知識點607(P214-218)：證券投資收益。(多選、判斷、)

　　1、股票收益。□包括股息收入、資本利得和公積金轉(zhuǎn)增收益組成。

　　股息的來源是公司的稅后利潤�！豕上⒌木唧w形式：(1)現(xiàn)金股息。(2)股票股息。股票股息是以股票的方式派發(fā)的股息。按持股比例進行分配。實際上是將當年的留存收益資本化。(3)財產(chǎn)股息。是公司用現(xiàn)金以外的其他財產(chǎn)向股東分派股息。常見其他公司的股票、債券、實物。(4)負債股息。是公司通過一種負債作為股息分派股東。(5)建業(yè)股息。不同于其他股息，它不是來自公司的盈利，而是對公司未來盈利的預(yù)分，實質(zhì)上是一種負債分配，也是無盈利無股息原則的一個例外。

　　股票買賣之間的差額就是資本利得，又稱資本損益。

　　公積金轉(zhuǎn)增股本。也采取送股的形式，但送股的資金不是來自當年可分配盈利，而是公司提取的公積金。□公司的公積金來源有(一分多選題)：一是股票溢價發(fā)行時，超過股票面值的溢價部分列入公司的資本公積金;二是每年從稅后利潤中按比例提存部分法定公積金;三是股東大會決議后提取的任意公積金;四是公司經(jīng)過若干年經(jīng)營以后資產(chǎn)重估增值部分;五是從外部取得的贈與資產(chǎn)。我國規(guī)定，公司當年利潤的10%列入公司法定公積金，累計為公司注冊資本50%以上可以不再提取。以前虧損的，應(yīng)當先用當年利潤彌補虧損。提取法定公積金后可以提取任意公積金。公司的公積金用于彌補公司虧損、擴大經(jīng)營或轉(zhuǎn)為公司資本，但是資本公積金(發(fā)股溢價款)不得用于彌補公司虧損。法定公積金轉(zhuǎn)為資本時，所留成不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%。

　　2、債券收益�！鮼碜匀齻�方面：一是債券的利息收益。二是資本利得。三是再投資收益。再投資收益是投資債券所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入。無息票債券不存在再投資風(fēng)險。

　　知識點608(P218-225)：證券投資風(fēng)險。(多選、判斷)

　　一般而言，風(fēng)險是指對投資者預(yù)期收益的背離，或者說是證券收益的不確定性。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險成為總風(fēng)險，□分為：

　　1、系統(tǒng)風(fēng)險。是指由于某種全局性的共同因素引起的風(fēng)險，對所有證券的收益產(chǎn)生影響。不能通過多樣化頭責任分散，又稱不可分散風(fēng)險�！跸到y(tǒng)風(fēng)險包括：政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期波動風(fēng)險、利率風(fēng)險和購買力風(fēng)險等。

　　決定性的因素是經(jīng)濟周期的變動。

　　□利率從兩方面影響：一是改變資金流向。二是影響公司盈利�！趵�率風(fēng)險對不同證券的影響是不同的：其是固定收益證券的主要風(fēng)險，特別是債券的主要風(fēng)險;是政府債券的主要風(fēng)險;對長期債券的影響大于短期債券。

　　購買力風(fēng)險又稱通貨膨脹風(fēng)險，只有名義收益率大于通貨膨脹率時，才有實際收益。購買力風(fēng)險對不同證券的影響是不同的，最容易受其損害的是固定收益證券。購買力風(fēng)險對不同的股票的影響是不同的，在通貨膨脹的不同階段，對股票的影響也不同。

　　2、非系統(tǒng)風(fēng)險。是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險，只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。可以抵消、回避，又稱為可分散風(fēng)險或可回避風(fēng)險�！醴窍到y(tǒng)風(fēng)險包括：信用風(fēng)險，又稱違約風(fēng)險;經(jīng)營風(fēng)險;財務(wù)風(fēng)險。

　　信用風(fēng)險是證券發(fā)行人到期無法還本付息而產(chǎn)生的風(fēng)險。

　　經(jīng)營風(fēng)險是公司經(jīng)營管理失誤而產(chǎn)生。

　　財務(wù)風(fēng)險是公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當而產(chǎn)生。

　　收益與風(fēng)險的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險對應(yīng)。但不能盲目認為風(fēng)險越大，收益就一定越高。收益與風(fēng)險公式：預(yù)期收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險補償。有以下規(guī)律：第一，同種債券，長期債券利率比短期高;第二，不同債券的利率不同，是對信用風(fēng)險的補償。通常信用高的債券利率較低;第三，通貨膨脹嚴重，債券票面利率會提高，這是對購買力風(fēng)險的補償;第四，股票的收益率一般高于債券，是對股票經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等的補償。