2011證券從業(yè)資格考試《基礎知識》必掌握考點：可轉換公司債券

　　什么是可轉換公司債券?

　　可轉換公司債券(簡稱司轉換債券〕是一種可以在特定時間。按特定條件轉換為普通股股票的特殊企業(yè)債券�？赊D換債券兼具有債券和股票的特性，含有以下三個特點：

　　(1)債權性。與其他債券一樣，可轉換債券也有規(guī)定的利率和期限。投資者可以選擇持有債券到期，收取本金和利息。

　　(2)股權性�？赊D換債券在轉換成股票之前是純粹的債券，但在轉換成股票之后，原債券持有人就由債權人變成了公司的股東可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配。

　　(3)可轉換性�？赊D換性是可轉換債券的重要標志，債券持有看可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權�？赊D換債券在發(fā)行時就明確約定債券持有者可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股股票。如果債券持有者不想轉換，則可繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。

　　可轉換債券的投資者還享有將債券回售給發(fā)行入的權利。一些可轉換債券附有回售條款，規(guī)定當公司股票的市場價格持續(xù)低于轉股價(即按約定可轉換債券轉換成股票的價格)達到一定幅度時，債券持有人可以把債券按約定條件M售給債券發(fā)行人。

　　另外.可轉換債券的發(fā)行人擁有強制贖回債券的權利。一些可轉換債券在發(fā)行時附有強制贖回條款，規(guī)定在一定時期內，若公司股票的市場價格高于轉股價達到一定幅度并持續(xù)一段時間時發(fā)行人可按約定條件強制贖回債券。

　　由于可轉換債券附有一般債券所沒有的選擇權，因此，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉換債券有助于降低其籌資成本。但可轉換債券在一定條件下可轉換成公司股票、因而會影響到公司的所有權。

　　可轉換債券兼具債券和股票雙重特點，較受投資者歡迎，我國證券市場早期進行過可轉換債券的試點，如深寶安，中紡機、深南玻等企業(yè)先后在境內外發(fā)行了可轉換債券，1996年，我國政府決定要選擇有條件的公司進行可轉換債券的試點，并于1997年頒布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》。

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