第 1 頁：選擇題

第 3 頁：組合型選擇題

　　61 [單選題] 事件驅(qū)動型策略是指根據(jù)不同的特殊事件制定相應(yīng)的靈活投資策略，特殊事件包括(　　)。

　�、� 公司結(jié)構(gòu)變動

　�、� 行業(yè)政策變動

　�、� 特殊自然事件

　�、� 特殊社會事件

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　事件驅(qū)動型策略又稱主題投資，往往依賴于某些事件或某種預(yù)期，引發(fā)投資熱點。根據(jù)不同的特殊事件(如公司結(jié)構(gòu)變動、行業(yè)政策變動、特殊自然或社會事件等)制定相應(yīng)的靈活投資策略。

　　62 [單選題] 下列關(guān)于股票內(nèi)部收益率的描述，正確的有(　　)。

　�、� 在同等風(fēng)險水平下，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，可考慮買進(jìn)該股票

　�、� 內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率

　　Ⅲ 不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結(jié)果相等

　�、� 內(nèi)部收益率實質(zhì)上就是使得未來股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　Ⅲ項，不同股息增長率的假定派生出不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，估值結(jié)果不一定相等，比如股權(quán)自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型采用的貼現(xiàn)率不同，前者是評估公司的股權(quán)資本成本，后者則是評估公司的加權(quán)資本成本。

　　63 [單選題] 套期保值之所以能夠規(guī)避價格風(fēng)險，是因為(　　)。

　�、� 同品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢經(jīng)常受相同因素影響

　�、� 隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨與期貨價格趨向一致

　�、� 大部分時間里，現(xiàn)貨與期貨價格合理

　�、� 大部分時間里，現(xiàn)貨與期貨價格產(chǎn)生背離

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　套期保值之所以能夠規(guī)避價格風(fēng)險，與期貨、現(xiàn)貨價格之間的兩個基本特點有關(guān)：①同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢基本一致。由于某一特定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格在同一市場環(huán)境內(nèi)，會受到相同經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，一般情況下兩個市場的價格變動趨勢應(yīng)該相同。②期貨、現(xiàn)貨價格隨著期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致，即具有收斂傾向。

　　64 [單選題] 以量化分析為基礎(chǔ)的資產(chǎn)配置一般包括(　　)。

　�、� 全球資產(chǎn)配置

　�、� 大類資產(chǎn)配置

　�、� 戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置

　　Ⅳ 行業(yè)風(fēng)格配置

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　資產(chǎn)配置是指資產(chǎn)類別選擇、投資組合中各類資產(chǎn)的配置比例以及對這些混合資產(chǎn)進(jìn)行實時管理。資產(chǎn)配置是量化分析的主要應(yīng)用之一，包括三大層次，分別是全球資產(chǎn)配置、大類資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格配置。

　　65 [單選題] 在完全競爭市場的長期均衡狀態(tài)下，關(guān)于廠商的平均成本、邊際成本和邊際收益，下列說法正確的有(　　)。

　　Ⅰ 邊際成本等于市場價格，意味著最后1單位的產(chǎn)量耗費(fèi)的資源價值恰好等于該單位產(chǎn)品的社會價值，產(chǎn)量達(dá)到最優(yōu)

　�、� 平均成本等于市場價格，意味著生產(chǎn)者提供該數(shù)量的產(chǎn)品所獲得的收益恰好補(bǔ)償企業(yè)的生產(chǎn)費(fèi)用，企業(yè)沒有獲得超額利潤，消費(fèi)者也沒有支付多余的費(fèi)用，這對買賣雙方都是公平的

　　Ⅲ 盡管完全競爭市場的長期均衡是通過價格的自由波動來實現(xiàn)的，資源配置效率較高，但企業(yè)需要通過廣告之類的宣傳媒介強(qiáng)化自己的產(chǎn)品在消費(fèi)者心中的地位，所以存在非價格競爭帶來的資源浪費(fèi)

　�、� 完全競爭市場是有效率的有效率的

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　Ⅲ項，在完全競爭市場上，每一個廠商提供的商品都是完全同質(zhì)的，生產(chǎn)的產(chǎn)品不存在差異，所以，不存在非價格競爭。

　　66 [單選題] 社會融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在(　　)。

　　Ⅰ 金融機(jī)構(gòu)通過資金運(yùn)用對實體經(jīng)濟(jì)提供全部資金支持

　�、� 實體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具，在正規(guī)金融市場，通過金融機(jī)構(gòu)服務(wù)獲得直接融資

　�、� 手持現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、保險等其他資產(chǎn)的總量

　　Ⅳ 其他融資

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　Ⅲ項是金融資產(chǎn)總量的定義。

　　67 [單選題] 基準(zhǔn)利率包括(　　)。

　�、� 同業(yè)拆借利率

　�、� 貸款利率

　　Ⅲ 再貼現(xiàn)率

　�、� 國債利率

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　基準(zhǔn)利率是指金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)的價格均可根據(jù)這一基準(zhǔn)利率水平來確定，即這種利率發(fā)生變動，其他利率也會相應(yīng)變動。

　　68 [單選題] 假定利率保持不變，且不考慮購回條款，可轉(zhuǎn)換債券可粗略地近似為一個(　　)加上一個(　　)。

　�、� 普通債權(quán)

　�、� 優(yōu)先股票

　�、� 股票看漲期權(quán)

　�、� 股票看跌期權(quán)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　可轉(zhuǎn)換債券是指可以在一定時期內(nèi)，按一定比例或價格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量普通股票的特殊企業(yè)債券。可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和看漲期權(quán)的特征。

　　69 [單選題] 按計息方式分類，債券可分為(　　)。

　�、� 單利債券

　�、� 復(fù)利債券

　　Ⅲ 貼現(xiàn)債券

　�、� 累進(jìn)利率債券

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　根據(jù)利息支付方式的不同，債券可以分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進(jìn)利率債券。在計算債券利息時，一般以年為時間單位。

　　70 [單選題] 證券研究報告主要包括(　　)。

　�、� 證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值分析報告

　�、� 行業(yè)研究報告

　　Ⅲ 市場分析報告

　�、� 投資策略報告

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第二條，發(fā)布證券研究報告是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)對證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值、市場定勢或者相關(guān)影響因素進(jìn)行分析，形成證券估值、投資評級等投資分析意見，制作證券研究報告，并向客戶發(fā)布的行為。證券研究報告主要包括涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值分析報告、行業(yè)研究報告、投資策略報告等。證券研究報告可以采用書面或者電子文件形式。

　　71 [單選題] 本年末，甲公司的流動資產(chǎn)為820萬元，流動負(fù)債為470萬元，固定資產(chǎn)為1080萬元;上年流動資產(chǎn)為780萬元，流動負(fù)債為430萬元，固定資產(chǎn)為1020萬元。該公司的(　　)萬元。

　�、� 營運(yùn)資本支出為0

　�、� 營運(yùn)資本支出為20

　�、� 固定資本支出為0

　�、� 固定資本支出為60

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　�、�、Ⅱ兩項，營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，所以，上年的營運(yùn)資本為350萬元，本年的營運(yùn)資本為350萬元，營運(yùn)資本支出為0萬元;Ⅲ、Ⅳ兩項，上年的固定資產(chǎn)為1020萬元，本年的固定資產(chǎn)為1080萬元，所以，固定資本支出為60萬元。

　　72 [單選題] 按管理和使用權(quán)限的不同，我國稅收可以劃分為(　　)。

　�、� 關(guān)稅Ⅱ 價內(nèi)稅

　�、� 地方稅Ⅳ 價外稅

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　按管理和使用權(quán)限分類，稅收可以分為中央稅和地方稅;按稅收與價格的關(guān)系分類，稅收可以分為價內(nèi)稅和價外稅。

　　73 [單選題] 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著(　　)。

　�、� 短期償債能力增強(qiáng)

　�、� 收賬費(fèi)用減少

　�、� 收賬迅速，賬齡較短

　�、� 銷售成本降低

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款的比值，反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收賬款流動的速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高不僅能增強(qiáng)公司的短期償債能力，也能反映出公司管理應(yīng)收賬款方面的效率。

　　74 [單選題] 關(guān)于市值回報增長比(PEG)，下列說法正確的有(　　)。

　�、� 當(dāng)某只股票的市盈率較高時，其PEG值可能適中

　　Ⅱ 當(dāng)PEG大于1時，股票的價值可能被高估

　�、� 當(dāng)PEG等于1時，估值充分反映未來業(yè)績的成長性

　�、� 當(dāng)PEG小于1時，股票的價值可能被低估

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　市值回報增長比是指上市公司的市盈率與盈利增長速度的比值。當(dāng)PEG等于1時，股票估值充分反映其未來業(yè)績的成長性;當(dāng)PEG大于1時，股票的價值可能被高估，或市場認(rèn)為該公司的業(yè)績成長性會高于市場的預(yù)期;當(dāng)PEG小于1時，股票的價值可能被低估，或市場認(rèn)為其業(yè)績成長性可能比預(yù)期的要差。

　　75 [單選題] 根據(jù)股價移動規(guī)律，股價曲線形態(tài)可以分為(　　)。

　�、� 持續(xù)整理形態(tài)

　�、� 波浪運(yùn)動形態(tài)

　�、� 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

　�、� 周期循環(huán)形態(tài)

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　根據(jù)股價移動規(guī)律，股價曲線形態(tài)可以分為反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述的是趨勢方向的反轉(zhuǎn)變化。持續(xù)整理形態(tài)表現(xiàn)為，股價向一個方向經(jīng)過一段時問的快速運(yùn)行后，在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動，而不再繼續(xù)原趨勢，等待時機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。

　　76 [單選題] 我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券計算的規(guī)定包括(　　)。

　　Ⅰ 交易所停牌可順延

　�、� 按實際天數(shù)計算

　　Ⅲ 計算天數(shù)算頭不算尾

　�、� 閏年2月29日計息

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實際天數(shù)計算累計利息，閏年2月29日也計利息，公式為：

　　77 [單選題] 為防范利益沖突，《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》明確了(　　)。

　�、� 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報告不受利益相關(guān)者的干涉和影響

　　Ⅱ 發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務(wù)之問的隔離墻制度

　�、� 證券分析師的跨越隔離墻管理要求

　�、� 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)建立健全發(fā)布證券研究報告靜默制度和相應(yīng)的實施機(jī)制

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：D

　　參考解析：

　�、箜�，根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第十五條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的證券分析師因公司業(yè)務(wù)需要，階段性參與公司承銷保薦、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)項目，撰寫投資價值研究報告或者提供行業(yè)研究支持的，應(yīng)當(dāng)履行公司內(nèi)部跨越隔離墻審批程序。

　　78 [單選題] 現(xiàn)金流量表的內(nèi)容包括(　　)。

　�、� 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　�、� 融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　　Ⅲ 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　�、� 日�；顒赢a(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，主要包括經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量�，F(xiàn)金流量表的出現(xiàn)彌補(bǔ)了因使用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表而產(chǎn)生的不足。

　　79 [單選題] 如果用圖形表示資本市場線，下列描述正確的有(　　)。

　�、� 橫坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　�、� 橫坐標(biāo)表示無風(fēng)險利率

　　Ⅲ 縱坐標(biāo)表示證券組合的預(yù)期收益率

　�、� 縱坐標(biāo)表示證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　資本市場線是在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上，所有的有效組合恰好構(gòu)成連接無風(fēng)險資產(chǎn)F與市場組合M的射線FM，如圖1所示。

　　80 [單選題] 國際金融市場的劇烈動蕩對我國證券市場的影響途徑有(　　)。

　�、� 國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響我國證券市場

　�、� 國際金融市場動蕩通過宏觀層面間接影響我國證券市場

　�、� 國際金融市場動蕩通過微觀層面直接影響我國證券市場

　　Ⅳ 國際金融市場動蕩通過國際直接投資影響我國證券市場

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　國際金融市場環(huán)境對我國證券市場的影響包括：①國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響我國證券市場;②國際金融市場動蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場;③國際金融市場動蕩通過微觀面直接影響我國證券市場。

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