第二章 股票(1-2)
第一節(jié) 股票的特征與類型
1、股票是指股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。它的三個(gè)基本要素是:發(fā)行主體、股份、持有人。
2、股票是一種有價(jià)證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券和綜合權(quán)利證券。
3、股票的特征是:收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性、參與性和波動(dòng)性。
4、按股東享有的權(quán)利的不同,可以把股票分為普通股和優(yōu)先股。
5、股票按是否記載股東姓名,可以分為記名股票和不記名股票。記名股票的特點(diǎn)是:第一,股東權(quán)利歸屬于記名股東;第二,認(rèn)購(gòu)股票的款項(xiàng)不一定一次繳足;第三,轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制;第四,便于掛失,相對(duì)安全。不記名股票的特點(diǎn)是:第一,股東權(quán)利歸屬股票的持有人;第二,認(rèn)購(gòu)股票時(shí)要求繳足股款;第三,轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn)便;第四,安全性較差。
6、股票按是否用票面金額加以表示,可以分為有面額股票和無(wú)面額股票。有面額股票的特點(diǎn)是:第一,可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例;第二,為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù)。我過(guò)國(guó)公司法規(guī)定,股票的發(fā)行價(jià)格可以和票面金額相等,也可以超過(guò)票面金額,但不得低于票面金額。無(wú)面額股票的特點(diǎn)是:第一,發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格較靈活;第二,便于股票分割。
7、票面價(jià)值即面值,是指在股票票面上標(biāo)明的金額。
8、帳面價(jià)值,即股票凈值或每股凈資產(chǎn),是指每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。
9、清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股所代表的實(shí)際價(jià)值。一般在實(shí)際中,清算價(jià)值低于帳面價(jià)值。
8、內(nèi)在價(jià)值又稱為理論價(jià)值,也即股票未來(lái)收益的凈現(xiàn)值,它取決于股息收入和市場(chǎng)收益率。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格,但又不一定完全相等,股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。
9、市場(chǎng)價(jià)格,一般是指股票在二級(jí)市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。
第二節(jié) 普通股票與優(yōu)先股票
1、普通股票的基本特征是:第一,普通股票是最基本、最重要的股票;第二,普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票;第三,普通股票是風(fēng)險(xiǎn)最大的股票。
2、普通股票的功能:第一,籌資功能;第二,投資功能。
3、普通股股東權(quán)利:第一,公司重大決策的參與權(quán);第二,公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán);第三,選擇管理者;第四,其他權(quán)利,包括如了解公司經(jīng)營(yíng)狀況的權(quán)利、轉(zhuǎn)讓股票的權(quán)利、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等。
4、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí),原普通股股東享有按其持股比例,以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。這種權(quán)利的目的是:第一,能保證普通股股東在股份公司中保持原有的比例;第二,是能保護(hù)原普通股股東的利益和持股價(jià)值。在股權(quán)登記日之前的股票具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán),而之后則不具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán),前者可稱為附權(quán)股或含權(quán)股,后者可稱為除權(quán)股。
5、優(yōu)先股是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利的股票。其具體優(yōu)先條件由公司的章程加以規(guī)定。其特征是:第一,股息率固定;第二,股息分派優(yōu)先;第三,剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先;第四,一般無(wú)表決權(quán)。
6、按優(yōu)先股股息在當(dāng)年未能足額分派時(shí),能否在以后年度補(bǔ)發(fā),可以把優(yōu)先股分為累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。按優(yōu)先股能否參與或部分參與本期剩余盈利的分享,可以把優(yōu)先股分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。按優(yōu)先股能否在一定條件下可以轉(zhuǎn)換成其他品種,可以把優(yōu)先股分為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。按優(yōu)先股能否在一定條件下由原發(fā)行的股份公司贖回,可以把優(yōu)先股分為可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股。按股息率是否允許變動(dòng),可以把優(yōu)先股分為股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股。
7、按股票投資主體的不同,可以劃分為國(guó)家股、法人股、公眾股和外資股。法人股是指企業(yè)或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份。國(guó)有法人股屬于國(guó)有股權(quán)。因?yàn)榻衲闎股向國(guó)內(nèi)投資者開放,所以B股不能屬于外資股。
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