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2024年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試考前沖刺備考干貨匯總

　　點(diǎn)擊查看：中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融專(zhuān)業(yè)》歷年真題及答案匯總

　　1、一般來(lái)說(shuō)，債券的市場(chǎng)價(jià)格和到期收益率呈( )

　　A. 正相關(guān)關(guān)系

　　B. 部分正相關(guān)關(guān)系

　　C. 負(fù)相關(guān)關(guān)系

　　D. 無(wú)相關(guān)關(guān)系

　　參考答案：C

　　參考解析：債券的市場(chǎng)價(jià)格與到期收益率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　2、決定股票理論價(jià)格的兩個(gè)因素為()。

　　A. 持有股票期限和信用債收益率

　　B. 預(yù)期股息收入和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率

　　C. 全價(jià)和凈價(jià)

　　D. 持有股票種類(lèi)和活期利率

　　參考答案：B

　　參考解析：股票的理論價(jià)格由其預(yù)期股息收入和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率兩個(gè)因素決定。

　　3、在債券投資中，基于久期的套期保值是不完美的，存在著較多的局限性，其原因是()。

　　A. 沒(méi)有考慮債券價(jià)格與收益率關(guān)系曲線的凸度問(wèn)題，建立在收益率曲線非平移的假定上

　　B. 沒(méi)有考慮債券價(jià)格與收益率關(guān)系曲線的倒掛問(wèn)題，建立在收益率曲線非平移的假定上

　　C. 沒(méi)有考慮債券價(jià)格與收益率關(guān)系曲線的凸度問(wèn)題，建立在收益率曲線平移的假定上

　　D. 沒(méi)有考慮債券價(jià)格與收益率關(guān)系曲線的倒掛問(wèn)題，建立在收益率曲線平移的假定上

　　參考答案：C

　　參考解析：應(yīng)該注意的是，基于久期的套期保值是不完美的，存在著較多的局限性，它沒(méi)有考慮債券價(jià)格與收益率關(guān)系曲線的凸度問(wèn)題，而且它是建立在收益率曲線平移的假定上，在實(shí)際運(yùn)用時(shí)要多加注意。

　　4、投資人購(gòu)買(mǎi)債券后，將債券持有到償還期所獲得的收益稱(chēng)為()。

　　A. 本期收益

　　B. 到期收益

　　C. 名義收益

　　D. 實(shí)際收益

　　參考答案：B

　　參考解析：到期收益是指將債券持有到償還期所獲得的收益。

　　5、在實(shí)際運(yùn)用中，不會(huì)影響套期保值效果的是( )。

　　A. 套期保值者持有期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格

　　B. 需要避險(xiǎn)的期限與避險(xiǎn)工具的期限不一致

　　C. 需要避險(xiǎn)的資產(chǎn)與期貨標(biāo)的資產(chǎn)不完全一致

　　D. 套期保值者不能找到與未來(lái)擬出售或購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的時(shí)間完全匹配的期貨

　　參考答案：A

　　參考解析：本題考查金融期貨的套期保值。套期保值的效果會(huì)受到以下三個(gè)因素的影響：(1)需要避險(xiǎn)的資產(chǎn)與期貨標(biāo)的資產(chǎn)不完全一致;(2)套期保值者不能確切地知道未來(lái)擬出售或購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的時(shí)間，因此不容易找到時(shí)間完全匹配的期貨：(3)需要避險(xiǎn)的期限與避險(xiǎn)工具的期限不一致。選項(xiàng)BCD都會(huì)影響套期保值的效果。選項(xiàng)A不會(huì)影響套期保值的效果。故本題正確答案為A。

　　6、已知期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、執(zhí)行價(jià)格和到期時(shí)間，將這些已知因素代入期權(quán)定價(jià)公式，求解出標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率，該波動(dòng)率稱(chēng)為()。

　　A. 隱含波動(dòng)率

　　B. 市場(chǎng)波動(dòng)率

　　C. 歷史波動(dòng)率

　　D. 實(shí)際波動(dòng)率

　　參考答案：A

　　參考解析：標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率是期權(quán)定價(jià)中最難以確定的因素，如果知道期權(quán)的價(jià)格，通過(guò)期權(quán)定價(jià)公式反向求解，可以計(jì)算出標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率，稱(chēng)為期權(quán)的隱含波動(dòng)率。

　　7、關(guān)于貨幣互換與利率互換的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是( )。

　　A. 標(biāo)準(zhǔn)利率互換多見(jiàn)于固定利率與浮動(dòng)利率互換

　　B. 貨幣互換與利率互換在結(jié)構(gòu)和運(yùn)作機(jī)制上相似，但它們是兩種不同的互換合約

　　C. 利率互換只涉及一種貨幣，而貨幣互換要涉及兩種貨幣

　　D. 在協(xié)議開(kāi)始和到期時(shí)，利率互換雙方常常交換本金，而貨幣互換不涉及本金的交換

　　參考答案：D

　　參考解析：本題考查金融互換。貨幣互換與利率互換在結(jié)構(gòu)和運(yùn)作機(jī)制上相似，但它們是兩種不同的互換合約(選項(xiàng)B說(shuō)法正確)，其主要不同在于以下三個(gè)方面：(1)利率互換只涉及一種貨幣，而貨幣互換要涉及兩種貨幣(選項(xiàng)C說(shuō)法正確)。(2)在協(xié)議開(kāi)始和到期時(shí)貨幣互換雙方常常交換本金，而利率互換不涉及本金的交換(選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤)。(3)貨幣互換雙方的利息支付可以均為固定利率也可以均為浮動(dòng)利率或者固定利率與浮動(dòng)利率互換，而標(biāo)準(zhǔn)利率互換多見(jiàn)于固定利率與浮動(dòng)利率互換(選項(xiàng)A說(shuō)法正確)。故本題正確答案為D。

　　8、某股票的市場(chǎng)價(jià)格為 42 元，某投資者認(rèn)為該股票的價(jià)格在未來(lái)3個(gè)月將發(fā)生重大變化， 因此購(gòu)買(mǎi)了一個(gè)到期期限為 3 個(gè)月、執(zhí)行價(jià)格為 50 元的歐式看漲期權(quán)，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)了一個(gè)到期期限為3個(gè)月、執(zhí)行價(jià)格為35元?dú)W式看跌期權(quán)來(lái)套利。假定看漲期權(quán)的成本為2元，看跌期權(quán)的成本為1.5。3個(gè)月后，如果該股票價(jià)格跌到28元，則該投資者可獲利()元。

　　A. 29

　　B. 7

　　C. 3.5

　　D. 25.5

　　參考答案：C

　　參考解析：股票價(jià)格下跌，投資者會(huì)選擇行使看跌期權(quán)，獲利=(35-28)-1.5-2=3.5(元)

　　9、關(guān)于期權(quán)費(fèi)內(nèi)在價(jià)值的說(shuō)法，正確的是( )。

　　A. 內(nèi)在價(jià)值指期權(quán)按執(zhí)行價(jià)格立即行使時(shí)所具有的價(jià)值

　　B. 內(nèi)在價(jià)值一般小于零

　　C. 對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)在價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)

　　D. 對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)在價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)-執(zhí)行價(jià)格

　　參考答案：A

　　參考解析：本題考查金融期權(quán)的價(jià)值結(jié)構(gòu)。期權(quán)的價(jià)值一般被分為內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩部分。內(nèi)在價(jià)值指期權(quán)按執(zhí)行價(jià)格立即行使時(shí)所具有的價(jià)值，一般大于零。選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)：內(nèi)在價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的差。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)：內(nèi)在價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)的差。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。故本題正確答案為A。

　　10、小李在期權(quán)市場(chǎng)買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格低的一份看漲期權(quán)，又買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格高的一份看漲期權(quán)， 再賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格介于前兩者中間的兩份看漲期權(quán)，則小李構(gòu)建的套利策略是()套利。

　　A. 盒式價(jià)差

　　B. 蝶式價(jià)差

　　C. 鷹式價(jià)差

　　D. 水平價(jià)差

　　參考答案：B

　　參考解析：通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)，購(gòu)買(mǎi)一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)，同時(shí)出售兩個(gè)執(zhí)行價(jià)格介于中間的看漲期權(quán)，投資者就可以構(gòu)造一個(gè)蝶式價(jià)差期權(quán)。

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