第二章　股市入門(mén)須知

　　股權(quán)分置改革實(shí)施以來(lái)，影響我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的深層次問(wèn)題獲得了基本解決，上市公司的內(nèi)在價(jià)值得到了充分的挖掘，從而吸引了越來(lái)越多的投資者進(jìn)入股市。股票作為證券投資主要對(duì)象，受到了越來(lái)越多人的關(guān)注。不過(guò)，對(duì)于怎樣參與證券交易，投資股票、基金、債券、權(quán)證等金融產(chǎn)品，很多投資者還比較陌生，有的人甚至在一知半解的情況下，隨大流投身于股市。在入市之際對(duì)所涉及的領(lǐng)域做一番研究了解，初步掌握相關(guān)的證券投資常識(shí)，了解可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)和如何規(guī)避化解，理應(yīng)成為證券市場(chǎng)弄潮兒的必修之課。

　　一、如何參與證券市場(chǎng)的操作

　　入市前的一些準(zhǔn)備：

　　1、成為合法的證券投資者：

　　目前，A股的投資者限定為中國(guó)的公民和機(jī)構(gòu)，根據(jù)《證券法》和滬深證券交易所相關(guān)規(guī)章制度規(guī)定，下列自然人不可開(kāi)立股票賬戶，從事股票交易：證券管理機(jī)關(guān)工作人員;證券交易所管理人員;證券業(yè)從業(yè)人員;未成年人未經(jīng)法定監(jiān)護(hù)人的代理或允許;被認(rèn)定為市場(chǎng)禁入者且期限未滿;法律法規(guī)規(guī)定的其他不得擁有或參加證券交易的自然人。

　　2、如何辦理開(kāi)戶：

　　投資者進(jìn)市場(chǎng)的第一步就是開(kāi)戶，因?yàn)橐话憧蛻羰遣荒苤苯舆M(jìn)入證券交易所進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)交易的，而要委托證券商或經(jīng)紀(jì)人代為進(jìn)行。開(kāi)戶的具體流程為：

　　1)本人攜帶身份證原件到證券公司填寫(xiě)開(kāi)戶資料，開(kāi)設(shè)上海A股股東賬戶和深圳A股股東賬戶，同時(shí)辦理資金賬戶，上海的A股股東賬戶還需要在該券商處辦理指定交易。

　　2)辦好股東賬戶和資金賬戶以后隨帶本人身份證件和股東賬戶資料在相關(guān)銀行開(kāi)設(shè)一個(gè)銀行賬戶，在銀行服務(wù)臺(tái)填寫(xiě)一份銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)資料到窗口辦理銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)。

　　3)開(kāi)戶手續(xù)和銀證轉(zhuǎn)帳業(yè)務(wù)全部辦好之后，讓銀行工作人員直接或本人通過(guò)電話委托、網(wǎng)上銀行把資金存進(jìn)該銀行帳號(hào)后就可以買(mǎi)賣(mài)股票了。證券帳戶和銀行帳戶的資金可以根據(jù)自己需要隨時(shí)轉(zhuǎn)帳。

　　3、了解交易品種、熟知相關(guān)費(fèi)用

　　目前在我國(guó)證券市場(chǎng)上的主要交易品種有股票，基金，債券，權(quán)證。其中股票包括A股和B股;基金分為開(kāi)放式基金和封閉式基金;債券涵蓋國(guó)債、企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債，權(quán)證分為認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽兩類。投資者在委托買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，應(yīng)支付各種費(fèi)用和稅收，通常包括委托手續(xù)費(fèi)、傭金，過(guò)戶費(fèi)、印花稅等，詳細(xì)的交易費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)也可查詢滬深證券交易所網(wǎng)站。

　　4、委托交易、競(jìng)價(jià)的方式

　　目前投資交易主要的委托方式有：當(dāng)面委托，電話委托，電傳委托，傳真委托和網(wǎng)絡(luò)委托。買(mǎi)賣(mài)申報(bào)分為集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種。每個(gè)交易日早上9：15-9：25為集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，高過(guò)開(kāi)盤(pán)價(jià)的買(mǎi)入申報(bào)和低于開(kāi)盤(pán)價(jià)的賣(mài)出申報(bào)按開(kāi)盤(pán)價(jià)成交，連續(xù)交易時(shí)間內(nèi)的申報(bào)競(jìng)價(jià)成交遵循時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先原則。

　　5、了解股票投資的盈利來(lái)源

　　投資者投資股票獲得盈利的主要途徑就是股息紅股的分派和低吸高拋所獲得資本利得。

　　投資者對(duì)股票價(jià)值的估計(jì)就是對(duì)公司未來(lái)盈利的一種預(yù)期，如果其高于企業(yè)未來(lái)真實(shí)的盈利水平那么投資者就有虧損的危險(xiǎn)，如果相反那么該股票價(jià)格處于被低估的狀態(tài)，投資者未來(lái)會(huì)有豐厚的回報(bào)。因此對(duì)企業(yè)未來(lái)盈利能力的預(yù)期是造成投資者盈虧的根本原因。

　　出于對(duì)上市公司價(jià)值判斷的不同，對(duì)于其未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金流的預(yù)期不同，股票價(jià)格存在著波動(dòng)，這種波動(dòng)有可能在眾多的操作行為的推動(dòng)下，演變成一種趨勢(shì)。把握趨勢(shì)高拋低吸，則成了投資者實(shí)現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，獲得盈利的直接來(lái)源，同時(shí)，一旦判斷失誤，也形成了最直觀的投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。

　　二、證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)

　　股市永遠(yuǎn)風(fēng)云變幻莫測(cè)，有漲就有跌，有贏家也有輸家。自古至今以來(lái)，收益與風(fēng)險(xiǎn)就是一對(duì)“孿生兄弟”，高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。有人將股市比喻稱為大海，股市確實(shí)有如大海，平靜的海面下往往暗流涌動(dòng)，有通坦的航道、也有暗礁密布的險(xiǎn)灘，有一派平和的蔚藍(lán)景象，也存在著急風(fēng)驟雨的夜雨咆哮。在我們進(jìn)入股市，準(zhǔn)備享受投資收益的時(shí)候，我們有必要問(wèn)問(wèn)自己，有沒(méi)有考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，有沒(méi)有做好股海泛舟，激浪搏殺的物質(zhì)和精神心理準(zhǔn)備。任何一個(gè)準(zhǔn)備或已經(jīng)參與在證券市場(chǎng)中的投資者，在具體的投資品種面前，在將做出操作選擇之際，都應(yīng)認(rèn)清、正視收益與風(fēng)險(xiǎn)的辯證關(guān)系從而樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　1、證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的定義

　　狹義的股市風(fēng)險(xiǎn)，就是指由于經(jīng)濟(jì)變化的不確定性，或各種事先無(wú)法預(yù)料的因素的影響，造成股價(jià)的波動(dòng)，從而使預(yù)期與實(shí)際收益發(fā)生偏差，給投資者帶來(lái)資金損失的可能性。

　　廣義的股市風(fēng)險(xiǎn)：不僅僅包括股價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的投資者可能的資金損失，還包括投資者對(duì)證券法規(guī)、交易制度、操作規(guī)則不了解所帶來(lái)的資產(chǎn)損失的客觀存在。這其中，涵蓋了投資者對(duì)賬戶開(kāi)立到證券交易，對(duì)于股票、基金、債券、權(quán)證、期貨等不同金融產(chǎn)品的不同交易規(guī)則理解程度。對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，就是要告誡投資者，進(jìn)入證券市場(chǎng)可能會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)，并在針對(duì)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者可以采取的規(guī)避和自我保護(hù)的措施。

　　2、正確認(rèn)識(shí)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)

　　證券市場(chǎng)是商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的產(chǎn)物，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一種高級(jí)組織形態(tài)———虛擬經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。之所以稱證券市場(chǎng)是高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，是因?yàn)樽C券價(jià)格具有很大的波動(dòng)性、不確定性，這是由證券的本質(zhì)及證券市場(chǎng)運(yùn)作的復(fù)雜性所決定的。

　　1)證券的本質(zhì)決定了證券價(jià)格的不確定性。從本質(zhì)上說(shuō)，證券是一種價(jià)值符號(hào)，其價(jià)格是市場(chǎng)對(duì)資本未來(lái)預(yù)期收益的貨幣折現(xiàn)，受到政局、利率、匯率、通脹、行業(yè)背景、公司經(jīng)營(yíng)、投資大眾心理等多種因素影響，難以準(zhǔn)確估計(jì)，這一本質(zhì)屬性，決定了以它為交易對(duì)象的證券市場(chǎng)從一開(kāi)始就具有高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　2)證券市場(chǎng)運(yùn)作的復(fù)雜性導(dǎo)致了證券價(jià)格的波動(dòng)性。各國(guó)證券市場(chǎng)歷史表明，股票價(jià)格圍繞內(nèi)在價(jià)值上下的波動(dòng)過(guò)程，實(shí)際也是市場(chǎng)供給與需求之間由不平衡到平衡、由平衡到不平衡的循環(huán)往復(fù)過(guò)程，市場(chǎng)參與者利益不同，內(nèi)部運(yùn)作機(jī)制各不相同，不同的時(shí)間段，帶來(lái)不同的價(jià)格平衡。

　　3)投機(jī)行為加劇了證券市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。在證券市場(chǎng)的運(yùn)作過(guò)程中，投資與投機(jī)很難做出明確的界定，并且虛擬經(jīng)濟(jì)的不確定也允許投資與投機(jī)的轉(zhuǎn)化。資本總是追逐利潤(rùn)的，投機(jī)資金的進(jìn)退加劇了市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。當(dāng)投機(jī)行為超過(guò)正常界限，變成過(guò)度投機(jī)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)突現(xiàn)。

　　4)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制難度較大。證券市場(chǎng)涉及面廣、敏感度高，任何重大政治、經(jīng)濟(jì)事件都可能觸發(fā)危機(jī)，對(duì)市場(chǎng)中的所有風(fēng)險(xiǎn)因素難以全面把握、控制。