全套講義：2014經(jīng)濟(jì)師考試《初級(jí)金融》預(yù)習(xí)講義匯總

第三節(jié) 資本市場(chǎng)

　　一、證券市場(chǎng)概述

　　(一)證券市場(chǎng)的概念：有價(jià)證券發(fā)行與流通的市場(chǎng)，包括證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

　　(二)借貸市場(chǎng)與證券市場(chǎng)特征的比較

　　(三)證券市場(chǎng)的參與者

　　1、證券市場(chǎng)的主體：發(fā)行人，投資者——分為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者;

　　——金融機(jī)構(gòu)是證券市場(chǎng)上主要的機(jī)構(gòu)投資者。

　　2、中介機(jī)構(gòu)：證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(承銷(xiāo)商、經(jīng)紀(jì)商、自營(yíng)商)，證券服務(wù)機(jī)構(gòu);【10真題】

　　—— 中介機(jī)構(gòu)是證券市場(chǎng)運(yùn)行的核心，包括證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　3、自律性組織：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)1991年8月28日成立;

　　4、監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

　　二、證券市場(chǎng)的交易對(duì)象

　　(一)股票

　　定義：股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，

　　并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

　　1、按股東權(quán)利分——普通股(股票中最普遍最主要的形式)與優(yōu)先股(收益有保障)

　　2、按是否上市交易——上市股與非上市股

　　3、按投資主體——國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股與外資股【08-真題】

　　—— 外資股分為：境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。(向境外投資者募集資金)

　　(二)債券

　　定義：是政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等為籌集資金而發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。按發(fā)行主體分為：政府債券、公司債券、金融債券。

　　債券和股票的區(qū)別

　　(三)證券投資基金

　　1、定義：是集中眾多投資者的資金，委托專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)管理和運(yùn)用，

　　主要投資于股票、債券等證券的一種收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。

　　2、特點(diǎn)：積少成多、規(guī)模經(jīng)營(yíng);專(zhuān)業(yè)管理;分散投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、類(lèi)型

　　(1)按組織形態(tài)不同來(lái)劃分

　�、倨跫s型基金：依托信托要約，發(fā)行受益憑證;投資人、管理人、托管人。

　�、诠拘突穑喊l(fā)行股份;認(rèn)購(gòu)股份、成為股東。

　　(2)按運(yùn)作方式不同來(lái)劃分

　　①封閉式基金：限定總額和期限，之后不向發(fā)行機(jī)構(gòu)申請(qǐng)贖回，但可轉(zhuǎn)讓;(固定型基金)

　�、陂_(kāi)放式基金：總額不固定，可追加發(fā)行;可請(qǐng)求發(fā)贖回，也可再追加買(mǎi)入。

　　(追加型基金)

　　(四)可轉(zhuǎn)換債券

　　1、定義：指持有者在一定條件下可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。

　　債券轉(zhuǎn)換完，持有者的身份由公司的債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司股東。

　　2、注意：發(fā)行時(shí)規(guī)定——轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換期限;

　　轉(zhuǎn)換比例：是一定面額可以轉(zhuǎn)換的股票數(shù)。

　　轉(zhuǎn)換價(jià)格：是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票時(shí)每股股票所需要的金額。

　　其中：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額/轉(zhuǎn)化價(jià)格

　　【例題】發(fā)行總額不固定，可以追回發(fā)行的投資基金是( )。

　　A.信托基金

　　B.公司基金

　　C.開(kāi)放式基金

　　D.封閉式基金

　　答案：C

　　解析：開(kāi)放式基金指基金的發(fā)行總額不固定，可以追加發(fā)行。(參見(jiàn)教材P74)

　　三、證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

　　(一)證券發(fā)行市場(chǎng)

　　1、參與者：發(fā)行者、承銷(xiāo)者、認(rèn)購(gòu)者

　　2、種類(lèi)

　�、虐磳�(duì)象劃分：公募發(fā)行——非特定對(duì)象與私募發(fā)行——特定的投資者【10真題】

　�、浦苯影l(fā)行與間接發(fā)行

　　——直接發(fā)行是指不委托其他機(jī)構(gòu)，由證券發(fā)行者自己組織銷(xiāo)售的證券發(fā)行方式。

　　⑶折價(jià)發(fā)行、平價(jià)發(fā)行與溢價(jià)發(fā)行

　　(二)證券流通市場(chǎng)

　　1、證券交易所

　�、殴局疲和ㄟ^(guò)發(fā)行股票籌集資金組建起來(lái)的以盈利為目的的證券交易所�！�05-35】

　�、茣�(huì)員制：由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易所。(我國(guó)采用此種)

　　——各券商申請(qǐng)以會(huì)員身份加入交易所，繳納會(huì)費(fèi)。 【06-33】【05-16】

　　2、場(chǎng)外交易市場(chǎng)

　�、艧o(wú)集中固定場(chǎng)所，場(chǎng)外交易分散的無(wú)形市場(chǎng);

　�、仆顿Y者無(wú)特別限制，直接與經(jīng)紀(jì)商、自營(yíng)商交易，開(kāi)放型市場(chǎng);

　�、墙灰追N類(lèi)繁多，少數(shù)上市證券，主要是各種非上市證券;

　�、荣I(mǎi)賣(mài)雙方以協(xié)商議價(jià)方式確定價(jià)格;

　　⑸管理上比證交所相對(duì)寬松。

　　【例題】證券發(fā)行者自己組織銷(xiāo)售的證券發(fā)行方式是( )。

　　A.直接發(fā)行

　　B.間接發(fā)行

　　C.代理發(fā)行

　　D.公開(kāi)發(fā)行

　　答案：A

　　解析：直接發(fā)行是指不委托其他機(jī)構(gòu)，由證券發(fā)行者自己組織銷(xiāo)售的證券發(fā)行方式。

　　(參見(jiàn)教材P75)

　　【例題】由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易所是( )證券交易所。

　　A.公司制 B.會(huì)員制

　　C.信托制 D.委托制

　　答案：B

　　解析：直會(huì)員制證券交易所是由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易。

　　(參見(jiàn)教材P75)

　　四、證券交易0程序 【07-76】

　　(一)開(kāi)戶(hù)

　　1、種類(lèi)：證券賬戶(hù)、資金賬戶(hù);

　　2、我國(guó)：上證-全面指定交易制度、深證-托管券商制度。

　　(二)委托：

　　1、市價(jià)委托：要求經(jīng)紀(jì)商按當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券;

　　2、限價(jià)委托：要求經(jīng)紀(jì)商按按限定的價(jià)格或更有力的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)(低買(mǎi)高賣(mài))。

　　(三)競(jìng)價(jià)成交

　　1、原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先; (歷年真題)

　　2、我國(guó)方式：集合競(jìng)價(jià)(開(kāi)盤(pán)前)、連續(xù)競(jìng)價(jià)(開(kāi)盤(pán)后交易)。

　　(四)清算、交割與過(guò)戶(hù)

　　1、清算：凈額交收;

　　2、交割：證券買(mǎi)賣(mài)成交后，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收付應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)和證券的過(guò)程。

　　我國(guó)目前為例行日交割，即A股、基金、債券為T(mén)+1交割;

　　B股T+3達(dá)成交易后，相應(yīng)的價(jià)款和證券交割是在成交日后第三個(gè)營(yíng)業(yè)日進(jìn)行;【歷年】

　　3、過(guò)戶(hù)：證券買(mǎi)賣(mài)成交后，辦理變更股東或債權(quán)人名簿記載的手續(xù)。 【10真題】

　　五、證券交易費(fèi)用

　　(一)委托手續(xù)費(fèi)——按筆數(shù)計(jì)算

　　(二)傭金——投資者按證券買(mǎi)賣(mài)成交金額的一定比例支付的經(jīng)紀(jì)費(fèi)

　　(三)印花稅——證券機(jī)構(gòu)代繳、買(mǎi)賣(mài)雙方分別征收。

　　(四)過(guò)戶(hù)費(fèi)

　　——證券交易費(fèi)用中，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代扣代繳的是：印花稅和過(guò)戶(hù)費(fèi)!