利率

　　B.現(xiàn)貨金融工具的供求關系

　　C.保證金要求

　　D.期貨合約的流動性

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