三、合格境外機構(gòu)投資者證券交易管理

　　在我國，合格境外機構(gòu)投資者(簡稱“合格投資者”)境內(nèi)證券投資制度啟動于2002年年底。2006年8月，中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯管理局又重新發(fā)布了《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》;同時，為了貫徹這一辦法，中國證監(jiān)會發(fā)出了《關(guān)于實施 <合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法)有關(guān)問題的通知》。

　　(一)投資運作的一般規(guī)定

　　合格投資者應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)商業(yè)銀行作為托管人托管資產(chǎn)(每個合格投資者只能委托l(wèi)個托管人，并可以更換托管人)，委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動(每個合格投資者可分別在上海、深圳證券交易所委托3家境內(nèi)證券公司進行證券交易)。中國證監(jiān)會依法對合格投資者的境內(nèi)證券投資實施監(jiān)督管理，國家外匯管理局依法對合格投資者境內(nèi)證券投資有關(guān)的投資額度、資金匯出入等實施外匯管理。

　　合格投資者可以委托在境內(nèi)設(shè)立的證券公司等投資管理機構(gòu)，進行境內(nèi)證券投資管理。合格投資者應(yīng)當(dāng)委托托管人向中國結(jié)算公司申請開立多個證券賬戶，申請開立的證券賬戶應(yīng)當(dāng)與國家外匯管理局批準的人民幣特殊賬戶一一對應(yīng)。合格投資者應(yīng)當(dāng)以自身名義申請開立證券賬戶。為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)開立名義持有人賬戶。

　　合格投資者在經(jīng)批準的投資額度內(nèi)，可以投資于中國證監(jiān)會批準的人民幣金融工具，包括在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的權(quán)證、中國證監(jiān)會允許的其他金融工具。合格投資者可以參與新股發(fā)行、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購。

　　合格投資者的境內(nèi)股票投資，應(yīng)當(dāng)遵守中國證監(jiān)會規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關(guān)規(guī)定。如《關(guān)于實施(合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法)有關(guān)問題的通知》規(guī)定，境外投資者的境內(nèi)證券投資，應(yīng)當(dāng)遵循下列持股比例限制：

　　(1)單個境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的 l0%。

　　(2)所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的 20%。

　　但境外投資者根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。

　　(二)交易管理

　　上海證券交易所和深圳證券交易所對合格投資者證券交易管理的規(guī)則基本相同。為便于敘述，僅以上海證券交易所的《合格境外機構(gòu)投資者證券交易實施細則》為例介紹相關(guān)情況。

　　所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數(shù)額，合計達到該公司總股本的16%及其后每增加2%時，證券交易所于該交易日結(jié)束后通過交易所網(wǎng)站，公布合格投資者已持有該公司掛牌交易A股的總數(shù)及其占公司總股本的比例。

　　當(dāng)日交易結(jié)束后，如遇單個合格投資者持有單個上市公司掛牌交易A股數(shù)額超過限定比例的，證券交易所將向其委托的證券公司及托管人發(fā)出通知。合格投資者自接到減持通知之日起的5個交易日內(nèi)予以平倉，以滿足持股限定比例要求。

　　當(dāng)日交易結(jié)束后，如遇所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數(shù)額合計超過限定比例的，證券交易所將按照后買先賣的原則確定平倉順序，并向其委托的證券公司及托管人發(fā)出通知。合格投資者自接到通知之日起的5個交易日內(nèi)做出相應(yīng)處理，以滿足持股限定比例要求。

　　5個交易日內(nèi)，如遇其他合格投資者自行減持導(dǎo)致上述持股總數(shù)降至限定比例以下的，被通知減持的合格投資者可向證券交易所申請繼續(xù)持有原股份。

　　合格投資者對超過持股限定比例的股份未按規(guī)定進行處理的，證券交易所及中國結(jié)算公司有權(quán)通知受托的證券公司及托管人實施平倉，并可對該合格投資者予以警告、公開譴責(zé)等處分。情節(jié)嚴重的，報中國證監(jiān)會查處。