參考答案及解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.D

　　[解析]本題考查狹義的金融工程。狹義的金融工程給出了金融工程學(xué)科產(chǎn)生的本質(zhì)原因在于風(fēng)險管理的需求。

　　2.C

　　[解析]本題考查金融工程管理風(fēng)險的方式。金融工程管理風(fēng)險的方式主要有兩種：分散風(fēng)險和轉(zhuǎn)移風(fēng)險。通過分散化投資，投資者可以分散掉一部分風(fēng)險，即個體風(fēng)險，但無法分散掉證券組合中的系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　3.B

　　[解析]本題考查吸納創(chuàng)新的內(nèi)容。吸納創(chuàng)新，即對已有的概念給予新穎的解釋和應(yīng)用，主要表現(xiàn)為基本工具的復(fù)合應(yīng)用。如現(xiàn)貨期權(quán)、遠(yuǎn)期期權(quán)、互換期權(quán)、期貨期權(quán)、遠(yuǎn)期期貨、遠(yuǎn)期互換、信用違約互換、股權(quán)互換、商品互換等不同標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)品的推陳出新。

　　4.B

　　[解析]本題考查金融工程的應(yīng)用領(lǐng)域。金融風(fēng)險管理是金融工程最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，具體包括風(fēng)險識別方法的開發(fā)、風(fēng)險度量方法的探索和風(fēng)險管理技術(shù)的創(chuàng)新，套期保值就是金融風(fēng)險管理的一種重要方法。

　　5.A

　　[解析]本題考查遠(yuǎn)期價格的概念。遠(yuǎn)期價格是使得遠(yuǎn)期合約價值為零的交割價格，它依賴于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)價。

　　6.A

　　[解析]本題考查遠(yuǎn)期價格的公式。遠(yuǎn)期價格的公式表明資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價格僅與當(dāng)前的現(xiàn)貨價格有關(guān)，與未來的資產(chǎn)價格無關(guān)，因此遠(yuǎn)期價格并不是對未來資產(chǎn)價格的預(yù)期。

　　7.B

　　[解析]本題考查遠(yuǎn)期利率協(xié)議的相關(guān)知識。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方是名義借款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的是規(guī)避利率上升的風(fēng)險。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方是名義貸款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的是規(guī)避利率下降的風(fēng)險。

　　8.C

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.AB

　　[解析]本題考查金融工程的創(chuàng)造性特點(diǎn)。在金融工程的含義中，“創(chuàng)新”和“創(chuàng)造性”最值得重視，它們具有三種含義：一是金融領(lǐng)域中思想的躍進(jìn)，其創(chuàng)造性最高，如創(chuàng)造出第一份期權(quán)合約、第一份互換合約;二是指對已有的觀念做出新的理解和應(yīng)用，如期貨開始推出的是商品期貨，而后產(chǎn)生了金融期貨;三是指對已有的金融產(chǎn)品和手段進(jìn)行重新分解和組合，從而創(chuàng)造出新的金融工具，如遠(yuǎn)期互換、期貨期權(quán)、互換期權(quán)和許許多多復(fù)合金融工具等。

　　2.ACD

　　[解析]本題考查金融工程的優(yōu)勢。金融工程相比傳統(tǒng)風(fēng)險管理的優(yōu)勢：(1)更高的準(zhǔn)確性和時效性;(2)低成本;(3)靈活性。

　　3.BCDE

　　[解析]本題考查金融工程的應(yīng)用領(lǐng)域。金融工程的應(yīng)用領(lǐng)域包括金融產(chǎn)品創(chuàng)新、資產(chǎn)定價、金融風(fēng)險管理、投融資策略設(shè)計(jì)、套利等。

　　4.BCDE

　　[解析]本題考查金融工程的基本分析方法。金融工程的基本分析方法包括積木分析法、套利定價法、風(fēng)險中性定價法以及狀態(tài)價格定價技術(shù)。

　　5.ABDE

　　[解析]本題考查金融產(chǎn)品定價的基本假設(shè)。金融產(chǎn)品定價的基本假設(shè)包括：(1)市場不存在摩擦，即沒有交易費(fèi)用和稅收;(2)市場參與者能以相同的無風(fēng)險利率借入和貸出資金;(3)不考慮對手違約風(fēng)險;(4)允許現(xiàn)貨賣空行為;(5)市場不存在套利機(jī)會，這使得算出的理論價格就是無套利均衡價格;(6)可以買賣任意數(shù)量的資產(chǎn)。

　　6.BCDE

　　[解析]本題考查遠(yuǎn)期利率協(xié)議的相關(guān)知識。遠(yuǎn)期利率協(xié)議(簡稱FRA)中涉及三個時間點(diǎn)：協(xié)議生效日;名義貸款起息日，即交割日;名義貸款到期日，即到期日。

　　7.ACD

　　[解析]本題考查金融期貨的套期保值。在實(shí)際運(yùn)用中，套期保值的效果會受到以下三個因素的影響：需要避險的資產(chǎn)與期貨標(biāo)的資產(chǎn)不完全一致;套期保值者不能確切地知道未來擬出售或購買資產(chǎn)的時間，因此不容易找到時間完全匹配的期貨;需要避險的期限與避險工具的期限不一致。

　　8.ACD

　　[解析]本題考查水平價差套利。水平價差套利包括蝶式價差套利、盒式價差套利、鷹式價差套利等。

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