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　　第五章 公司分析

　　考點(diǎn)解析

　　考綱分析

　　•了解公司、上市公司和公司分析的概念：熟悉公司基本分析的途徑;

　　•熟悉公司行業(yè)競爭地位的主要衡量指標(biāo)：

　　•了解經(jīng)濟(jì)區(qū)位的概念;

　　•熟悉經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析的目的和途徑;

　　•熟悉自然條件、基礎(chǔ)條件和經(jīng)濟(jì)特色的內(nèi)容及其對公司的作用：

　　•熟悉產(chǎn)業(yè)政策對公司的作用;

　　•熟悉產(chǎn)品競爭能力優(yōu)勢的含義、實(shí)現(xiàn)方式;

　　•掌握市場占有率的概念，熟悉品牌的含義與功能;

　　•掌握公司法人治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)范和相關(guān)利益者的含義;

　　•熟悉健全的法人治理機(jī)制的具體體現(xiàn)和獨(dú)立董事制度的有關(guān)要求;

　　•熟悉監(jiān)事會的作用及責(zé)任：

　　•了解素質(zhì)的含義及公司經(jīng)理人員、業(yè)務(wù)人員應(yīng)具備的素質(zhì)：

　　•熟悉公司盈利能力和成長性分析的內(nèi)容;

　　•掌握公司盈利預(yù)測的主要假設(shè)及實(shí)際預(yù)測方法;

　　•了解經(jīng)營戰(zhàn)略的含義、內(nèi)容和特征;

　　•熟悉公司規(guī)模變動特征和擴(kuò)張潛力與公司成長性的關(guān)系;

　　•熟悉公司基本分析在上市公司調(diào)研中的實(shí)際運(yùn)用;

　　•熟悉資產(chǎn)負(fù)債表、利潤分配表、現(xiàn)金流量表和股東權(quán)益變動表的含義、內(nèi)容、格式、編制方式以及資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的關(guān)系;

　　•了解利潤表反映的內(nèi)容：

　　•熟悉使用財務(wù)報表的主體、目的以及報表分析的功能、方法和原則：

　　•熟悉比較分析法和因素分析法的含義;

　　•熟悉常用的比較方法;

　　•了解財務(wù)比率的含義、分類以及比率分析的比較基準(zhǔn);

　　•掌握公司變現(xiàn)能力、營運(yùn)能力、長期償債能力、盈利能力、投資收益和現(xiàn)金流量的計算、影響因素以及計算指標(biāo)的含義;

　　•掌握流動比率與速動比率的影響因素;

　　•熟悉影響速動比率可信度的因素;

　　•熟悉影響公司變現(xiàn)能力的其他因素：

　　•熟悉或有負(fù)債的概念及內(nèi)容;

　　•熟悉影響企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)及周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo);

　　•熟悉資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率與產(chǎn)權(quán)比率的關(guān)系：

　　•熟悉融資租賃與經(jīng)營租賃在會計處理方式上的區(qū)別：

　　•熟悉流動性與財務(wù)彈性的含義;

　　•了解本期到期債務(wù)的統(tǒng)計對象;

　　•熟悉上述指標(biāo)的評價作用，變動特征與對應(yīng)的財務(wù)表現(xiàn)以及各變量之間的關(guān)系;

　　•熟悉會計報表附注項(xiàng)目的主要項(xiàng)目;

　　•掌握會計報表附注對基本財務(wù)比率的影響：

　　•熟悉沃爾評分法的比率選取與所占比重;

　　•熟悉綜合評價方法;

　　•熟悉EVA的含義及其應(yīng)用;

　　•熟悉公司財務(wù)分析的注意事項(xiàng);

　　•熟悉公司各類增資行為對財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響;

　　•熟悉公司重大事件的基本含義及相關(guān)內(nèi)容;

　　•熟悉公司資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易的主要方式、具體行為、特點(diǎn)、性質(zhì)以及與其相關(guān)的法律規(guī)定;

　　•熟悉資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易對公司業(yè)績和經(jīng)營的影響;

　　•熟悉運(yùn)用市場價值法、重置成本法、收益現(xiàn)值法評估公司資產(chǎn)價值的步驟和優(yōu)缺點(diǎn);

　　•熟悉會計政策的含義以及會計政策與稅收政策變化對公司的影響。

　　要點(diǎn)解析

　　第一節(jié)公司分析概述

　　要點(diǎn)一

　　(公司與上市公司的含義)

　　一、含義

　　1.經(jīng)濟(jì)學(xué)角度：依法設(shè)立的從事經(jīng)濟(jì)活動并以盈

　　利為目的的企業(yè)法人。

　　2.立法角度：全部資本由股東出資構(gòu)成，股東以所認(rèn)繳的出資額或認(rèn)購的股份為限對公司承擔(dān)負(fù)責(zé)，公司以其全部財產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的依《公司法》

　　成立的企業(yè)法人。二、分類按照公司股票是否上市流通，可將公司分為上市

　　公司與非上市公司。其中，上市公司是指，股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。

　　要點(diǎn)二

　　(公司分析的概念和意義)

　　一、概念

　　公司分析是指通過對公司經(jīng)營管理的一些基本方面，比如公司的競爭能力、盈利能力、經(jīng)營管理能力、發(fā)展?jié)摿�、財�?wù)狀況、風(fēng)險承受能力等進(jìn)行分析，用來評估和預(yù)測證券的投資價值及未來變化趨勢。

　　二、途徑

　　公司分析的基本途徑主要包括公司基本素質(zhì)分析、公司財務(wù)報表分析、公司證券投資價值(采用收益的資本化定價方法)與投資風(fēng)險分析等。

　　三、意義

　　1.無論是判斷投資環(huán)境的宏觀經(jīng)濟(jì)分析，還是選擇投資領(lǐng)域的中觀行業(yè)分析，對具體投資對象的選擇

　　最終都會落實(shí)到微觀層面的上市公司分析上(市場指數(shù)投資除外)。

　　2.通過對公司財務(wù)、經(jīng)營、管理等方面的狀況進(jìn)行分析，預(yù)測公司股東收益和現(xiàn)金流各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)，并作為具體投資建議的依據(jù)之一。

　　3.公司分析相對簡單、相對直接、行之有效，而對不具備基礎(chǔ)的個人投資者而言，宏觀面分析和中觀面分析的難度較大。

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