二、證券交易所債券質(zhì)押式回購交易(掌握)

　　(一)證券交易所質(zhì)押式回購制度和回購品種

　　▲證券交易所質(zhì)押式回購實行質(zhì)押庫制度。

　　▲當(dāng)日購買的債券，當(dāng)日可用于質(zhì)押券申報，并可進(jìn)行相應(yīng)的債券回購交易業(yè)務(wù)。

　　▲當(dāng)日申報轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣出。(注意判斷題)

　　▲交易所債券質(zhì)押式回購實行標(biāo)準(zhǔn)券制度。

　　標(biāo)準(zhǔn)券是由不同債券品種按相應(yīng)折算率折算形成的回購融資額度。

　　▲2008年上海證券交易所規(guī)定國債、企業(yè)債、公司債等可參與回購的債券均可折成標(biāo)準(zhǔn)券，并可合并計算，不再區(qū)分國債回購和企業(yè)債回購。

　　▲深圳證券交易所仍維持原狀，規(guī)定國債、企業(yè)債折成的標(biāo)準(zhǔn)券不能合并計算，因此需要區(qū)分國債回購和企業(yè)債回購。

　　▲2009年我國發(fā)行了一批地方政府債券，這些地方政府債券也可比照國債參與債券回購。

　　▲上海證券交易所實行標(biāo)準(zhǔn)券制度的債券質(zhì)押式回購分別為：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9個品種。

　　▲深圳證券交易所實行標(biāo)準(zhǔn)券制度的債券質(zhì)押式回購分為：有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11個品種。

　　▲實行標(biāo)準(zhǔn)券制度的質(zhì)押式企業(yè)債回購有1天、2天、3天、7天4個品種。

　　(二)證券交易所債券質(zhì)押式回購交易流程

　　▲營業(yè)部應(yīng)對投資者證券賬戶內(nèi)可用于債券回購的標(biāo)準(zhǔn)券余額進(jìn)行檢查。標(biāo)準(zhǔn)券余額不足的，債券回購的申報無效。投資者進(jìn)行回購交易時，應(yīng)提交有效簽署的“債券回購交易申請表”。營業(yè)部收到債券回購交易申請表后，有權(quán)對投資者的回購交易申請進(jìn)行審查，并確定其債券回購交易的最大融資額度。審查無異議的，營業(yè)部應(yīng)根據(jù)投資者申請的時間、品種、數(shù)量及價格等及時辦理，并將辦理結(jié)果及時通知投資者。

　　▲債券回購交易申報中，融資方按“買入”(B)予以申報，融券方按“賣出”(S)予以申報。(可以理解成在回購到期時的反向交易中，融資方處于買入債券的地位，而融券方處于賣出債券的地位。)

　　▲回購交易申報操作類似股票交易。成交后由中國結(jié)算公司根據(jù)成交記錄和有關(guān)規(guī)則進(jìn)行清算交收;到期反向成交時，無需再行申報，由交易所電腦系統(tǒng)自動產(chǎn)生一條反向成交記錄，中國結(jié)算公司據(jù)此進(jìn)行資金和債券的清算與交收。

　　▲債券回購交易的融資方，應(yīng)在回購期內(nèi)保持質(zhì)押券對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)券足額。債券回購到期日，融資方可以通過交易所交易系統(tǒng)，將相應(yīng)的質(zhì)押券申報轉(zhuǎn)回原證券賬戶，也可以申報繼續(xù)用于債券回購交易。

　　▲當(dāng)日申報轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣出。

　　(三)證券交易所質(zhì)押式回購的申報要求

　　1.報價方式。以每百元資金的到期年收益率進(jìn)行報價。

　　2.申報要求。滬、深證券交易所對申報單位、最小報價變動單位及申報數(shù)量的規(guī)定有所不同。

　　▲《上海證券交易所債券交易實施細(xì)則》債券回購交易集中競價時，其申報應(yīng)當(dāng)符合下列要求：

　　(1)申報單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手。

　　(2)計價單位為每百元資金到期年收益。

　　(3)申報價格最小變動單位為0.005元或其整數(shù)倍。

　　(4)申報數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過1萬手。

　　(5)申報價格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。

　　▲深圳證券交易所規(guī)定：

　　(1)債券回購交易的申報單位為張，100元標(biāo)準(zhǔn)債券為1張。

　　(2)最小報價變動為0.01元或其整數(shù)倍。

　　(3)申報數(shù)量為10張及其整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過10萬張。

　　【例1】在上海證券交易所進(jìn)行債券回購交易集中競價時，申報數(shù)量為(　)，單筆申報最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過(　)。

　　A.10手或其整數(shù)倍，1萬手

　　B.100手或其整數(shù)倍，1萬手

　　C.10張及其整數(shù)倍，10萬張

　　D.100張及其整數(shù)倍，1萬張

　　答案：B

　　【例2】深圳證券交易所規(guī)定，債券回購交易最小報價變動為(　)。

　　A.0.005元或其整數(shù)倍

　　B.0.05元或其整數(shù)倍

　　C.0.01元或其整數(shù)倍

　　D.0.1元或其整數(shù)倍

　　答案：C

　　【例3】上海證券交易所實行標(biāo)準(zhǔn)券制度的債券質(zhì)押式回購包含的品種有(　)。

　　A.182天

　　B.273天

　　C.63天

　　D.91天

　　答案：AD

　　【例4】當(dāng)日申報轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日不可以賣出。 (　)

　　答案：錯

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