注冊會計師財管最后沖刺：知識點的分拆與串聯(lián)

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　　財管學習已經進入最后的階段，在這一階段提醒大家注意方法：

　　1.對于做過的主觀題，適當進行一下知識點的分拆，這也就是我們以前強調的“拆散積木”。將一道主觀題分拆為若干個知識點或計算模塊，對于完整把握相關內容很有好處。

　　2.對若干道計算題或綜合題分拆之后，可以根據自己的知識掌握情況，進行模塊的組合，以設計出新的題目，即知識點的“串聯(lián)”。通過串聯(lián)，可以進一步提高自己對于相關知識點的掌握程度。當你的串聯(lián)與命題人的思路一致時…………

　　下面為大家提供一個范例，供參考。

　　資料方式：以財務報表為主體加其他資料。財務報表可能是標準報表，也可能是調整報表。如果是標準報表，要能夠轉換為調整報表。也可能不給出報表，給出報表部分數據或財務指標。

　　能夠完成的計算包括：

　　(1)傳統(tǒng)財務指標計算與改進的財務指標重點計算及其相互關系。

　　(2)改進的財務分析體系

　　(3)外部融資額預測以及外部融資方式的安排(P69注意融資的優(yōu)先順序：動用現(xiàn)存的金融資產、增加留存收益、增加金融負債、增加股本)。如果債權人對于資本結構有要求(如投資資本負債率不大于50%)，在安排外部融資方式時，優(yōu)先考慮增加金融負債，之后再安排股權融資。

　　此外，計算出外部融資額后，也可能給出債務融資或權益融資方案。計算資本成本，或者計算每股收益無差別點。

　　(4)計算經濟利潤和市場增加值(假定處于永續(xù)增長狀態(tài)或者給出前幾年的增長率，以后處于永續(xù)增長狀態(tài))。

　　(5)計算可持續(xù)增長率與投資資本回報率，判斷企業(yè)處于財務戰(zhàn)略矩陣的哪一個象限以及應采取的財務戰(zhàn)略。

　　(6)注意假設：金融資產為0，負債為有息負債。此時，凈經營資產=總資產;投資資本負債率=資產負債率。如果再假定符合可持續(xù)增長率的條件，則可以判斷企業(yè)股票價值被高估或低估。

　　股權現(xiàn)金流量=凈利潤-凈投資×(1-負債率)。