三、股票市場價格計算方法——市盈率估價方法

　　市盈率，又稱價格收益比或本益比，是每股價格與每股收益之間的比率，其計算公式為：如果我們能分別估計出股票的市盈率和每股收益，那么我們就能由此公式估計出股票價格。這種評價股票價格的方法就是“市盈率估價方法”。

　　(一)簡單估計法利用歷史數據估計法分為：算術平均法、趨勢調整法、回歸調整法。市場決定法分為：市場預期回報率倒數法、市場歸類決定法。

　　(二)回歸分析法回歸分析方法是指利用回歸分析的統計方法，通過考察股票價格、收益、增長、風險、貨幣的時間價值和股息政策等各種因素變動與市盈率之間的關系，得出能夠最好解釋市盈率與這些變量間線性關系的方程，進而根據這些變量的給定值對市盈率大小進行預測的分析方法。一般認為，市盈率與收益、股息政策、增長和風險等關系最密切。美國Whitebeck和Kisor用多重回歸分析法發(fā)現，在1962年6月8日的美國股票市場中有以下規(guī)律：市盈率=8.2+1.500×收益增長率+0.067×股息支付率-0.200×增長率標準差20世紀60年代以來，在美國的證券界，這樣的模型出現了數百個，每一種可能的變量和變量的組合都考慮到了。所有這些模型的一個共同特點是：它們能解釋在某一時刻股價的表現，卻很少能成功地解釋較長時間內市場的復雜變化。導致這種缺陷的原因可能有如下三個：(1)市場興趣的變化。當市場興趣發(fā)生變化時，表示各變量權重的那些系數將有所變化。(2)數據的值的變化，如股票、收益增長率等隨時間變化。(3)尚有該模型所沒有捕捉到的其他重要因素。從上面的分析中，我們可以清楚地看出，用回歸分析法得出的有關市盈率估計方程具有很強的時效性，套用過去的方程是不現實的。如果投資者想利用這種方法來指導投資決策，那么最好是自己做一些研究，并在實踐中不斷加以改進。四、市凈率在股票價值估計上的應用

　　公式：市凈率=每股價格/每股凈資產(凈資產倍率)比較：市凈率用于考察長期投資(內在價值);市盈率用于考察短期投資。