第六章　項目投資與融資

　　第一節(jié)　項目投資評估

　　考試內(nèi)容：投資項目評估的程序、投資項目評估的主要內(nèi)容，投資項目評估的定性和定量分析方法，項目評估的原則和投資項目評估報告的寫作。

　　一、項目評估的原則與程序

　　項目評估的原則：(1)客觀公正原則。項目評估必須真實、全面、客觀、公正地反應(yīng)項目的全貌。(2)綜合評價、比較擇優(yōu)的原則，是投資項目評估必須堅持的原則。(3)項目之間的可比性原則。項目的實物形態(tài)、價值形態(tài)、計算范圍、計算口徑和計算方法也要具有可比性，另外必須保持時間上的可比性。(4)定性分析和定量分析相結(jié)合原則。

　　投資項目評估的程序：(1)建立評估小組，制定評估計劃。評估小組一般由5-7名確為項目領(lǐng)域的有關(guān)專家組成。(2)要確定評估的目標(biāo)、對象和指標(biāo)。目標(biāo)要長短結(jié)合;對象要完整;指標(biāo)要根據(jù)目標(biāo)和對象的差異有不同的側(cè)重。(3)根據(jù)確定的評價對象和評價指標(biāo)，收集、整理相關(guān)的評價資料，作出專項分析。(4)運用整理完備的數(shù)據(jù)和文字資料對不同項目進行局部評價和綜合評價。(5)提交評估報告。

　　【例題·多選題】( )成為投資項目評估必須堅持的原則。

　　A.綜合評價

　　B.比較擇優(yōu)

　　C.效益至上

　　D.回避風(fēng)險

　　[答案]AB

　　二、投資項目評估的內(nèi)容與方法

　　主要內(nèi)容：(1)項目的概況。(2)市場分析。包括產(chǎn)品市場概況、產(chǎn)品更新?lián)Q代需求方面的分析、產(chǎn)品供給方面的分析、產(chǎn)品市場供求的綜合分析。(3)建設(shè)條件。包括項目建設(shè)的資源條件、廠址條件、環(huán)境效果條件、項目建設(shè)的其他條件。(4)技術(shù)、工藝與設(shè)備評估。(5)投資估算及資金籌措。投資估算包括：固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、開辦費和預(yù)備費以及流動投資估算等;投資籌措包括注冊資本和企業(yè)貸款，以及投資估算和資金籌措是否可行。(6)財務(wù)數(shù)據(jù)測算。(7)財務(wù)分析。(8)國民經(jīng)濟分析。(9)不確定性分析和項目比選。涉及到盈虧平衡、敏感性、概率等不確定性分析。(10)項目總評估。

　　投資項目評估的定性分析法：(1)特爾斐法(專家調(diào)查法)。擬定調(diào)查提綱，征詢專家意見。(2)評判意見法。綜合由熟悉市場狀況的業(yè)務(wù)主管人員或基層銷售人員對項目產(chǎn)品市場未來供求狀況的判斷，推測項目產(chǎn)品的前景。(3)購買意圖調(diào)查法。(4)對比類推法。根據(jù)同類項目的狀況，預(yù)測目標(biāo)項目產(chǎn)品未來的市場發(fā)展趨勢。

　　投資項目評估的定量分析法：(1)絕對值分析法。主要包括：凈現(xiàn)值法、凈收益法、凈年值法、現(xiàn)值成本法、終值法。(2)相對值比較法。有投資收益率法、內(nèi)部收益率法、效益費用比法、凈現(xiàn)值指數(shù)法。(3)時間比較法。包括靜態(tài)投資回收期法、動態(tài)投資回收期法。(4)增量比較法。(5)抽樣調(diào)查法。

　　【例題·多選題】特爾斐法屬于投資項目評估方法中的( )。

　　A.定性分析

　　B.定量分析

　　C.專家調(diào)查法

　　D.估計法

　　[答案]AC

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