第二章　股票

　　第一節(jié) 股票的特征與類型

　　一、股票的定義

　　股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對(duì)股份公司的所有權(quán)，是一種所有權(quán)憑證。

　　股票應(yīng)載明的事項(xiàng)：公司名稱、公司登記成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票編號(hào)。

　　股票由董事長(zhǎng)簽名，公司蓋章。(股份公司的法人代表是董事長(zhǎng)而非總經(jīng)理)

　　二、股票的性質(zhì)

　　1、股票是有價(jià)證券：無(wú)價(jià)值，但是是財(cái)產(chǎn)權(quán)的代表;

　　2、股票是要式證券：內(nèi)容、制作和發(fā)行;

　　3、股票是證權(quán)證券(分清設(shè)權(quán)證券和證權(quán)

　　證券概念的區(qū)別)：股東權(quán)利;

　　4、股票是資本證券：購(gòu)買股票是投資行為，股票就是股份的證券化，即資本證券;是虛擬資本(有別于股份公司通過(guò)發(fā)行股票籌措的資金)

　　5、股票是綜合權(quán)利證券：是多種權(quán)利的綜合，有別于物權(quán)證券和債權(quán)證券)

　　三、股票的特征

　　1、收益性 ：來(lái)源于股份公司發(fā)放的股息紅利和證券市場(chǎng)上的資本利得;

　　2、風(fēng)險(xiǎn)性：預(yù)期收益的不確定性;

　　3、流動(dòng)性：可以交易或者轉(zhuǎn)讓;

　　判斷股票流動(dòng)性強(qiáng)弱的標(biāo)準(zhǔn)(新增 P40-41)

　　通常情況下，大盤(pán)股流動(dòng)性強(qiáng)于小盤(pán)股，上市公司股票的流動(dòng)性強(qiáng)于非上市公司股票。

　　4、永久性：股票與股份公司的存續(xù)期;

　　股東與股份公司的穩(wěn)定關(guān)系;

　　5、參與性：參與重大決策(綜合權(quán)利證券的體現(xiàn));

　　四、股票的類型

　　(注意對(duì)照比較記憶各類股票的特點(diǎn)，這是考試的重點(diǎn))

　　分類一：按股東享有權(quán)利劃分

　　1、普通股股票

　　普通股票的股利完全隨公司盈利的高低而變化，在公司盈利較多時(shí)，普通股股東可獲得較高的股利收益，但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。

　　與優(yōu)先股相比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險(xiǎn)較大的股票。

　　2、優(yōu)先股票

　　優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利義務(wù)中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上比普通股股東享有優(yōu)先權(quán)。

　　分類二：按是否記載股東姓名劃分

　　1、記名股票：指在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。

　　向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票。

　　2、不記名股票：指在股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。

　　(股東權(quán)利的歸屬、繳納出資的方式、轉(zhuǎn)讓程序(是否需要過(guò)戶，有無(wú)限制條件)、安全性)

　　《公司法》與(非)記名股票相關(guān)內(nèi)容

　　1、我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。

　　2、公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊(cè)，記載下列事項(xiàng)：股東的姓名或者名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號(hào)、各股東取得股份的日期。

　　(對(duì)比：發(fā)行無(wú)記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期。)

　　3、我國(guó)《公司法》規(guī)定，設(shè)立股份有限公司的條件之一是發(fā)起人認(rèn)購(gòu)和募集的股本達(dá)到法定資本最低限額。

　　4、發(fā)起設(shè)立：發(fā)起人應(yīng)當(dāng)書(shū)面認(rèn)足公司章程規(guī)定其認(rèn)購(gòu)的股份;一次繳納的，應(yīng)當(dāng)繳納全部出資;分期繳納的，應(yīng)當(dāng)繳納首期出資。全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。

　　5、募集方式設(shè)立：發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%。

　　(對(duì)比：無(wú)記名股票上不記載股東姓名，必須繳足出資后才能領(lǐng)取股票。)

　　6、我國(guó)《公司法》對(duì)轉(zhuǎn)讓、掛失的規(guī)定：

　　記名股票由股東以背書(shū)方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓;轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊(cè)。記名股票被盜、遺失或者滅失，股東可以依照公示催告程序，人民法院宣告該股票失效后，股東可以向公司申請(qǐng)補(bǔ)發(fā)股票。

　　無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓，由股東將該股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。無(wú)記名股票一旦遺失，原股票持有者便喪失股東權(quán)利，且無(wú)法掛失。

　　7、我國(guó)《公司法》規(guī)定，發(fā)行無(wú)記名股票的公司應(yīng)當(dāng)于股東大會(huì)會(huì)議召開(kāi)前30日公告會(huì)議召開(kāi)的時(shí)間、地點(diǎn)和審議事項(xiàng)。無(wú)記名股票持有人出席股東大會(huì)會(huì)議的，應(yīng)當(dāng)于會(huì)議召開(kāi)5日前至股東大會(huì)閉幕時(shí)將股票交存于公司。

　　例題

　　下列不在記名股票股東名冊(cè)必須記載事項(xiàng)之列的是( A )。

　　A、股東聯(lián)系方式

　　B、股東所持股份數(shù)及取得日期

　　C、股東所持股票編號(hào)

　　D、股東姓名或名稱及住所

　　分類三：按是否在股票票面上標(biāo)明金額分

　　1、有面額股票 ：指在股票票面上記載一定金額的股票。(每股股權(quán)比例明確;便于確定每股發(fā)行價(jià)格)

　　2、無(wú)面額股票(比例股票或份額股票) ：是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。

　　(發(fā)行價(jià)或轉(zhuǎn)讓價(jià)靈活;便于股票分割)

　　五、與股票相關(guān)的部分概念(新增P45)

　　(一)股利政策

　　1、現(xiàn)金股利。

　　現(xiàn)金股利指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤(rùn)的部分或全部發(fā)放給股東。

　　2、股票股利。

　　股票股利也稱送股，是指股份公司對(duì)原有股東采取無(wú)償派發(fā)股票的行為，把原來(lái)屬于股東所有的盈余公積轉(zhuǎn)化為股東所有的投入資本，實(shí)質(zhì)上是留存利潤(rùn)的凝固化、資本化，股東在公司里占有的權(quán)益份額和價(jià)值均無(wú)變化。

　　3、4個(gè)重要日期：

　　(1)股利宣布日：即公司董事會(huì)將分紅派息的消息公布于眾的時(shí)間。

　　(2)股權(quán)登記日：即統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期。

　　(3)除息除權(quán)日：通常為股權(quán)登記日之后的1個(gè)工作日，本日之后(含本日)買入的股票不再享有本期股利。

　　(4)派發(fā)日：即股利正式發(fā)放給股東的日期

　　(二)股票分割與合并

　　股票分割又稱拆股、拆細(xì)，是將l股股票均等地拆成若干股。

　　股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為1股。

　　(三)增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購(gòu)

　　1、增發(fā)：指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。上市公司可以向公眾公開(kāi)增發(fā)，也可以向少數(shù)特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人增發(fā)。

　　(1)增發(fā)之后，公司注冊(cè)資本相應(yīng)增加。

　　(2)增資之后，若會(huì)計(jì)期內(nèi)在增量資本未能產(chǎn)生相應(yīng)效益，將導(dǎo)致每股收益下降，則稱為稀釋效應(yīng)，會(huì)促成股價(jià)下跌;

　　若增發(fā)價(jià)格高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn)，則增發(fā)后可能會(huì)導(dǎo)致公司每股凈資產(chǎn)增厚，有利于股價(jià)上漲;

　　(3)增發(fā)總體上增加了發(fā)行在外的股票總量，短期內(nèi)增加了股票供給，若無(wú)相應(yīng)需求增長(zhǎng)，股價(jià)可能下跌。

　　2.配股

　　配股是面向原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)�，F(xiàn)實(shí)中，由于配股價(jià)通常低于市場(chǎng)價(jià)格，配股童市之后可能導(dǎo)致股價(jià)下跌。

　　3.轉(zhuǎn)增股本

　　轉(zhuǎn)增股本是將原本屬于股東權(quán)益的資本公積轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生任何變化，唯一的變動(dòng)是發(fā)行在外的總股數(shù)增加了。

　　4.股份回購(gòu)。上市公司利用自有資金，從公開(kāi)市場(chǎng)上買回發(fā)行在外的股票，稱為股份回購(gòu)。

　　我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司不得收購(gòu)本公司股份，但是有下列情形之一的除外：減少公司注冊(cè)資本;與持有本公司股份的其他公司合并;將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工;股東因?qū)�股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的。

　　通常，股份回購(gòu)會(huì)導(dǎo)致公司股價(jià)上漲。原因主要包括：(1) 股份回購(gòu)改變了原有供求平衡，增加需求，減少供給;(2)公司通常在股價(jià)較低時(shí)實(shí)施回購(gòu)行為，而市場(chǎng)一般認(rèn)為公司基于信息優(yōu)勢(shì)作出的內(nèi)部估值比外部投資者的估值更準(zhǔn)確，從而向市場(chǎng)傳達(dá)了積極的信息。