(三)金融期貨的種類：

　　1、外匯期貨

　　外匯期貨產生的背景：為防范外匯匯率風險而產生(外匯市場匯率的不確定性)( 1970 年代初)

　　外匯匯率風險的種類：

　　商業(yè)性外匯風險是在國際貿易中因匯率變動而遭受損失的可能性;

　　金融性外匯風險包括債權債務風險(國際借貸中因匯率變動)和儲備風險(外匯儲備的匯率風險)

　　2、利率期貨

　　其基礎資產是一定數量的與利率有關的某種金融工具，主要是各類股定收益的金融工具，主要是為了規(guī)避利率風險而產生的。

　　(1) 債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨市各主要交易所最重要的利率期貨品種。

　　(2) 主要參考利率期貨：libor、hibor

　　(3) 股權類期貨

　　①股指期貨 ：最早產生于 1982 年美國堪薩斯農產品交易所的股值期貨交易 ，以股票價格指數為標的物和交易對象進行交易，采用現金結算的方式，合約的價值以股票價格指數值乘以一個固定的金額來計算;出現的股指期貨情況： CME 推出的標準普爾 500 種股票價格綜合指數期貨、 NSE 推出的綜合指數期貨，堪薩斯農產品交易所推出的價值線綜合指數期貨;1983 年悉尼期貨交易所推出股值期貨; 1984 年倫敦國際金融期貨交易所推出的金融時報 100 種股值期貨;香港恒生價格指數期貨

　�、趩沃还善逼谪洠阂詥沃还善弊鳛榛�礎工具的期貨，買賣雙方約定，以約定的價格在合約到期日買賣規(guī)定數量的股票。

　　③股票組合期貨：

　　(四)金融期貨的功能

　　1、套期保值功能 ：是通過在現貨市場于期貨市場同時作出相反的交易方式。

　　(1)套期保值的基本原理

　　(2)套期保值的基本作法

　　2、價格發(fā)現功能 ：在公開股票高效競爭的環(huán)境種通過集中競價形成期貨價格的功能期貨價格具有預期性、連續(xù)性和權威性的特點，因為將眾多影響供求關系的因素集中在交易場內，通過公開競價集中形成一個統(tǒng)一的交易價格

　　3、投機功能

　　4、套利功能

　　金融期貨的集中交易制度

　　交易在期貨交易所進行。交易所的職責：提供交易場所和設施;制定標準化期貨合約;制定交易的規(guī)章制度和交易規(guī)則;監(jiān)督交易過程;控制市場風險;提供交易信息;監(jiān)督和組織期貨交易

　　交易所采取會員制。非會員只能通過委托會員經紀商交易

　　撮合成交方式：

　　做市商方式：報價驅動方式，交易者接受報價

　　競價方式：指令驅動方式，通過撮合中心直接匹配撮合

　　金融期貨的標準化期貨合約和對沖機制

　　期貨合約由交易所設計、經主管機關批準后向市場公布

　　合約包括的內容：品種、交易單位、最小變動價位、每日限價、合約月份、交易時間、最后交易日、交割日、交割地點與方式，變量是標的商品的交易價格

　　設計是為了方便交易雙方在合約到期前做一筆相反的交易進行對沖，避免實物交割，達到保值和獲利的目的。

　　大約 2% 左右的期貨合約需要進行最終交割

　　金融期貨的保證金及其杠桿作用

　　設立保證金制度是為了控制期貨交易的風險，提高效率

　　初始保證金

　　維持保證金

　　保證金水平：由結算所規(guī)定，水平一般在 5-10% ，但最低為 1% ，最高達到 18%

　　保證金水平體現杠桿作用

　　金融期貨的交易結算所

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