——流動性是首要的、第一位;其次是安全性(國際儲備的有效、可靠)

　　1、國際儲備結(jié)構(gòu)管理的層次

　　(1)國際儲備大類資產(chǎn)的管理——比重

　　1)外匯儲備2)黃金儲備3)特別提款權(quán)4)在國際貨幣基金組織的頭寸5)其他債權(quán)

　　(2)每一類資產(chǎn)的動態(tài)管理

　　(3)對外匯儲備進(jìn)行經(jīng)營性管理

　　2、對外匯儲備的管理

　　(1)外匯儲備的數(shù)量與比例控制

　　一般發(fā)達(dá)國家黃金儲備與外匯儲備比重大體相當(dāng);

　　發(fā)展中國家采取進(jìn)取型管理策略，持有更多的外匯，外匯占國際儲備的比重的絕對優(yōu)勢。

　　(2)外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)選擇

　　取決于：一國對外貿(mào)易和其他金融交易中使用的主要貨幣;一國外債償本付息使用的主要貨幣;各種主要儲備貨幣在國際貨幣體系中的地位及未來發(fā)展趨勢;

　　各種儲備貨幣匯率的走勢;儲備貨幣與利率比較;一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)要求

　　(3)外匯儲備的期限與利率安排

　　按照變現(xiàn)能力，儲備資產(chǎn)分三級

　　一級儲備：包括現(xiàn)金與活期存款，流動性、安全性最高

　　二級儲備：主要是中期債券，收益性高于一級儲備，流動性和安全性稍弱

　　三級儲備：各種長期投資工具。收益率最高，流動性與安全性最低。如中投公司管理的外匯儲備。

　　五、國際資本流動

　　(一)國際資本流動的含義與類型(掌握)

　　國際資本流動指資本從一個國家向另一個國家的運動。

　　包括：國際貸款、國際投資、國際間債務(wù)的增減、國際間利息收支、買方信貸、賣方信貸、

　　外匯買賣、證券的國際發(fā)行與流通等。

　　國際資本流動按期限分：長期資本流動和短期資本流動

　　國際資本流動按投資主體分：私人國際投資與政府國際投資

　　——比較大型的國際資本流動包括：

　　1、國際直接投資

　　指資本的輸出國公民或其他主體取得在其他國家經(jīng)濟(jì)活動的管理控制權(quán)。

　　主要形式：

　　(1)收購?fù)鈬髽I(yè)的股份達(dá)到擁有實際控制權(quán)的比例

　　(2)在國外建立新企業(yè);(3)利潤再投資

　　2、國際間接投資

　　即國際證券投資，是在國際證券市場上發(fā)行和買賣的證券所形成的國際資本。

　　國際直接投資與間接投資的主要區(qū)別在于：國際間接投資投資目的在于獲利，而不追求企業(yè)的控制權(quán)。

　　【10真題60】在國際資本流動中，通過追求擁有企業(yè)控制權(quán)，獲得經(jīng)營利潤的投資形式通常是( )。

　　A.直接投資 B.間接投資; C.國際借貸 D.證券投資

　　【答案解析】A 指資本的輸出國公民或其他主體取得在其他國家經(jīng)濟(jì)活動的管理控制權(quán)。

　　(二)國際資本流動的一般原因(理解)

　　1、資本相對過剩

　　2、利用國際金融資源措施的普及化(政策措施)

　　3、匯率與利率的變化

　　4、通貨膨脹

　　5、國際投機(jī)者的惡性投機(jī)

　　——注意：上述因素對一國貨幣購買力的影響和匯率的影響，從而對國際資本流動產(chǎn)生影響

　　(三)國際資本流動的經(jīng)濟(jì)影響(掌握)

　　1、對資本輸入國的影響

　　積極影響：緩解本國資本不足;增加本國外匯收入。平衡國際收支;促進(jìn)本國對外貿(mào)易的發(fā)展。

　　消極影響：短期資本流入流了過度容易造成本國金融秩序的混亂;資本流入過多會加重外債負(fù)擔(dān);對長期投資如果利用不當(dāng)，還可能成為資本輸出國的附庸。

　　2、對資本輸出國的影響

　　積極影響：獲得高額利潤——資本收益;帶動本國出口貿(mào)易發(fā)展

　　消極影響：長期過度的資本流出導(dǎo)致資本輸出國經(jīng)濟(jì)增長停滯

　　3、對國際金融市場的影響

　　積極影響：有利于充分發(fā)揮國際金融市場在世界范圍內(nèi)大規(guī)模迅速配置資源的功能

　　消極影響：容易誘發(fā)國際金融動蕩乃至國際金融危機(jī)。

　　(四)國際資本流動的管理(掌握)

　　1、運用財政金融政策干預(yù)國際資本流動

　　(1)提高或降低貼現(xiàn)率或利率

　　(2)央行采取公開市場業(yè)務(wù)穩(wěn)定本幣幣值

　　(3)采取征稅的辦法限制資本流動

　　2、實施外匯管制——貨幣政策

　　我國現(xiàn)階段對資本項目的外匯交易實行嚴(yán)格管制

　　3、頒布法令直接控制資本流動——法令

　　4、根據(jù)償債能力限制對外借款規(guī)模

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