查看匯總：2013經(jīng)濟師考試《中級金融》基礎(chǔ)講義匯總

　　第二節(jié)　金融深化

　　一、金融創(chuàng)新與金融深化的關(guān)系

　　金融創(chuàng)新是金融體系各方面的變革與創(chuàng)新，是金融體系內(nèi)部的深化;金融深化是金融體系的變化作用于經(jīng)濟體系程度的一種反映。金融創(chuàng)新對金融深化具有重要影響。金融深化既是金融創(chuàng)新的反映，又反過來促進進一步金融創(chuàng)新。

　　二、金融深化與金融抑制

　　1973年由羅納德.I.麥金農(nóng)(美)和愛德華.S.肖(美)提出：金融發(fā)展理論，金融抑制論。

　　(一)金融深化

　　1.金融深化的含義

　　(1)金融深化指隨著一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展對金融服務(wù)不斷提出新的要求，其金融中介、金融工具和金融市場不斷進行創(chuàng)新，市場可以運用的資金潛力不斷被挖掘，市場規(guī)模不斷增加，同時不斷走向?qū)I(yè)化和復(fù)雜化的過程。它既包括金融機構(gòu)產(chǎn)品的創(chuàng)新，又包括金融制度和技術(shù)的創(chuàng)新;既包含數(shù)量的增加，又包含質(zhì)量的提高。

　　(2)衡量金融深化的指標(biāo)

　　貨幣化程度：貨幣交易總值/國民生產(chǎn)總值

　　貨幣化程度越高，經(jīng)濟的市場化、金融化程度越高

　　(3)金融深化與金融發(fā)展的區(qū)別

　　金融深化表現(xiàn)為金融資產(chǎn)規(guī)模與金融機構(gòu)數(shù)量的擴張，或金融產(chǎn)品的復(fù)雜化——質(zhì)量和數(shù)量上的擴張;

　　金融發(fā)展不單指數(shù)量或質(zhì)量上的變化，更主要是指金融效率的提高，體現(xiàn)金融為經(jīng)濟發(fā)展的貢獻。

　　沒有發(fā)展的金融深化是危險的。

　　【例1·單選題】(2011真題)

　　金融發(fā)展不單是指金融數(shù)量或質(zhì)量上的變化，更主要的是指(　)。

　　A.農(nóng)村金融市場的發(fā)展

　　B.外資金融機構(gòu)的增加

　　C.金融產(chǎn)品的復(fù)雜化

　　D.金融效率的提高

　　【正確答案】D

　　【答案解析】本題考查金融發(fā)展的相關(guān)知識。金融發(fā)展不單是指金融數(shù)量或質(zhì)量上的變化，更主要的是指金融效率的提高。

　　2.金融深化的原因

　　(1)信息不對稱(Information Asymmetry)

　�、傩畔⒉粚ΨQ指交易的一方對交易的另一方的信息掌握不充分而無法做出準(zhǔn)確決策的現(xiàn)象。信息不對稱會降低市場的運作效率。如“次品車問題”，商品銷售者對商品的了解永遠多于商品的購買者。

　�、谛畔⒉粚ΨQ容易導(dǎo)致“逆向選擇”與“道德危害”

　　逆向選擇(Adverse Selection)是一種由于信息不對稱而常常在交易發(fā)生前出現(xiàn)的問題。如貸款中的逆向選擇，會造成“劣勝優(yōu)汰”。

　　道德危害(Moral Hazard)又稱道德風(fēng)險，一種由于信息不對稱而常常在交易發(fā)生后出現(xiàn)的問題。如借款人獲得貸款后，更傾向于投向貸款人不愿看到的高風(fēng)險、高收益的行業(yè)。

　　逆向選擇和道德危害都會導(dǎo)致金融交易的減少。

　�、劢鉀Q信息不對稱的措施：金融中介，金融深化。

　　從本質(zhì)上講，所有形式的金融深化，其內(nèi)容都是某種意義上有關(guān)信息的交易。

　　(2)交易成本(Transaction Cost)

　　交易成本指完成交易所需的全部成本。

　　規(guī)模經(jīng)濟可以有效的降低交易成本。規(guī)模經(jīng)濟是指通過增大交易規(guī)模來降低每一元錢的交易成本。

　　金融深化能有效降低交易成本，提高資金配置效率，促進經(jīng)濟發(fā)展。

　　3.金融深化的表現(xiàn)

　　金融深化最直接的表現(xiàn)為金融機構(gòu)數(shù)量的增加，分工的專業(yè)化程度加深，金融資產(chǎn)的總規(guī)模增長，經(jīng)濟活動對金融的依賴程度加深，金融交易方式多樣、方便、有效，金融監(jiān)管效率更高，金融運行的法律環(huán)境更加完善等。

　　重要的表現(xiàn)：

　　(1)專業(yè)生產(chǎn)和銷售信息機構(gòu)的建立�！鉀Q信息不對稱問題，降低收集、生產(chǎn)信息的成本。

　　(2)政府出面進行管理�！仁墙鹑谏罨囊蠛蜅l件，又是金融深化的標(biāo)志和內(nèi)容。

　　(3)金融中介的出現(xiàn)�！鹑谥薪榈某霈F(xiàn)和專業(yè)化分工是金融深化的最重要表現(xiàn)。其中，銀行是最成功減少信息不對稱的金融中介機構(gòu)。

　　(4)限制條款、抵押和資本凈值�！鹑谏罨桶l(fā)展在交易上的表現(xiàn)。限制條款的內(nèi)容：①限制借款人從事某些活動和高風(fēng)險投資;②鼓勵借款人采取有利于保證貸款償還的措施;③要求使抵押品處于良好的保管狀態(tài);④要求借款人定期及時地提供其經(jīng)營狀況的信息。

　　(二)金融抑制

　　1.金融抑制的涵義

　　金融抑制是金融市場受到不適當(dāng)?shù)母深A(yù)，各種類型的資金價格被扭曲，融資渠道受阻，使金融與經(jīng)濟均無法達到最佳狀態(tài)。

　　2.金融抑制的表現(xiàn)

　　在大多數(shù)金融受到抑制的經(jīng)濟中，存、貸款利率都有上限，在銀行確實遵守貸款利率上限的情況下，金融抑制會給出各種各樣的錯誤信息。

　　(1)對資金的價格即對利率的管制——金融抑制最主要的表現(xiàn)

　　其結(jié)果是，它一方面使儲蓄減少，另一方面又鼓勵了對貸款的超額需求，因而從微觀和宏觀多個層面對正常的經(jīng)濟行為和經(jīng)濟增長進行干擾和損害。

　　(2)對貨幣的價格即對匯率管制——金融抑制的另一個主要表現(xiàn)

　　外匯價格彈性近乎為零，使得中央銀行干預(yù)外匯市場具有被動性，也使得貨幣政策的自主性喪失，匯率政策杠桿作用喪失，對財政政策形成一定的約束。

　　(3)金融的欠發(fā)達狀態(tài)——原因：不適當(dāng)?shù)慕鹑诠苤?缺乏良好的金融發(fā)展環(huán)境。

　　【例2·多選題】(2011真題)

　　金融抑制指金融市場受到不適當(dāng)?shù)南拗坪透深A(yù)，其主要表現(xiàn)是(　)。

　　A.貨幣管制

　　B.利率管制

　　C.匯率管制

　　D.業(yè)務(wù)管制

　　E.從業(yè)人員準(zhǔn)入管制

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】本題考查金融抑制的表現(xiàn)。金融抑制指金融市場受到不適當(dāng)?shù)南拗坪透深A(yù)，對資金的價格(利率)和貨幣的價格(匯率)進行管制。

　　(三)金融管制政策的效果

　　金融管制：政府對金融業(yè)的利率、匯率、市場準(zhǔn)入、經(jīng)營范圍和資本流動等方面進行嚴(yán)格限制的行為。

　　當(dāng)金融管制政策目標(biāo)與市場激勵機制相容時，金融管制政策可彌補市場機制不足;當(dāng)與市場激勵機制相悖時，金融管制政策會產(chǎn)生負面效應(yīng)。

　　利率管制的主要目的是：①減低資金成本，鼓勵投資，促進經(jīng)濟增長;②限制銀行間的存貸款利率競爭，保護銀行利潤，維持金融穩(wěn)定。

　　但這兩個目的在現(xiàn)實經(jīng)濟實踐中都難以實現(xiàn)。低利率導(dǎo)致資金供求矛盾——非市場方式(行賄)來獲得利率的貸款——間接提高貸款的成本——實際利率并不低，資金配置扭曲;還會出現(xiàn)非正式金融機構(gòu)，以更高利率替代銀行融通資金，造成更大的資源浪費。

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