第四節(jié) 我國的金融市場及其工具

　　一、我國的金融市場及其發(fā)展

　　1、我國金融市場主要包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、金融衍生品市場等。

　　2、我國金融市場存在的問題：

　　(1)規(guī)模小

　　(2)間接融資的比重過高

　　(3)資本市場與貨幣市場分離嚴(yán)重，貨幣市場發(fā)展滯后。

　　二、我國的貨幣市場

　　貨幣市場指以金融工具為媒介，交易期限在1年以內(nèi)的資金流通與交易的市場。

　　(一)同業(yè)拆借市場

　　同業(yè)拆借市場指具有法人資格的金融機構(gòu)或經(jīng)過法人授權(quán)的金融分支機構(gòu)進(jìn)行短期資金頭寸調(diào)節(jié)、融通的場所。

　　§ 我國同業(yè)拆借市場始于1984年10月

　　§ 1993年前后同業(yè)拆借市場混亂，1993年7月人行開始規(guī)范同業(yè)拆借市場。

　　§ 1996年1月全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場正式建立——上海。

　　§ 商行總行、城市商行、各地融資中心參加同業(yè)拆借一級網(wǎng)絡(luò);其余金融機構(gòu)參加二級網(wǎng)絡(luò)。

　　§ 1998年同業(yè)拆借二級網(wǎng)絡(luò)取消，同業(yè)拆借業(yè)務(wù)主要通過拆借中心一級拆借網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。

　　§ 2008年底，我國同業(yè)拆借市場成員787家，機構(gòu)類型包括：銀行和絕大多數(shù)非銀行金融機構(gòu)。

　　(二)回購協(xié)議市場

　　§ 我國的回購協(xié)議市場從1991年國債回購開始。

　　§ 1997年6月前債券回購主要集中于上海證券交易所。

　　§ 1997年初開始銀行間債券回購市場。

　　§ 2000年，證券公司、基金管理公司滿足一定條件可參與回購交易�；刭徠谙拊�1年以下。