要點四

　　四、我國基金資產(chǎn)估值實務

　　(一)基金資產(chǎn)估值的責任人

　　責任人：基金管理人

　　復核責任人：基金托管人

　　(二)估值程序

　　1.基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當日基金份額的余額數(shù)量計算。

　　2.基金日常估值由基金管理人進行。

　　3.基金托管人按基金合同約定的估值方法、時間、程序?qū)�基金管理人的計算結果進行復核，復核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布。月末、年中和年末估值復核與基金會計賬目的核對同時進行。

　　要點五

　　(三)估值的基本原則

　　1.對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應采用市價確定公允價值。

　　2.對不存在活躍市場的投資品種，應采用市場參與者普遍認同且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術確定公允價值。

　　3.若以上兩原則仍不能客觀反映公允價值，基金管理公可應與托管銀行商量，按最能恰當反映公允價值的價格估值。

　　要點六

　　(四)具體投資品種的估值方法

　　1.交易所上市的股票和權證是以收盤價估值，上市債券是以收盤的凈價估值，期貨合約是按結算價格估值，交易所以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)支持證券，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本進行后續(xù)計量。

　　2.交易所發(fā)行未上市品種的估值。

　　(1)首次發(fā)行未上市的股票、債券和權證，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下按成本計量。

　　(2)送股、轉(zhuǎn)增股、配股和公開增發(fā)新骰等發(fā)行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價估值。

　　(3)首次公開發(fā)行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市價估值。

　　(4)非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票，按下述方法確定公允價值：

　　①如果估值日非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票的初始取得成本高于在證券交易所上市交易的同一股票的市價，應采用在證券交易所上市交易的同一股票的市價作為估值日該股票的價值;

　�、谌绻�估值日非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票的初始取得成本低于在證券交易所上市交易的同一股票的市價，應按以下公式確定該股票的價值：

　　公式中：

　　FV一估值日該非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票的價值;

　　C-該非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票的初始取得成本(因權益業(yè)務導致市場價格除權時，應于除權日對其初始取得成本作相應調(diào)整);

　　P-估值日在證券交易所上市交易的同一股票的市價;

　　D1一一該非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票鎖定期所含的交易所的交易天數(shù);

　　D1——估值日剩余鎖定期，即估值日至鎖定期結束所含的交易所的交易天數(shù)(不含估值日當天)。

　　3.交易所暫停交易等非流通品種的估值。

　　(1)因持有股票而享有的配股權，從配股除權日起到配股確認日止，如果收盤價高于配股價，按收盤價高于配股價的差額估值。收盤價等于或低于配股價，則估值為零。

　　(2)對停止交易但未行權的權證，一般采用估值技術確定公允價值。

　　(3)對于因重大特殊事項而長期停牌股票的估值，需要按估值基本原則判斷是否采用估值技術。此類股票常用估值方法：指數(shù)收益法、可比公司法、市場價格模型法和估值模型法。

　　4.全國銀行間債券市場交易的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益品種，采用估值技術確定公允價值。

　　【例題4·不定項選擇題】下列關于具體投資品種估值方法正確的是()。

　　A.交易所上市股票和權證以開盤價估值

　　B.交易所上市交易的債券按估值日收盤凈價估值

　　C.交易所上市不存在活躍市場的有價證券。采用估值技術確定公允價值

　　D.送股、轉(zhuǎn)增股、配股和公開增發(fā)新股等發(fā)行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價估值

　　【答案】BCD

　　要點七

　　(五)計價錯誤的處理及責任承擔

　　1.當基金份額凈值計價錯誤達到或超過基金資產(chǎn)凈值的0.25%時，基金管理公司應及時向監(jiān)管機構報告。

　　2.當計價錯誤達到0.5%時，基金管理公司應當公告并報監(jiān)管機構備案。

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