要點(diǎn)四

　　(比較研究法)

　　一、橫向比較法

　　1.含義：在同一時(shí)間狀態(tài)下，對(duì)同一個(gè)橫截面上的研究對(duì)象及其比較對(duì)象進(jìn)行比較研究。

　　2.指標(biāo)：取在某一時(shí)點(diǎn)狀態(tài)或某一固定時(shí)段(比如1年)的指標(biāo)。

　　3.判斷(行業(yè)增長(zhǎng)橫向判斷)

　　(1)觀察GDP或GNP在過(guò)去幾年的變化，據(jù)此確定國(guó)民經(jīng)濟(jì)的周期性階段;再觀察同一時(shí)期行業(yè)銷售額是否與GDP或GNP同向變動(dòng)，從而判斷該行業(yè)是否為周期性行業(yè)。

　　(2)觀察在大多數(shù)年份，該行業(yè)的年增長(zhǎng)率與GDP或GNP的年增長(zhǎng)率的相對(duì)高低。

　　(3)計(jì)算各觀察年份該行業(yè)銷售額在GNP中所占比重是否逐年上升，以比較兩者的快慢。

　　二、縱向比較法

　　1.含義：利用行業(yè)歷史數(shù)據(jù)，比如銷售收入、利潤(rùn)、企業(yè)規(guī)模等，分析過(guò)去的增長(zhǎng)情況，并據(jù)此預(yù)測(cè)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

　　2.預(yù)測(cè)

　　(1)在行業(yè)歷年銷售額與GNP的坐標(biāo)系上描繪出行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)線，從而得出預(yù)測(cè)值：

　　(2)采用行業(yè)歷年增長(zhǎng)率計(jì)算歷史的平均增長(zhǎng)率和標(biāo)準(zhǔn)差，預(yù)計(jì)未來(lái)的增長(zhǎng)率。

　　3.局限：具有l(wèi)0年及以上的歷史數(shù)據(jù)時(shí)，該方法的預(yù)計(jì)結(jié)果才較有說(shuō)服力。

　　4.優(yōu)點(diǎn)：可以直觀和方便地觀察行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和比較優(yōu)勢(shì)。

　　5.事例：若該行業(yè)與居民基本生活資料相關(guān)，也可利用歷史資料計(jì)算人均消費(fèi)量或人均消費(fèi)增長(zhǎng)率，再利用人口增長(zhǎng)預(yù)測(cè)資料預(yù)計(jì)行業(yè)增長(zhǎng)。

　　三、要點(diǎn)

　　1.要選擇處于成長(zhǎng)期或穩(wěn)定期、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力雄厚、有較大發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè);

　　2.還應(yīng)該考慮消費(fèi)者偏好、收入分配變化和產(chǎn)品是否有國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者介入等;

　　3.要確定某個(gè)行業(yè)的證券投資價(jià)值，還必須辨別現(xiàn)實(shí)價(jià)格所反映的未來(lái)收入的機(jī)會(huì)大小，所反映的投機(jī)需求程度有多大。

　　要點(diǎn)五

　　(數(shù)理統(tǒng)計(jì)法)

　　一、相關(guān)分析

　　1.含義：相關(guān)關(guān)系、相關(guān)分析。

　　(1)相關(guān)關(guān)系：變量間不確定的依存關(guān)系;

　　(2)相關(guān)分析：對(duì)變量間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行分析。

　　2.任務(wù)：對(duì)變量指標(biāo)之間是否存在必然聯(lián)系、聯(lián)系的形式、變動(dòng)的方向作出合乎實(shí)際的判斷，并測(cè)定它們聯(lián)系的密切程度、檢驗(yàn)其有效性。

　　3.分類

　　(1)因果關(guān)系與共變關(guān)系：前者指一個(gè)指標(biāo)變量的升降導(dǎo)致另一個(gè)指標(biāo)變量的升降;后者指兩個(gè)指標(biāo)

　　變量都受第三個(gè)指標(biāo)變量影響。

　　(2)一元相關(guān)與多元相關(guān)。

　　(3)線性相關(guān)與非線性相關(guān)。

　　(4)完全相關(guān)、不完全相關(guān)、完全不相關(guān)。

　　(3)計(jì)算：n為資料項(xiàng)數(shù)未分組：

　　(4)自相關(guān)系數(shù)。

　　(5)相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)：在對(duì)總體兩個(gè)指標(biāo)變量相關(guān)性作出結(jié)論之前，必須檢驗(yàn)樣本，值的顯著性;在小樣本的情況下，可用費(fèi)雪的t檢驗(yàn)。

　　二、一元線性回歸

　　1.含義：在相關(guān)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)兩個(gè)指標(biāo)變量的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行線性擬合，從而獲得最佳直線回歸方程，并據(jù)此進(jìn)行指標(biāo)預(yù)測(cè)。

　　2.回歸模型

　　(3)案例：假定股票價(jià)格P與換手率x呈線性相關(guān)關(guān)系，便可采用該模型回歸求解。

　　判定系數(shù)

　　(1)含義：表明指標(biāo)變量之間依存程度的系數(shù)。

　　(2)規(guī)則：判定系數(shù)越大，兩者依存度越高。

　　(3)公式：

　　5.應(yīng)用

　　(1)描述兩個(gè)指標(biāo)之間的數(shù)量依存關(guān)系。

　　(2)利用回歸方程進(jìn)行預(yù)測(cè)，將預(yù)報(bào)因子(即自變量X)代入回歸方程可對(duì)預(yù)報(bào)量(即因變量)進(jìn)行估計(jì)。

　　(3)利用回歸方程進(jìn)行統(tǒng)計(jì)控制，通過(guò)控制X的范圍來(lái)實(shí)現(xiàn)指標(biāo)Y統(tǒng)計(jì)控制的目標(biāo)。

　　三、時(shí)間數(shù)列

　　1.概念：即時(shí)間序列，是指社會(huì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的數(shù)值按照時(shí)間順序排列而成的一種數(shù)列。

　　2.分類

　　(1)隨機(jī)時(shí)間數(shù)列：隨機(jī)變量組成的時(shí)間數(shù)列。

　　(2)非隨機(jī)時(shí)間數(shù)列包括如下幾類。

　�、倨椒�(wěn)時(shí)間數(shù)列：是指由確定性變量構(gòu)成的時(shí)間數(shù)列，其特點(diǎn)是影響數(shù)列各期數(shù)值的因素是確定的，且各期數(shù)值總是保持在一定的發(fā)展水平上下波動(dòng)。

　�、谮厔�(shì)性數(shù)列：是指各期數(shù)值逐漸增加或減少，呈現(xiàn)一定的發(fā)展變化趨勢(shì)的時(shí)間數(shù)列。

　�、奂竟�(jié)性時(shí)間數(shù)列：按月統(tǒng)計(jì)的各期數(shù)值，隨著一年內(nèi)季節(jié)變化而周期性波動(dòng)的時(shí)間數(shù)列。

　　【點(diǎn)撥1】非平穩(wěn)時(shí)間序列需要進(jìn)行單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)，否則將會(huì)產(chǎn)生偽回歸等問(wèn)題，從而影響計(jì)量實(shí)證結(jié)論的準(zhǔn)確性和科學(xué)性。

　　【點(diǎn)撥2】對(duì)于非平穩(wěn)的季節(jié)性時(shí)間序列數(shù)據(jù)，需要進(jìn)行季節(jié)調(diào)整以平滑季節(jié)性波動(dòng)的影響，從而增強(qiáng)實(shí)證研究結(jié)論的科學(xué)性。

　　3.自相關(guān)系數(shù)與數(shù)列識(shí)別

　　趨勢(shì);如果一個(gè)數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個(gè)便有一個(gè)高峰，表明該時(shí)間數(shù)列是季節(jié)性時(shí)間數(shù)列。

　　4.時(shí)間數(shù)列的預(yù)測(cè)方法

　　(1)趨勢(shì)外推法：步驟包括選擇趨勢(shì)模型、求解模型參數(shù)、對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)、計(jì)算估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)誤;通過(guò)判斷誤差項(xiàng)是否為隨機(jī)數(shù)列進(jìn)行檢驗(yàn)。

　　(2)移動(dòng)平均法：它采用n項(xiàng)的移動(dòng)平均將原數(shù)列修正為新數(shù)列，取平穩(wěn)數(shù)列的最近n項(xiàng)數(shù)值的均值作為下期的預(yù)測(cè)值：并通過(guò)考慮到各期數(shù)值對(duì)預(yù)測(cè)值的不同影響，進(jìn)而通過(guò)采用加權(quán)移動(dòng)平均法進(jìn)行修正。

　　【點(diǎn)撥3】移動(dòng)平均法的缺點(diǎn)在于，需要大量歷史資料、權(quán)數(shù)選擇隨意性較大、預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性相對(duì)較差，因而需要根據(jù)具體問(wèn)題具體選擇。

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