第六章金融創(chuàng)新與發(fā)展

　　第一節(jié) 金融創(chuàng)新

　　一、金融創(chuàng)新概述

　　(一)金融創(chuàng)新的涵義(掌握廣義和狹義的涵義)

　　1、狹義的金融創(chuàng)新指金融工具的創(chuàng)新

　　2、廣義的金融創(chuàng)新包括金融工具、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)以及金融制度的創(chuàng)新。

　　(二)金融創(chuàng)新的理論(掌握各流派的基本觀點(diǎn))

　　1、西爾伯的約束誘致假說(shuō)

　　金融創(chuàng)新是金融機(jī)構(gòu)為追求利潤(rùn)最大化，減輕外部金融壓制而采取的自為行為。

　　金融壓制：1、外部的2、內(nèi)部的

　　2、凱恩的“自由——管制”博弈理論

　　金融創(chuàng)新是相互獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)力量與政治力量不斷斗爭(zhēng)的過(guò)程和結(jié)果。

　　是金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府管制所造成的利潤(rùn)下降和經(jīng)營(yíng)不利等局面做出反應(yīng)——規(guī)避管制。認(rèn)為金融創(chuàng)新是“管制——?jiǎng)?chuàng)新——再管制——再創(chuàng)新” 的動(dòng)態(tài)過(guò)程。

　　3、制度學(xué)派的金融創(chuàng)新理論

　　認(rèn)為金融創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟(jì)制度相互影響、相互因果的制度變革。在管制嚴(yán)格的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制和純粹的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，都不可能金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新只能發(fā)生在受管制的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，而且政府的管制和干預(yù)本身就是一種創(chuàng)新。

　　4、金融創(chuàng)新交易成本理論

　　金融創(chuàng)新的支配因素是降低交易成本;而且金融創(chuàng)新實(shí)際上是對(duì)科技進(jìn)步導(dǎo)致的交易成本降低的直接反應(yīng)。

　　二、金融創(chuàng)新的背景與動(dòng)因

　　(一)金融創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)背景(掌握)

　　1、歐洲貨幣市場(chǎng)的興起

　　歐洲貨市場(chǎng)出現(xiàn)本身就為了逃避管制的創(chuàng)新產(chǎn)物。

　　2、國(guó)際貨幣體系的改變

　　3、石油危機(jī)與石油美元的回流

　　4、國(guó)際債務(wù)危機(jī)

　　出現(xiàn)大量處置債務(wù)的創(chuàng)新品種，如債轉(zhuǎn)股、債務(wù)轉(zhuǎn)債券等。

　　(二)金融創(chuàng)新的直接動(dòng)因(掌握標(biāo)題)

　　1、金融管制的放松

　　2、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈

　　3、追求利潤(rùn)的最大化

　　4、科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步

　　[2007多選] 金融創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)背景包括歐洲貨幣市場(chǎng)的興起以及(BDE)。

　　A.西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加大

　　B.國(guó)際貨幣體系的改變

　　C.國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化

　　D.石油危機(jī)與石油美元回流

　　E.國(guó)際債務(wù)危機(jī)