第三節(jié) 證券投資基金的費(fèi)用與資產(chǎn)估值

　　熟悉基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)、運(yùn)作費(fèi)的含義和提取規(guī)定;掌握基金資產(chǎn)凈值的含義;熟悉基金資產(chǎn)總值以及基金資產(chǎn)的估值方法。

　　一、證券投資基金的費(fèi)用

　　基金從設(shè)立到終止都要支付一定的費(fèi)用。通常情況下，基金所支付的費(fèi)用主要有以下幾個(gè)方面：

　　(一)基金管理費(fèi)

　　基金管理費(fèi)是指從基金資產(chǎn)中提取的、支付給為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費(fèi)用，即管理人為管理和操作基金而收取的費(fèi)用�；�金管理費(fèi)通常按照每個(gè)估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率(年率)逐日計(jì)提，累計(jì)至每月月底，按月支付。管理費(fèi)率的大小通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比�；�金規(guī)模越大，風(fēng)險(xiǎn)越小，管 理費(fèi)率就越低;反之，則越高。不同的國(guó)家及不同種類的基金，管理費(fèi)率不完全相同。在美國(guó)，各種基金的年管理費(fèi)率通常在基金資產(chǎn)凈值的1%左右。在各種基金 中，貨幣市場(chǎng)基金的年管理費(fèi)率最低，約為基金資產(chǎn)凈值的0.25%～l%;其次為債券基金，約為0.5%～l.5%;股票基金居中，約為1%～l.5%; 認(rèn)股權(quán)證基金約為l.5%一2.5%。我國(guó)基金的年管理費(fèi)率最初為2.5%，隨著基金規(guī)模的擴(kuò)大和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，管理費(fèi)有逐步調(diào)低的傾向。目前，我國(guó)基金大 部分按照l(shuí).5%的比例計(jì)提基金管理費(fèi)，債券型基金的管理費(fèi)率一般低于l%，貨幣基金的管理費(fèi)率為0.33%。管理費(fèi)通常從基金的股息、利息收益中或從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。

　　(二)基金托管費(fèi)

　　基金托管費(fèi)是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用。托管費(fèi)通 常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比率提取，逐日計(jì)算并累計(jì)，按月支付給托管人。托管費(fèi)從基金資產(chǎn)中提取，費(fèi)率也會(huì)因基金種類不同而異，如香港怡富東方小型企業(yè)信托基金的托管費(fèi)率為0.20%;而香港渣打世界投資基金支付的托管年費(fèi)分得更細(xì)，股票基金為基金資產(chǎn)凈值的0.25%，債券基金為基金資產(chǎn)凈值的 0.125%。目前，我國(guó)封閉式基金按照0.25%的比例計(jì)提基金托管費(fèi)，開(kāi)放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，通常低于0.25%;股票型基金的托管費(fèi)率要高于債券型基金及貨幣市場(chǎng)基金的托管費(fèi)率。我國(guó)規(guī)定，基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費(fèi)，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后公告，無(wú)須為此召開(kāi)基金持有人大會(huì)。

　　(在基金費(fèi)用部分將原來(lái)的其他費(fèi)用細(xì)分為基金交易費(fèi)，基金運(yùn)作費(fèi)，基金銷售服務(wù)費(fèi))

　　(三)基金交易費(fèi)

　　基金交易費(fèi)是指基金在進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)交易時(shí)發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用，目前，我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括：印花稅，交易傭金，過(guò)戶費(fèi)，經(jīng)手費(fèi)，證管費(fèi)

　　四，基金運(yùn)作費(fèi)

　　基金運(yùn)作費(fèi)是指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審計(jì)費(fèi)，律師費(fèi)，上市年費(fèi)，信息披露費(fèi)，分紅手續(xù)費(fèi)，持有人大會(huì)費(fèi)，開(kāi)戶費(fèi)，銀行匯劃手續(xù)費(fèi)等。按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的這些費(fèi)用如果影像基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第五位的，即發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬(wàn)分之一，應(yīng)采取預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。發(fā)生的費(fèi)用如果不影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第五位的，即發(fā)生的費(fèi)用小于基金凈值的十萬(wàn)分之一，應(yīng)與發(fā)生時(shí)直接計(jì)入基金損益。

　　五，基金銷售服務(wù)費(fèi)

　　目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品收取基金銷售服務(wù)費(fèi)，基金管理人可以依照先關(guān)規(guī)定從基金財(cái)產(chǎn)中持續(xù)計(jì)提一定比列的銷售服務(wù)費(fèi)，收取銷售服務(wù)費(fèi)的基金通常不再收取申購(gòu)費(fèi)。

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