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2010證券從業(yè)《基礎(chǔ)知識》(第7章)復(fù)習講義 第2節(jié)

  四、證券自營業(yè)務(wù)

  (一)證券自營業(yè)務(wù)的含義

  證券自營業(yè)務(wù)是指證券公司以自己的名義,以自有資金或者依法籌集的資金,為本公司買賣依法公開發(fā)行的股票、債券、權(quán)證、證券投資基金及中國證監(jiān)會認可的其他證券,以獲取盈利的行為。

  證券公司從事自營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等兩種以上的業(yè)務(wù),注冊資本最低限額為5億元,凈資本最低限額為2億元。

  (二)自營業(yè)務(wù)的決策和授權(quán)

  自營業(yè)務(wù)決策機構(gòu)原則上應(yīng)當按照董事會一投資決策機構(gòu)一自營業(yè)務(wù)部門的三級體制設(shè)立。

  董事會:自營業(yè)務(wù)的最高決策機構(gòu),根據(jù)公司資產(chǎn)、負債、損益和資本充足等情況確定自營規(guī)模、可承受的風險限額等,并以董事會決議的形式進行落實。自營業(yè)務(wù)具體的投資運作管理由董事會授權(quán)公司投資決策機構(gòu)決定。

  投資決策機構(gòu):自營業(yè)務(wù)投資運作的最高管理機構(gòu),負責確定具體的資產(chǎn)配置策略、投資事項和投資品種等。

  自營業(yè)務(wù)部門:自營業(yè)務(wù)的執(zhí)行機構(gòu),應(yīng)在投資決策機構(gòu)作出的決策范圍內(nèi),根據(jù)授權(quán)負責具體投資項目的決策和執(zhí)行工作。

  (三)自營業(yè)務(wù)的操作管理

  1.通過合理的預(yù)警機制、嚴密的賬戶管理、嚴格的資金審批調(diào)撥制度、規(guī)范的交易操作及完善的交易記錄保存制度等,控制自營業(yè)務(wù)的運作風險

  2.明確自營部門在日常經(jīng)營中總規(guī)?刂啤①Y產(chǎn)配置比例控制、項目集中控制和單個項目規(guī)?刂频仍瓌t。

  3.建立嚴密的自營業(yè)務(wù)操作流程,確保自營部門及員工按規(guī)定程序行使相應(yīng)的職責,重點加強投資品種的選擇及投資規(guī)模的控制、自營庫存變動的控制,明確自營操作的權(quán)限及下達程序、請示報告事項及程序等。投資品種的研究、投資組合的制定和決策以及交易指令的執(zhí)行應(yīng)當相互分離,并由不同人員負責;交易指令執(zhí)行應(yīng)當經(jīng)過審核,并強制留痕。同時要建立健全自營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)資料的備份制度,并由專人負責管理。自營業(yè)務(wù)的清算應(yīng)當由公司專門負責結(jié)算托管的部門指定專人完成。

  (四)自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制

  1.建立“防火墻”制度,確保自營業(yè)務(wù)與經(jīng)紀、資產(chǎn)管理、投資銀行等業(yè)務(wù)在人員、信息、賬戶、資金、會計核算上嚴格分離。自營業(yè)務(wù)的投資決策、投資操作、風險監(jiān)控的機構(gòu)和職能應(yīng)當相互獨立;自營業(yè)務(wù)的賬戶管理、資金清算、會計核算等后臺職能應(yīng)當由獨立的部門或崗位負責,以形成有效的自營業(yè)務(wù)前、中、后臺相互制衡的監(jiān)督機制。

  2.加強自營賬戶的集中管理和訪問權(quán)限控制。防范變相自營、賬外自營、借用賬戶等風險,防止自營業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)混合操作。

  3.建立完善的投資決策和投資操作檔案管理制度,確保投資過程事后可查證。

  4.建立獨立的實時監(jiān)控系統(tǒng)。

  5.建立實時監(jiān)控系統(tǒng),全方位監(jiān)控自營業(yè)務(wù)的風險,建立有效的風險監(jiān)控報告機制、風險監(jiān)控缺陷的糾正與處理機制。

  證券公司經(jīng)營證券自營業(yè)務(wù)的,自營股票規(guī)模(按成本價計算)不得超過凈資本的100%;證券自營業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過凈資本的200%;持有一種非債券類證券的成本不得超過凈資本的30%;持有一種證券的市值與該類證券總市值的比例不得超過5%,但因包銷導(dǎo)致的情形和中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

  五、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

  (一)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的含義

  證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指證券公司作為資產(chǎn)管理人,為投資者提供證券及其他金融產(chǎn)品的投資管理服務(wù),以實現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化的行為。

  證券公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)資格;公司凈資本不低于2億元,且各項風險控制指標符合有關(guān)監(jiān)管規(guī)定,設(shè)立限定性集合資產(chǎn)管理計劃的凈資本限額為3億元, 設(shè)立非限定性集合資產(chǎn)管理計劃的凈資本限額為5億元;資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人員具有證券從業(yè)資格,且無不良行為記錄,其中具有3年以上證券自營、資產(chǎn)管理或者證券投資基金管理從業(yè)經(jīng)歷的人員不少于5人;公司具有良好的法人治理機構(gòu)、完備的內(nèi)部控制和風險管理制度。

  (二)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的種類

  經(jīng)中國證監(jiān)會批準,證券公司可以從事為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、為多個客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、為客戶辦理特定目的的專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

  1、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(單一客戶)

  定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點是:證券公司與客戶必須是一對一的投資管理服務(wù);具體投資的方向在資產(chǎn)管理合同中約定;必須在單一客戶的專用證券賬戶中封閉運行。

  2、集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(多個客戶)

  集合資產(chǎn)管理計劃募集的資金可以投資于中國境內(nèi)依法發(fā)行的股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生產(chǎn)品以及中國證監(jiān)會認可的其他投資品種。

  集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點是:(1)集合性,即證券公司與客戶是一對多;(2)投資范圍有限定性和非限定性的區(qū)分;(3)客戶資產(chǎn)必須托管;(4)專門賬戶投資運作;(5)比較嚴格的信息披露。

  限定性集合資產(chǎn)管理計劃的資產(chǎn)主要用于投資國債、國家重點建設(shè)債券、債券型證券投資基金、在證券交易所上市的企業(yè)債券、其他信用度高且流動性強的固定收益類金融產(chǎn)品。投資于權(quán)益類證券以及股票型證券投資基金的資產(chǎn),不得超過該計劃資產(chǎn)凈值的20%。

  非限定性集合資產(chǎn)管理計劃的投資范圍由管理合同約定,不受上述規(guī)定限制。

  3、專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(特定投資目標)

  專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點是:(1)綜合性,即證券公司與客戶可以是一對一,也可以是一對多;(2)特定性,業(yè)務(wù)設(shè)定特定的投資目標;(3)通過專門賬戶經(jīng)營運作。

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