1、 套期保值的2個(gè)基本類型：多頭套期保值(建立期貨多頭)、空頭套期保值(建立期貨空頭)。

　　2、 如果選用替代合約進(jìn)行套期保值操作，則并不能完全鎖定未來現(xiàn)金流，由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)稱為基差風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、 期貨價(jià)格具有：預(yù)期性、連續(xù)性、權(quán)威性的特點(diǎn)。

　　4、 期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)投機(jī)的2個(gè)重要區(qū)別：(1)期貨可以進(jìn)行日內(nèi)投機(jī);(2)期貨投機(jī)具有較高的杠桿率，盈虧相應(yīng)放大，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性。

　　5、 套利的理論基礎(chǔ)：經(jīng)濟(jì)學(xué)的“一價(jià)定律”，即忽略交易費(fèi)用的差異，同一商品只能有一個(gè)價(jià)格。

　　6、 嚴(yán)格意義上的期貨套利是指利用同一合約在不同市場(chǎng)上可能存在的短暫價(jià)格差異進(jìn)行買賣，賺取差價(jià)，稱為跨市場(chǎng)套利。

　　7、 金融互換交易：指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間定期交換現(xiàn)金流的金融交流。(可分為：貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用互換等)

　　8、 從交易結(jié)構(gòu)上，可以將金融互換交易看作一系列遠(yuǎn)期交易的組合。

　　9、 世界上首次金融互換交易：1981年美國所羅門兄弟公司為IBM和世界銀行辦理首筆美元與馬克和瑞士法郎之間的貨幣互換業(yè)務(wù)。

　　10、 目前，按名義金額計(jì)算的互換交易，已經(jīng)成為最大的衍生交易品種。

　　11、 人民幣利率互換：指交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的人民幣本金和利率計(jì)算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。

　　12、 2006年1月24日，中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于開展人民幣利率互換交易試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》，批準(zhǔn)在全國銀行間同業(yè)拆借中心開展人民幣利率互換交易試點(diǎn)。

　　13、 2008年1月18日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于開展人民幣利率互換業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》，同時(shí)廢止《關(guān)于開展人民幣利率互換交易試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》。通知規(guī)定：利率互換的參考利率應(yīng)為經(jīng)中國人民銀行授權(quán)的全國銀行間同業(yè)拆借中心等機(jī)構(gòu)發(fā)布的銀行間市場(chǎng)具有基準(zhǔn)性質(zhì)的市場(chǎng)利率或經(jīng)中國人民銀行公布的基準(zhǔn)利率。

　　14、 2006年1月24日，《關(guān)于開展人民幣利率互換交易試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》發(fā)布當(dāng)天，國家開發(fā)銀行和中國光大銀行完成首筆交易，協(xié)議的名義本金為50億人民幣、期限10年、中國光大銀行支付2.95%的固定利率、國家開發(fā)銀行支付1年期定期存款利率(浮動(dòng)利率)�！�—該例中，如果國家開發(fā)銀行發(fā)放了50億元10年期固定利率按揭貸款，則通過互換交易，就可以將貸款收益轉(zhuǎn)化為浮動(dòng)利率，與其存款利率結(jié)構(gòu)相匹配，在市場(chǎng)利率上升時(shí)，可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　15、 互換交易的主要用途：是改變交易者資產(chǎn)或負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)(比如利率或匯率結(jié)構(gòu))，從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　16、 目前，中國外匯交易中心人民幣利率互換參考利率包括：上海銀行間同業(yè)拆放利率、國債回購利率、1年期定期存款利率，互換期限從7天到3年，交易雙方可協(xié)商確定付息頻率、利率重置期限、計(jì)息方式等合約條款。

　　17、 在2007年以來發(fā)生的全球性金融危機(jī)中，導(dǎo)致大量金融機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)的最重要一類衍生金融產(chǎn)品是：信用違約互換(CDS)。

　　18、 最基本的信用違約互換(CDS)設(shè)計(jì)2個(gè)當(dāng)事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護(hù)，若參考工具發(fā)生規(guī)定的信用違約事件，則信用保護(hù)出售方必須向購買方支付賠償。

　　19、 信用工具：使信用活動(dòng)得以進(jìn)行并證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法憑證。

　　20、 信用違約互換的場(chǎng)外交易特征以及過快的增長速度是導(dǎo)致信用危機(jī)放大的重要原因。

　　21、 信用違約互換(CDS)交易的危險(xiǎn)來自3個(gè)方面：

　　(1)具有較高的杠桿性;信用保護(hù)的買方只需要支付少量保費(fèi)，最多可以獲得等于名義金額的賠償(參考品發(fā)行人破產(chǎn)時(shí))，一旦參考品信用等級(jí)出現(xiàn)微小變化，CDS保費(fèi)價(jià)格就會(huì)劇烈波動(dòng)。

　　(2)由于信用保護(hù)的買方并不需要真正持有作為參考的信用工具(常見的有按揭貸款、按揭支持證券、各國國債及公司債券或者債券組合、債券指數(shù))，因此，特定信用工具可能同時(shí)在多起交易中被當(dāng)作CDS的參考，有可能極大地放大風(fēng)險(xiǎn)敞口總額，在發(fā)生危機(jī)時(shí)，市場(chǎng)往往恐慌性地高估涉險(xiǎn)金額。

　　(3)由于場(chǎng)外市場(chǎng)缺乏充分的信息披露和監(jiān)管，交易者并不清楚自己的交易對(duì)手卷入了多少此類交易，因此，在危機(jī)期間，每起信用事件的發(fā)生都會(huì)引起市場(chǎng)參與者的相互猜疑，擔(dān)心自己的交易對(duì)手因此倒下從而使自己的風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸失去著落。

　　22、 風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)：資產(chǎn)有許多種，包括現(xiàn)金、貸款、證券等等，不同的資產(chǎn)有不同的風(fēng)險(xiǎn)水平，現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)最低，貸款、證券要高一些。為反映總體風(fēng)險(xiǎn)水平，會(huì)為不同風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)設(shè)置不同的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，以各種資產(chǎn)各自的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)乘以資產(chǎn)數(shù)額加總,便得到加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額=資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)資產(chǎn)×風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)+資產(chǎn)負(fù)債表外資產(chǎn)×轉(zhuǎn)換系數(shù)×風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)數(shù)

　　23、 期權(quán)：又稱選擇權(quán)，指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。期權(quán)交易就是對(duì)這種選擇權(quán)的買賣。

　　24、 期權(quán)交易實(shí)際上市一種權(quán)利的單方面有償讓渡。

　　25、 金融期權(quán)的特征：在于它僅僅是買賣權(quán)利的交易。

　　26、 金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別：

　　(1) 基礎(chǔ)資產(chǎn)不同;

　　(2) 交易者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同;

　　(3) 履約保證不同;

　　(4) 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同;

　　(5) 盈虧特點(diǎn)不同;

　　(6) 套期保值作用和效果不同;

　　27、 一般來說，凡可作為期貨交易的金融工具都可作期權(quán)交易。但反過來，可作期權(quán)交易的金融工具未必可作期貨交易。例如，實(shí)踐中只有金融期貨期權(quán)，而沒有金融期權(quán)期貨。一般，金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多于金融期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

　　28、 不少金融期貨無法交易的金融產(chǎn)品均可作為金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，甚至連金融期權(quán)合約本身也成了金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，即所謂“復(fù)合期權(quán)”

　　29、 在金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)出售者，尤其是無擔(dān)保期權(quán)的出售者才需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納保證金，以保證其履約的義務(wù)。

　　30、 金融期權(quán)交易中，除了買方購買的期權(quán)費(fèi)外，在成交后，除了到期履約外，交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。