二、金融危機

　　(一)金融危機的含義

　　掌握金融危機的定義：金融危機是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化。

　　金融危機的發(fā)生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴重性等特點。

　　(二)金融危機的類型

　　國際金融危機可以分為債務(wù)危機、貨幣危機、流動性危機等。隨著金融市場的發(fā)展，各市場之間相關(guān)性也逐漸加大，因此近年來的金融危機越來越呈現(xiàn)出綜合性的特征。

　　1.債務(wù)危機

　　債務(wù)危機，也可稱為支付能力危機，即一國的債務(wù)不合理，無法按期償還，最終引發(fā)的危機。它一般發(fā)生在發(fā)展中國家。

　　了解發(fā)生債務(wù)危機的國家的特征。

　　2.貨幣危機——貨幣大幅貶值

　　在實行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國家，由于國內(nèi)經(jīng)濟變化沒有相應的匯率調(diào)整配合，導致其貨幣內(nèi)外價值脫節(jié)，通常反映為本幣匯率高估。而由此引發(fā)的投機沖擊，加大了外匯市場上本幣的拋壓，其結(jié)果要么是本幣大幅度貶值，要么是該國金融當局為捍衛(wèi)本幣幣值，動用大量國際儲備干預市場，或大幅度提高國內(nèi)利率。

　　在20世紀90年代以前，貨幣危機是財政赤字貨幣化與盯住匯率制度不相容的結(jié)果;1992年英國的貨幣危機是由政府的偏好決定的;1997年的亞洲金融危機則是市場信心的變化導致了危機的自我實現(xiàn)。

　　3.流動性危機

　　流動性危機是由流動性不足引起的。流動性可以分為兩個層面：(1)國內(nèi)流動性危機;(2)國際流動性危機。

　　當國內(nèi)金融機構(gòu)出現(xiàn)流動性不足的問題時，央行可以發(fā)揮最后貸款人的作用，避免“擠兌”可能造成的大范圍銀行危機。在國際流動性不足的情況下，像IMF之類的國際組織應當及時采取相應的措施。

　　4.綜合性金融危機

　　綜合性金融危機通常是幾種危機的結(jié)合�，F(xiàn)實中的金融危機都是綜合性金融危機。綜合性金融危機分為外部綜合性金融危機和內(nèi)部綜合性金融危機。

　　【例題·單選題】貨幣危機主要發(fā)生在實行( )的國家。

　　A.自由浮動匯率制度

　　B.有管理的浮動匯率制度

　　C.固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排

　　D.無獨立法定貨幣的匯率安排

　　[答案]C

　　(三)次貸危機

　　次貸危機是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風暴。

　　此次次貸危機可以分為三個階段：第一階段是債務(wù)危機階段;第二個階段是流動性危機。第三個階段即信用危機。投資者對建立在信用基礎(chǔ)上的金融活動產(chǎn)生懷疑，引發(fā)全球范圍內(nèi)的金融恐慌。

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