中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)》網(wǎng)校講義

第三節(jié)　貨幣均衡

　　考綱內(nèi)容：
　�。ㄒ唬┴泿啪�衡
　　1.貨幣均衡的概念和表現(xiàn)形式。
　　2.熟悉貨幣容納量彈性，貨幣均衡與經(jīng)濟(jì)均衡的關(guān)系。
　　3.熟悉市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下、計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期貨幣均衡的不同標(biāo)志。
　　4.貨幣均衡的利率水平。
　　5.財(cái)政超額分配、銀行超額分配對(duì)貨幣均衡的重要影響。
　
　6.熟悉均衡利率水平對(duì)貨幣供求的重要影響。
　　7.了解貨幣失衡的概念和表現(xiàn)。

　　一、貨幣均衡的概念
　　1.所謂貨幣均衡，指從某一時(shí)期來(lái)看，貨幣供給量（Ms）與貨幣需求量（Md）在動(dòng)態(tài)上保持一致的現(xiàn)象。表現(xiàn)為市場(chǎng)繁榮，物價(jià)穩(wěn)定，社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中的物質(zhì)替換和價(jià)值補(bǔ)償都能正常、順利的進(jìn)行。
　　2.貨幣均衡不能機(jī)械地理解為Ms與Md絕對(duì)相等。因?yàn)�，貨幣供�?yīng)量對(duì)于貨幣需求量具有一定的彈性或適應(yīng)性，理論界稱之為貨幣容納量彈性。
　　貨幣容納量彈性是利用了貨幣資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)間的相互替代效應(yīng)和貨幣流通速度的自動(dòng)調(diào)解功能，使貨幣供應(yīng)量可以在一定的幅度內(nèi)偏離貨幣需求量，不至于引起貨幣貶值、物價(jià)上漲的性質(zhì)。
　　例如，當(dāng)Ms>Md時(shí)，首先會(huì)引起社會(huì)成員（個(gè)人和企業(yè)）的持幣量增加，消費(fèi)傾向上升。但由于商品供給量有限，不可能使大家的消費(fèi)愿望都得到滿足，于是，必然造成部分人持幣代購(gòu)或購(gòu)買其他金融資產(chǎn)――股票、債券、存款等。前者會(huì)引起貨幣流通速度減慢，后者會(huì)使購(gòu)買力分流，從而使名義貨幣供應(yīng)量同實(shí)際貨幣供應(yīng)量基本相適應(yīng)。
　　3.貨幣均衡也不能簡(jiǎn)單的理解為Ms與Md自身相適應(yīng)，還必須聯(lián)系社會(huì)總供給與社會(huì)總需求（經(jīng)濟(jì)均衡）來(lái)分析。
　　一個(gè)社會(huì)的總供給和一個(gè)社會(huì)的總需求和貨幣需求與貨幣供給是密不可分的。
　　社會(huì)總供給是指在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)實(shí)際提供的可供銷售的生產(chǎn)成果（最終產(chǎn)品）的總和；社會(huì)總需求是指在同一時(shí)期內(nèi)該國(guó)實(shí)際發(fā)生的有支付能力的需求總和。
　　從理論上講，社會(huì)總供給決定貨幣總需求，貨幣總需求決定貨幣總供給，而貨幣總供給形成了有支付能力的社會(huì)總需求。
　　AS→Md→Ms→AD
　　所以可以看出，貨幣均衡就是經(jīng)濟(jì)均衡的一種表現(xiàn)。
　　貨幣均衡與社會(huì)總供求具有內(nèi)在統(tǒng)一性和一致性。
　　貨幣供求失衡必然導(dǎo)致社會(huì)總供求失衡。
　　貨幣均衡是實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求平衡（經(jīng)濟(jì)均衡）的前提條件，社會(huì)總供求平衡是貨幣均衡的現(xiàn)象形態(tài)。

　　二、貨幣均衡的標(biāo)志（03考題）
　　1.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下，物價(jià)變動(dòng)率是衡量貨幣是否均衡的主要標(biāo)志。
　　如果物價(jià)基本穩(wěn)定（物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)在3%以內(nèi)），說(shuō)明貨幣均衡；如果物價(jià)指數(shù)超過(guò)3%，說(shuō)明貨幣失衡。
　　2.計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，貨幣流通變化率是判斷貨幣是否均衡的主要標(biāo)志。
　　過(guò)剩的貨幣越多，貨幣流通的速度減慢的幅度越大。是一種隱蔽性的通貨膨脹。
　　3.計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，可用貨幣流通速度與物價(jià)指數(shù)結(jié)合衡量貨幣是否均衡。

　　三、貨幣均衡的條件
　　無(wú)論凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派在貨幣需求理論上如何不同，但最后都提出了一個(gè)雙方都認(rèn)可的貨幣需求公式：
　　Md/P=f（Y/P，r）
　　這一公式表明，對(duì)貨幣余額的實(shí)際需求Md/P是實(shí)際收入（Y/P）和利率r的函數(shù)。而貨幣均衡要求Ms=Md，那么，我們可以用Ms代替Md，得到：
　　Ms/P=f（Y/P，r）
　　假定Ms和P已知，貨幣能否均衡取決于國(guó)民收入Y和利率r這兩個(gè)重要條件。
　　1.國(guó)民收入等于國(guó)民支出，國(guó)民收入沒(méi)有超額分配現(xiàn)象。
　　如果財(cái)政搞超額分配——財(cái)政赤字（并用發(fā)行貨幣彌補(bǔ)），銀行搞超額分配——信用膨脹，就會(huì)破壞貨幣均衡，出現(xiàn)通貨膨脹。
　　2.要有一個(gè)均衡的利率水平
　　均衡的利率水平，是指在貨幣供給水平既定的條件下，貨幣需求正好等于貨幣供給時(shí)的利息率。均衡利率是貨幣供求雙方均能接受的利率水平，因而它是貨幣均衡的重要條件。
　　在均衡利率水平的約束下，貨幣需求有比較顯著的利率彈性。利率變動(dòng)可以調(diào)節(jié)或改變貨幣的需求量。同時(shí)，貨幣供給的變動(dòng)也可以在一定程度上影響利率水平的變動(dòng)。
　　貨幣供不應(yīng)求，利率上升；貨幣供過(guò)于求，利率下降。
　　
　　　　　　　　　　　（手寫(xiě)圖示013_02）
　　舉例：當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給時(shí)，適當(dāng)提高利率水平，就可減少貨幣需求；當(dāng)貨幣需求小于貨幣供給時(shí)，適當(dāng)降低利率水平，以刺激投資并增加國(guó)民收入。而收入水平提高，將增加對(duì)貨幣的需求，從而使貨幣供求處于均衡狀態(tài)。

　　四、貨幣失衡
　　MsMd，貨幣供給量過(guò)大。
　　一般來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)代紙幣制度下，經(jīng)常出現(xiàn)的是貨幣供給量過(guò)多引起的貨幣失衡。這種失衡，必然誘發(fā)通貨膨脹。但是，到了20世紀(jì)90年代后期，世界性通貨緊縮的跡象愈來(lái)愈明顯，并且已經(jīng)引起各國(guó)貨幣當(dāng)局的關(guān)注。
　　第三節(jié)例題
　　單選
　　1.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下，衡量貨幣是否均衡的標(biāo)志是（　）。
　　A.貨幣流通速度與物價(jià)指數(shù)
　　B.匯價(jià)變化率
　　C.貨幣流通速度變化率
　　D.物價(jià)變動(dòng)率
　　答案：D
　　2.現(xiàn)代紙幣制度下，引起貨幣失衡的原因主要是（�。�。
　　A..貨幣需求量過(guò)多
　　B.貨幣供應(yīng)量過(guò)多
　　C.貨幣供應(yīng)量不足
　　D.貨幣需求量不足
　　答案：B
　　多選
　　1.實(shí)現(xiàn)貨幣均衡的重要條件有（�。�。
　　A.信貸收支平衡
　　B.國(guó)際收支平衡
　　C.國(guó)民收入無(wú)超分配
　　D.均衡利率水平
　　E.財(cái)政收支平衡
　　答案：CD
　　2.貨幣均衡同經(jīng)濟(jì)均衡具有內(nèi)在的（�。�。
　　A.矛盾性
　　B.獨(dú)立性
　　C.分散性
　　D.統(tǒng)一性
　　E.一致性
　　答案：DE