第六章　證券自營業(yè)務

　　本章主要考點

　　1.掌握證券自營業(yè)務的含義、投資范圍、特點。

　　2.掌握證券自營業(yè)務管理的基本要求。

　　3.熟悉證券自營業(yè)務禁止行為的內(nèi)容。

　　4.熟悉證券自營業(yè)務的監(jiān)管措施和法律責任。

　　第一節(jié)　證券自營業(yè)務的含義和特點(掌握)

　　一、證券自營業(yè)務的含義及投資范圍

　　(一)含義

　　證券自營業(yè)務是指經(jīng)中國證監(jiān)會批準經(jīng)營證券自營業(yè)務的證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開設的證券賬戶買賣有價證券，以獲取盈利的行為。

　　自2011年6月1日起證券公司可以委托具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務資格、特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務資格或者合格境內(nèi)機構投資者資格的其他證券公司或者基金管理公司進行證券投資管理。

　　(二)投資范圍 已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)證券交易所上市交易的證券這類證券主要是股票、債券、權證、證券投資基金等，這是證券公司自營買賣的主要對象。

　　已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)銀行間市場交易的證券(1)政府債券。

　　(2)國際開發(fā)機構人民幣債券。

　　(3)央行票據(jù)。

　　(4)金融債券。

　　(5)短期金融債券。

　　(6)公司債券。

　　(7)中期票據(jù)。

　　(8)企業(yè)債券。

　　依法經(jīng)證監(jiān)會批準或者備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機構柜臺交易的證券主要是指開放式基金、證券公司理財產(chǎn)品、利率互換等

　　【例1·單選題】證券公司委托其他證券公司或者基金管理公司進行證券投資管理，且投資規(guī)模合計不超過其凈資本( )的，無須取得證券自營業(yè)務資格。

　　A. 50%

　　B. 60%

　　C. 70%

　　D. 80%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』證券公司委托其他證券公司或者基金管理公司進行證券投資管理，且投資規(guī)模合計不超過其凈資本80%的，無須取得證券自營業(yè)務資格。

　　【例2·單選題】從事證券自營業(yè)務的證券公司，其注冊資本不得低于( )人民幣。

　　A.3 000萬元

　　B.5 000萬元

　　C.1億元

　　D.2億元

　　『正確答案』C

　　『答案解析』從事自營業(yè)務的證券公司注冊資本最低限額應達到人民幣 1億元。

　　二、證券自營業(yè)務的特點

　　自營業(yè)務與經(jīng)紀業(yè)務的根本區(qū)別：自營業(yè)務是證券公司為營利而自己買賣證券，經(jīng)紀業(yè)務是證券公司代理客戶買賣證券。決策的自主性(證券公司自營買賣業(yè)務的首要特點) (1)交易行為的自主性。

　　(2)選擇交易方式的自主性。

　　(3)選擇交易品種、價格的自主性。

　　交易的風險性 在證券的自營買賣業(yè)務中，證券公司作為投資者買賣的收益與損失完全由證券公司自身承擔。

　　收益的不確定性 證券公司進行證券自營買賣，其收益主要來源于低買高賣的價差。但這種收益不像收取代理手續(xù)費那樣穩(wěn)定。

　　【例1·多選題】自營業(yè)務與經(jīng)紀業(yè)務相比具有的特點有( )。

　　A. 交易的風險性

　　B. 決策的自主性

　　C. 收益的不確定性

　　D. 交易過程的高效性

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』自營業(yè)務的特點有：決策的自主性、交易的風險性、收益的不確定性。

　　【例2?判斷題】證券公司進行證券自營買賣，其收益主要來源于低買高賣的價差，這種收益一般來說比較穩(wěn)定。()

　　A.正確 B.錯誤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』證券公司進行證券自營買賣，其收益主要來源于低買高賣的價差。但這種收益不像收取代理手續(xù)費那樣穩(wěn)定。