2018年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)涉及考試題

　　【單選題】資本成本一般由籌資費(fèi)和占用費(fèi)兩部分構(gòu)成。下列各項(xiàng)中，屬于占用費(fèi)的是(　　)。(2018年第Ⅱ套)

　　A.向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)

　　B.向股東支付的股利

　　C.發(fā)行股票支付的宣傳費(fèi)

　　D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費(fèi)

　　【答案】B

　　【解析】占用費(fèi)是指企業(yè)在資本使用過(guò)程中因占用資本而付出的代價(jià)，如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東支付的股利等。

　　【多選題】下列因素中，一般會(huì)導(dǎo)致企業(yè)借款資本成本上升的有(　　)。(2018年第Ⅱ套)

　　A.資本市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)

　　B.企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大

　　C.通貨膨脹水平提高

　　D.企業(yè)盈利能力上升

　　【答案】BC

　　【解析】資本市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)小，投資者要求的報(bào)酬率低，所以會(huì)導(dǎo)致籌資者的借款資本成本下降，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，投資者面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)就大，投資者要求的報(bào)酬率就高，所以會(huì)導(dǎo)致籌資者的借款資本成本上升，選項(xiàng)B正確;通貨膨脹水平提高，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，市場(chǎng)利率就會(huì)上升，所以會(huì)導(dǎo)致籌資者的借款資本成本上升，選項(xiàng)C正確;企業(yè)的盈利能力上升，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)下降，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)小，投資者要求的報(bào)酬率低，所以會(huì)導(dǎo)致籌資者的借款資本成本下降，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【單選題】計(jì)算下列籌資方式的資本成本時(shí)需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的是(　　)。(2018年第Ⅰ套)

　　A.留存收益資本成本

　　B.債務(wù)資本成本

　　C.普通股資本成本

　　D.優(yōu)先股資本成本

　　【答案】B

　　【解析】利息費(fèi)用在所得稅稅前支付，可以起到抵稅作用，所以計(jì)算債務(wù)資本成本時(shí)需要考慮企業(yè)所得稅因素的影響。而普通股股利和優(yōu)先股股利都是用稅后凈利潤(rùn)支付的，所以選項(xiàng)A、C、D不考慮企業(yè)所得稅因素的影響。

　　【判斷題】在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)能夠反映企業(yè)期望的資本結(jié)構(gòu)，但不能反映籌資的現(xiàn)時(shí)資本成本。(　　)(2018年第Ⅰ套)

　　【答案】×

　　【解析】市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)以各項(xiàng)個(gè)別資本的現(xiàn)行市價(jià)為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算資本權(quán)數(shù)，確定各類(lèi)資本占總資本的比重。其優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。但現(xiàn)行市價(jià)處于經(jīng)常變動(dòng)之中，不容易取得，而且現(xiàn)行市價(jià)反映的只是現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)，不適用未來(lái)的籌資決策。

　　【判斷題】相對(duì)于采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的平均資本成本更適用于未來(lái)的籌資決策。(　　)(2018年第Ⅱ套)

　　【答案】×

　　【解析】現(xiàn)行市價(jià)處于經(jīng)常變動(dòng)之中，不容易取得，而且現(xiàn)行市價(jià)反映的只是現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)，不適用未來(lái)的籌資決策。對(duì)于公司籌措新資金，需要反映期望的資本結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，目標(biāo)價(jià)值是有益的，所以采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的平均資本成本更適用于未來(lái)的籌資決策。

　　【判斷題】當(dāng)企業(yè)的全部資產(chǎn)來(lái)源于普通股股權(quán)籌資，總杠桿系數(shù)就等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。(　　)(2018年第Ⅱ套)

　　【答案】√

　　【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/(息稅前利潤(rùn)-利息-稅前優(yōu)先股股利)，當(dāng)企業(yè)的全部資產(chǎn)來(lái)源于普通股股權(quán)籌資，即不存在負(fù)債和優(yōu)先股籌資，則利息和優(yōu)先股股利等于零，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

　　【多選題】下列財(cái)務(wù)決策方法中，可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有(　　)。(2018年第Ⅰ套)

　　A.公司價(jià)值分析法

　　B.安全邊際分析法

　　C.每股收益分析法

　　D.平均資本成本比較法

　　【答案】ACD

　　【解析】資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，要求企業(yè)權(quán)衡負(fù)債的低資本成本和高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，確定合理的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法主要有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價(jià)值分析法。

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