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第二節(jié) 投資決策

　　資本結(jié)構(gòu)理論：

　　資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系，其中重要的是負(fù)債資金的比率問題。

 

　　籌資決策方法：

　　(一)定性分析

　　1.企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)

　　(1)利潤(rùn)最大化目標(biāo)

　　(2)每股盈余最大化目標(biāo)

　　(3)公司價(jià)值最大化目標(biāo)

　　2.投資者動(dòng)機(jī)

　　3.債權(quán)人態(tài)度

　　4.經(jīng)營者行為

　　5.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力

　　6.稅收政策

　　7.資本結(jié)構(gòu)的行業(yè)差別分析

　　(二)定量方法

　　企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策即確定最佳資本結(jié)構(gòu)。最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，使其預(yù)期的綜合資本成本率最低，同時(shí)使企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。

 

　　公司上市籌資：

　　現(xiàn)金流量：

 

　　項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)：

　　(一)非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)

　　非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指不考慮資金時(shí)間價(jià)值的各種指標(biāo)。

 

　　(二)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)

　　貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并將未來各年的現(xiàn)金流量統(tǒng)一折算為現(xiàn)值再進(jìn)行分析評(píng)價(jià)的指標(biāo)。這類指標(biāo)計(jì)算精確、全面，并且考慮了投資項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的報(bào)酬情況，但計(jì)算方法比較復(fù)雜。

　　(三)項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用

　　在進(jìn)行投資決策時(shí)，主要使用的是貼現(xiàn)指標(biāo)。在互斥選擇決策中，使用三個(gè)貼現(xiàn)指標(biāo)時(shí)，當(dāng)選擇結(jié)論不一致時(shí)，在無資本限量的情況下，以凈現(xiàn)值法為選擇標(biāo)準(zhǔn)。

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