第二節(jié) 基金的分類(lèi)與應(yīng)用

　　一、股票型基金

　　(一)股票型基金在投資組合中的作用

　　追求長(zhǎng)期的資本增值 是有效抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的投資工具之一，是投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)重要的組成部分

　　(二)股票型基金與股票的不同

　　1、股票型基金是組合投資，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散化。

　　2、股票型基金的份額凈值不會(huì)由于申購(gòu)、贖回?cái)?shù)量的多少而受到影響。

　　3、股票型基金的凈值是由所持有的證券價(jià)格復(fù)合而成的，對(duì)基金份額凈值高低進(jìn)行合理與否的判斷是沒(méi)有意義的。

　　4、股票型基金凈值的計(jì)算每天只進(jìn)行一次，股每個(gè)交易日股票型基金只有一個(gè)價(jià)格。

　　(三)股票型基金的類(lèi)型

　　1、按投資市場(chǎng)分類(lèi)：國(guó)內(nèi)股票型基金、國(guó)外股票型基金、全球股票型基金

　　2、按基金投資風(fēng)格分類(lèi)：

　　3、按行業(yè)分類(lèi)：行業(yè)型股票型基金

　　(四)股票型基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：“宏觀風(fēng)險(xiǎn)”

　　非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：“微觀風(fēng)險(xiǎn)”企業(yè)內(nèi)部

　　基金管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)：基金經(jīng)理對(duì)基金的主動(dòng)性操作行為

　　(五)股票型基金的分析指標(biāo)

　　1、反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)。基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值增長(zhǎng)率等

　　基金分紅：基金投資收益的派現(xiàn)，其大小受到基金分紅政策、已實(shí)現(xiàn)收益、留存收益的影響,不能全面反映基金的實(shí)際表現(xiàn)。

　　用已實(shí)現(xiàn)收益不能準(zhǔn)確反映基金的經(jīng)營(yíng)成果。

　　凈值增長(zhǎng)率：最主要的分析指標(biāo)，最能全面反映基金的經(jīng)營(yíng)成果。相對(duì)準(zhǔn)確

　　2、股票型基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差、持股集中度、行業(yè)投資集中度等

　　基金凈值增長(zhǎng)率的波動(dòng)情況體現(xiàn)了基金業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性情況。一般用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量?jī)糁翟鲩L(zhǎng)率的波動(dòng)程度。

　　一般來(lái)說(shuō)，持股集中度較高的基金受重倉(cāng)股、重倉(cāng)行業(yè)影響較大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中，業(yè)績(jī)會(huì)有較大的波動(dòng)。

　　3、反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo)。費(fèi)用率越低，說(shuō)明基金的運(yùn)作成本越低，運(yùn)作效率越高。

　　基金運(yùn)作費(fèi)用包括基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)等項(xiàng)目，但不包括前端或后端申購(gòu)費(fèi)。

　　國(guó)內(nèi)管理費(fèi)1.5%左右、托管費(fèi)0.25%/年左右;國(guó)外一般來(lái)說(shuō)費(fèi)用率更高。

　　4、反映基金操作策略的指標(biāo)。

　　基金周轉(zhuǎn)率：衡量基金買(mǎi)賣(mài)股票活躍程度的指標(biāo)，等于基金股票交易金額的一半與基金平均持有股票市值之比。 與同期基金業(yè)績(jī)不具明顯的相關(guān)性。 一般來(lái)說(shuō)，低周轉(zhuǎn)率的基金傾向于長(zhǎng)期持有;高周轉(zhuǎn)率的基金操作相對(duì)靈活，買(mǎi)賣(mài)股票比較頻繁。

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