第五節(jié)　國債市場

　　國債市場按構(gòu)成可分為發(fā)行市場和流通市場。

　　一、發(fā)行市場和流通市場(熟悉)

　　發(fā)行市場也稱為一級(jí)市場或初級(jí)市場，它為發(fā)行新債券提供銷售場所，國家在此市場中從認(rèn)購者手中籌集到所需資金。

　　國債流通市場又稱為國債二級(jí)市場，是國債交易的第二階段。一般是國債承購機(jī)構(gòu)與認(rèn)購者之間的交易，也包括國債持有者與政府或者國債認(rèn)購者之間的交易。分為證券交易所交易和場外交易。

　　【例1?多選題】國債二級(jí)市場包括(　)之間的交易

　　A.政府與證券承銷機(jī)構(gòu)　　B.國債承購機(jī)構(gòu)與認(rèn)購者

　　C.國債持有者與政府　　　D.國債持有者與國債認(rèn)購者

　　[911100217]

　　【答案】BCD

　　【例2?單選題】(2008年)國債二級(jí)市場一般是(　)之間的交易場所。

　　A.政府與證券承銷機(jī)構(gòu)　　B.國債承購機(jī)構(gòu)與認(rèn)購者

　　C.國債持有者與政府　　　D.國債發(fā)行者與國債認(rèn)購者

　　[911100218]

　　【答案】B

　　二、國債市場的功能

　　(一)實(shí)現(xiàn)國債的順利發(fā)行和償還

　　(二)合理有效調(diào)節(jié)社會(huì)資金的運(yùn)行，提高社會(huì)資金效率

　　【例1?多選題】國債市場的功能有(　)

　　A.實(shí)現(xiàn)國債發(fā)行　　　　B.實(shí)現(xiàn)國債償還　　　C.調(diào)節(jié)資金總量

　　D.調(diào)節(jié)社會(huì)資金的運(yùn)行　E.調(diào)節(jié)收入分配

　　[911100219]

　　【答案】ABD

　　三、我國的國債市場(新增)

　　(一)我國的國債一級(jí)市場

　　1981年恢復(fù)發(fā)行內(nèi)債，半攤派方式發(fā)行國債

　　我國真正意義上的國債發(fā)行市場始于1991年——第一次組織了國債承銷團(tuán)。

　　1993年建立了一級(jí)自營商制度。

　　1994年國債品種多樣化。

　　1996年開始采取招標(biāo)發(fā)行方式。

　　我國現(xiàn)行國債一級(jí)市場的結(jié)構(gòu)為：以差額招標(biāo)方式向一級(jí)承銷商出售可上市國債;以承銷方式向承銷商，如商業(yè)銀行和財(cái)政部門所屬國債經(jīng)營機(jī)構(gòu)，銷售不上市的儲(chǔ)蓄國債(憑證式國債);以定向私募方式向社會(huì)保障機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司出售定向國債。

　　(二)我國的國債二級(jí)市場

　　1988年進(jìn)行國庫券流通轉(zhuǎn)讓的試點(diǎn)工作。

　　1991年我國進(jìn)一步擴(kuò)大了國債流通轉(zhuǎn)讓市場的開放范圍。

　　我國國債交易主要集中在4家場所：上海證券交易所、深圳證券交易所、武漢國債交易中心、全國證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)中心。

　　1997年建立銀行間國債交易市場，隨后又建立商業(yè)銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)交易市場。

　　1991年我國興起了國債回購市場。

　　2011經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》預(yù)習(xí)講義匯總

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