(二)貨幣政策的中介指標和操作指標——掌握

　　1、貨幣政策的中介目標

　　(1)貨幣政策中介目標的涵義(了解)

　　(2)貨幣政策中介目標設置的必要性

　　貨幣政策從制定實施到最終目標需要較長的時間，所以需要中間的目標來測定貨幣政策的作用和效果

　　A、測度功能

　　B、傳導功能

　　C、緩沖功能

　　(3)貨幣政策中介指標選擇的標準

　　首先必要具有內(nèi)生性，

　　①可測性;

　�、诳煽匦�;

　　③相關性;

　　[2007多選] 內(nèi)生性是貨幣政策中介變量的內(nèi)涵，故理想的貨幣政策中介指標選擇的標準可概括為( ABD )。

　　A.可控性B.可測性

　　c.獨立性D.相關性

　　E.間接傳遞性

　　2、貨幣政策可選擇的中介目標

　　(1)利率

　　利率作為中介目標主要是指中長期利率。

　　優(yōu)點：利率可控性強、可測性強、與最終目標的相關性也很強

　　缺點：現(xiàn)實經(jīng)濟中，利率具有復雜性、易變性、利率調(diào)整的時滯性，特別是真實利率很難測量;而且利率兼具經(jīng)濟變量和貨幣政策變量，不容易區(qū)分政策效果的程度。

　　(2)貨幣供應量

　　優(yōu)點：

　　①貨幣供給量的變動能直接影響經(jīng)濟活動

　�、谥醒脬y行對貨幣供給量的控制力較強

　�、叟c貨幣政策意圖聯(lián)系緊密

　　④可以明確地區(qū)分政策性效果和非政策性效果

　　不足：以貨幣供應量作為貨幣政策目標的最大問題是指標口徑的選擇。

　　貨幣主義“單一規(guī)則”把M2作為貨幣政策的主要中間目標;美國也選M2。

　　3、貨幣政策的操作指標(掌握)

　　貨幣操作指標也稱近期目標，介于貨幣政策工具和中介目標之間。

　　(1)短期利率

　　具體操作時主要使用銀行間同業(yè)拆借利率，但短期利率作為操作目標的的最大問題是利率對經(jīng)濟產(chǎn)生作用存在時滯。

　　(2)基礎貨幣

　　基礎貨幣作為操作指標的可測性強、可控性強、相關性強

　　(3)存款準備金

　　優(yōu)點：可測性強;可控性強;相關性強

　　缺點：準備金中的超額準備金的大小取決于商業(yè)銀行，不是由央行決定。