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第三節(jié) 金融衍生品市場(chǎng)及其工具

　　金融衍生品市場(chǎng)概述：

　　(一)金融衍生品的概念與特征

　　1.金融衍生品又稱(chēng)金融衍生工具，是從原生性金融工具(股票、債券、存單、貨幣等)派生出來(lái)的金融工具，其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)標(biāo)的資產(chǎn)。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約，合約中載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等。

　　2.目前較為普遍的金融衍生品合約有：金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換和信用衍生品等。

　　3.與傳統(tǒng)金融工具相比，金融衍生品有以下特征：

　　(1)杠桿比例高。

　　(2)定價(jià)復(fù)雜。

　　(3)高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　(二)金融衍生品市場(chǎng)的交易機(jī)制

　　金融衍生品市場(chǎng)上主要的交易形式有場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易兩種。

　　場(chǎng)內(nèi)交易是有組織的交易所內(nèi)進(jìn)行的交易。投資申請(qǐng)者需申請(qǐng)為交易所會(huì)員才能進(jìn)行交易。

　　場(chǎng)外交易也稱(chēng)OTC，沒(méi)有固定的場(chǎng)所，交易者和委托人通過(guò)電話和網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行聯(lián)系和交易。

　　根據(jù)交易目的的不同，金融衍生品市場(chǎng)上的交易主體分為四類(lèi)：套期保值者(風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖者)、投機(jī)者、套利者和經(jīng)紀(jì)人。

　　主要的金融衍生品：

　　金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展和演變：

　　近40年迅速發(fā)展，外匯期貨→股票期權(quán)、利率期貨、貨幣互換、股指期貨、互換期權(quán)。

　　從合約形式看，由簡(jiǎn)變繁。單一的金融工具→混合衍生工具→復(fù)雜衍生工具(衍生工具的衍生工具)→信用衍生品。

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