2010年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)：股利分配(4)

　　第四節(jié)、股票股利和股票分割1.股票股利對(duì)股東和公司的影響

　　(1)發(fā)放股票股利后對(duì)賬面上股東權(quán)益、對(duì)每股盈余和每股市價(jià)的影響。發(fā)放股票股利，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目間的再分配。發(fā)放股票股利后，若盈利總額不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股盈余和每股市價(jià)下降，但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。

　　(2)發(fā)放股票股利對(duì)股東和公司的意義。

　　對(duì)股東而言，股票股利的意義：

　�、偈聦�(shí)上，有時(shí)公司發(fā)放股票股利后其股價(jià)并不成比例下降;一般在發(fā)放少量股票股利后，大體不會(huì)引起股價(jià)的立即變化。這可使股東得到股票價(jià)值相對(duì)上升的好處。

　�、诎l(fā)放股票股利通常由成長(zhǎng)中的公司所為，因此，投資者往往認(rèn)為發(fā)放股票股利預(yù)示著公司將有較大發(fā)展，利潤(rùn)將大幅度增長(zhǎng)，足以抵銷(xiāo)增發(fā)股票帶來(lái)的消極影響。這種心理會(huì)穩(wěn)定住股價(jià)甚至反致略有上升。

　�、墼诠蓶|需要現(xiàn)金時(shí)，還可以將分得的股票股利出售，有些國(guó)家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得(價(jià)值增值部分)稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率低，這使得股東可以從中獲得納稅上的好處。

　　對(duì)公司而言，股票股利的意義：

　�、侔l(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余無(wú)須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展。

　　②在盈余和現(xiàn)金股利不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價(jià)格，從而吸引更多的投資者。

　�、郯l(fā)放股票股利往往會(huì)向社會(huì)傳遞公司將會(huì)繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對(duì)公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格。但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會(huì)被認(rèn)為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆，從而降低投資者對(duì)公司的信心，加速股價(jià)的下跌。

　�、馨l(fā)放股票股利的費(fèi)用比發(fā)放現(xiàn)金股利的費(fèi)用大，會(huì)增加公司的負(fù)擔(dān)。

　　2.股票分割的含義與目的

　　(1)股票分割的含義。股票分割是指將面額較高的股票換成面額較低的股票的行為。股票分割后對(duì)賬面上股東權(quán)益、每股盈余和每股市價(jià)的影響：股票分割時(shí)，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股盈余下降，但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項(xiàng)目金額及其相互間的比例也不會(huì)改變。

　　(2)股票分割的目的。

　　對(duì)公司而言：

　�、偻ㄟ^(guò)增加股票股數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者。

　�、诜指钔�往是成長(zhǎng)中公司行為，給人們一種公司正處于發(fā)展中的印象，這種有利信息會(huì)對(duì)公司有所幫助。

　　對(duì)股東而言：

　�、俟善狈指詈蟾鞴蓶|持有的股數(shù)增加持股比例不變，持有股票的總價(jià)值不變。不過(guò)只要股票分割后每股現(xiàn)金股利下降幅度小于股票分割幅度，股東仍能獲得現(xiàn)金股利。

　�、诠善狈指钕蛏鐣�(huì)傳播的有利信息，降低了的股價(jià)，可能導(dǎo)致購(gòu)買(mǎi)該股票的人增加，反使其價(jià)格上升，進(jìn)而增加股東財(cái)富。