二、全國(guó)銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)清算與交收

　　▲參與債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在中央結(jié)算公司開(kāi)立債券托管賬戶，并將持有的債券托管于其賬戶。債券交易的債券結(jié)算通過(guò)中央結(jié)算公司的中央債券簿記系統(tǒng)進(jìn)行。債券交易的資金結(jié)算以轉(zhuǎn)賬方式進(jìn)行。商業(yè)銀行應(yīng)通過(guò)其準(zhǔn)備金存款賬戶和人民銀行資金劃撥清算系統(tǒng)進(jìn)行債券交易的資金結(jié)算，商業(yè)銀行與其他參與者之間、其他參與者相互之間債券交易的資金結(jié)算途徑由雙方自行商定。

　　▲債券回購(gòu)雙方可以選擇的交收方式包括見(jiàn)券付款、券款對(duì)付和見(jiàn)款付券三種。

　　▲交易雙方應(yīng)按合同約定及時(shí)發(fā)送債券和資金的交收指令，在約定交收日應(yīng)有足額的用于交收的債券和資金，不得買空賣空。

　　▲全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)期限是首次交收日至到期交收日的實(shí)際天數(shù)，以天為單位，含首次交收日，不含到期交收日。

　　▲到期資金清算額=首次資金清算額×(1+回購(gòu)利率×回購(gòu)期限÷365)

　　▲回購(gòu)交易單位為萬(wàn)元，債券結(jié)算單位為萬(wàn)元，資金清算單位為元，保留兩位小數(shù)。

　　三、證券交易所買斷式回購(gòu)的清算與交收

　　▲買斷式回購(gòu)采用“一次成交，兩次結(jié)算”的方式。

　　▲兩次結(jié)算包括初始結(jié)算與到期結(jié)算。

　　▲中國(guó)結(jié)算上海分公司為結(jié)算參與人開(kāi)立資金交收賬戶(即結(jié)算備付金賬戶)和證券交收賬戶，用于買斷式回購(gòu)初始結(jié)算資金和證券交收。結(jié)算參與人證券交收賬戶與資金交收賬戶存在一一對(duì)應(yīng)關(guān)系。

　　▲國(guó)債買斷式回購(gòu)初始結(jié)算實(shí)行中國(guó)結(jié)算上海分公司與結(jié)算參與人之間的貨銀對(duì)付制度。在買斷式回購(gòu)初始結(jié)算的交收日，融資方結(jié)算參與人與融券方結(jié)算參與人均需按規(guī)定繳納履約金。

　　(一)買斷式回購(gòu)初始結(jié)算

　　買斷式回購(gòu)初始結(jié)算業(yè)務(wù)流程如下：

　　1.清算。買斷式回購(gòu)初始交易日(T日)。

　　2.資金交收和證券交收。資金方面，T日，中國(guó)結(jié)算上海分公司完成T-1日所有證券交易、有效認(rèn)購(gòu)的資金交收后，進(jìn)行T+0資金預(yù)交收。結(jié)算參與人的資金交收賬戶內(nèi)可用資金小于當(dāng)日清算應(yīng)付凈額的，或當(dāng)日清算應(yīng)收凈額不足抵補(bǔ)歷史透支的，該參與人T+0預(yù)交收資金不足，其差額為待交付金額，必須在T+1日交收截止時(shí)點(diǎn)前補(bǔ)入其資金交收賬戶內(nèi)。T+1日，中國(guó)結(jié)算上海分公司進(jìn)行資金交收時(shí)，將結(jié)算參與人應(yīng)付凈額由其資金交收賬戶劃撥至中國(guó)結(jié)算上海分公司資金集中交收賬戶，在結(jié)算參與人已完成證券交收義務(wù)的前提下，將應(yīng)收凈額由資金集中交收賬戶劃入其資金交收賬戶。

　　證券方面，中國(guó)結(jié)算上海分公司根據(jù)清算結(jié)果，按照貨銀對(duì)付的原則，將處于交收狀態(tài)的國(guó)債在結(jié)算參與人證券交收賬戶和證券集中交收賬戶之間進(jìn)行劃撥。

　　(二)買斷式回購(gòu)到期購(gòu)回結(jié)算

　　國(guó)債買斷式回購(gòu)到期購(gòu)回結(jié)算的交收時(shí)點(diǎn)為R+1日(R為到期日)14:00。回購(gòu)到期清算日(R日)9:00～15:O0，融資方和融券方均可通過(guò)PROP系統(tǒng)，對(duì)當(dāng)日到期的一筆或多筆買斷式回購(gòu)申報(bào)不履約。中國(guó)結(jié)算上海分公司接受對(duì)同一筆交易的多次申報(bào)，但以最后一次申報(bào)為準(zhǔn)。

　　到期購(gòu)回結(jié)算業(yè)務(wù)流程如下：

　　1.到期購(gòu)回日(R日)�；刭�(gòu)到期清算日，中國(guó)結(jié)算上海分公司對(duì)參與人買斷式回購(gòu)到期購(gòu)回進(jìn)行單獨(dú)清算，并通過(guò)結(jié)算明細(xì)文件向參與人發(fā)送明細(xì)清算數(shù)據(jù)。R日日終，中國(guó)結(jié)算上海分公司剔除融券方已做不履約申報(bào)的交易后，按買斷式回購(gòu)成交順序自前往后逐筆檢查各賣出證券賬戶中標(biāo)的國(guó)債是否足額。若足額，中國(guó)結(jié)算上海分公司將該足額標(biāo)的國(guó)債做凍結(jié)處理;若不足額，則判定該筆交易為融券方參與人違約。

　　2.到期購(gòu)回交收日(R+1日)。中國(guó)結(jié)算上海分公司于R+1 日14：00進(jìn)行買斷式回購(gòu)到期購(gòu)回資金交收，在剔除融資方結(jié)算參與人已做不履約申報(bào)的交易后，按買斷式回購(gòu)的成交順序自前往后逐筆檢查其專用資金交收賬戶中是否有足額資金。若足額則完成該筆資金交收;若該資金交收賬戶中當(dāng)前可用于交收的余額小于某筆交易的金額，則判定該筆交易為融資方違約，不進(jìn)行該筆交易的資金交收。

　�、賹�(duì)融資方違約的交易，融券方應(yīng)付國(guó)債義務(wù)自動(dòng)解除，中國(guó)結(jié)算上海分公司對(duì)原凍結(jié)的標(biāo)的國(guó)債予以解凍，解凍國(guó)債在R+2日可用。

　�、趯�(duì)于雙方均履約的交易，中國(guó)結(jié)算上海分公司按每個(gè)參與人應(yīng)付或應(yīng)收匯總兩個(gè)金額，在參與人專用資金交收賬戶中進(jìn)行借記或貸記處理;同時(shí)，將賣出證券賬戶中相應(yīng)標(biāo)的國(guó)債解凍，劃撥至融券方參與人專用證券交收賬戶，再劃撥至融資方參與人專用證券交收賬戶，最終代為劃撥至相應(yīng)買入證券賬戶。

　　3.到期購(gòu)回交收日(R+1日)日終。中國(guó)結(jié)算上海分公司當(dāng)日交收完成后，通過(guò)結(jié)算明細(xì)文件向參與人發(fā)送交收明細(xì)數(shù)據(jù)。

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