一、單項選擇題

　　1、【答案】 C 本題考查資本結構理論中的MM資本結構理論。在沒有企業(yè)和個人所得稅的情況下，風險相同的企業(yè)，其價值不受有無負債和負債程度的影響。

　　2、【答案】 D 本題考查啄序理論。啄序理論：該理論認為公司傾向于首先采用內部籌資，因而不會傳遞任何可能對股價不利的信息;如果需要外部籌資，公司將先選擇債權籌資，再選擇其他外部股權籌資，這種籌資順序的選擇也不會傳遞對公司股價產生不利影響的信息。按照啄序理論，不存在明顯的目標資本結構。

　　3、【答案】 B 本題考查市場擇時理論。該理論研究結論是，在股票市場非理性、公司股價被高估時，理性的管理者應該發(fā)行更多的股票以利用投資者的過度熱情;當股票被過分低估時，理性的管理者應該回購股票。

　　4、【答案】 D 本題考查每股利潤分析法。當企業(yè)的實際EBIT大于每股利潤無差異點處的息稅前利潤時，選擇資本成本固定型的籌資方式更有利，如銀行貸款、發(fā)行債券或優(yōu)先股;當實際EBIT小于無差別點時，選擇資本成本非固定型籌資方式，如發(fā)行普通股。

　　5、【答案】 A 本題考查每股利潤無差別點的概念。每股利潤無差別點是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點。

　　6、【答案】 B 本題考查資本結構決策的相關內容。當企業(yè)的實際EBIT大于無差別點時，選擇資本成本固定型籌資方式(銀行貸款、發(fā)行債券或優(yōu)先股)籌資較為有利;實際EBIT小于無差別點時，選擇資本成本非固定型籌資方式，如發(fā)行普通股。

　　7、【答案】 D 本題考查初始現(xiàn)金流量中的流動資產投資。流動資產投資包括對材料、在產品、產成品和現(xiàn)金等流動資產的投資。選項AC屬于初始現(xiàn)金流量中的其他投資費用。選項B屬于初始現(xiàn)金流量中的固定資產投資。

　　8、【答案】 B 本題考查營業(yè)現(xiàn)金流量。營業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項目投入使用后，在其壽命周期內由于生產經營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。

　　9、【答案】 C 本題考查終結現(xiàn)金流量。終結現(xiàn)金流量是指投資項目完結時所發(fā)生的現(xiàn)金流量。

　　10、【答案】 C 本題考查現(xiàn)金流量的相關內容。初始現(xiàn)金流量包括流動資產投資，終結現(xiàn)金流量包括原來墊支在各種流動資產上的資金的收回，所以在估算初始現(xiàn)金流量和終結現(xiàn)金流量時均要考慮流動資產。

　　二、多項選擇題

　　1、【答案】 ACDE 本題考查MM資本結構理論的相關內容。在沒有企業(yè)和個人所得稅的情況下， 風險相同的企業(yè)，其價值不受有無負債和負債程度的影響。所以選項B錯誤。

　　2、【答案】 ABCD 本題考查初始現(xiàn)金流量。初始現(xiàn)金流量是指開始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流量，總體是現(xiàn)金流出量，用負數(shù)或帶括號的數(shù)字表示，包括固定資產投資、流動資產投資、其他投資費用、原有固定資產的變價收入。

　　3、【答案】 ABC 本題考查終結現(xiàn)金流量。終結現(xiàn)金流量包括固定資產的殘值收入或變價收入、原來墊支在各種流動資產上的資金的收回、停止使用的土地的變價收入等。選項DE屬于初始現(xiàn)金流量。

　　4、【答案】 ACDE 本題考查非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標。采用平均報酬率時，只有高于必要平均報酬率的方案才可選。所以選項B錯誤。

　　5、【答案】 ABC 本題考查長期股權投資的風險。長期股權投資的風險主要有投資決策風險、投資運營管理風險、投資清理風險。

　　6、【答案】 ACE 本題考查長期股權投資中的投資決策風險，具體包括違反國家法律法規(guī)風險、未經審批或超越授權審批風險、被投資單位所處行業(yè)和環(huán)境的風險及其本身的技術和市場風險;投資項目的盡職調查及可行性論證風險;決策程序不完善和程序執(zhí)行不嚴的風險。選項BD屬于投資運營管理風險。

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