2010注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》習(xí)題班講義(1)

　　第一章　財(cái)務(wù)管理概述

　　【考情分析】

　　本章主要討論財(cái)務(wù)管理中一些基本問題，它是學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理各章的理論基礎(chǔ)。本章考試題型為客觀題，預(yù)計(jì)平均考分在3分左右，對于本章的學(xué)習(xí)，考生不必花費(fèi)太多的精力，掌握基本內(nèi)容和主要結(jié)論即可。

　　【重點(diǎn)難點(diǎn)】

　　1.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)各種觀點(diǎn)的含義、優(yōu)缺點(diǎn)及其相互關(guān)系

　　2.財(cái)務(wù)目標(biāo)與股東、債權(quán)人和利益相關(guān)者

　　3.財(cái)務(wù)管理原則的含義、特征及其具體內(nèi)容

　　4.金融資產(chǎn)的概念、特點(diǎn)與種類

　　5.金融市場的類型與功能。

　　【經(jīng)典題解】

　　【例1·單選題】(2008年)下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是(　)。

　　A.收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素

　　B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

　　C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富

　　D.提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富

　　[答疑編號267010101]

　　『正確答案』A

　　『答案解析』股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，利潤可以推動股價上升，所以，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素，即選項(xiàng)A的說法正確;股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，所以，選項(xiàng)B的說法不正確;如果企業(yè)有投資資本回報率超過資本成本的投資機(jī)會，多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富，否則多余現(xiàn)金用于再投資并不利于增加股東財(cái)富，因此，選項(xiàng)C的說法不正確;值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價(例如分派股利時股價下跌，回購股票時股價上升等)，但不影響股東財(cái)富。所以，提高股利支付率不會影響股東財(cái)富，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　【例2·多選題】(2009年舊制度)下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有(　)。

　　A.企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤最大化

　　B.增加借款可以增加債務(wù)價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

　　C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

　　D.財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量

　　[答疑編號267010102]

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』利潤最大化僅僅是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項(xiàng)A的說法不正確;財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財(cái)富最大化，企業(yè)價值=權(quán)益價值+債務(wù)價值，企業(yè)價值的增加，是由于權(quán)益價值增加和債務(wù)價值增加引起的，只有在債務(wù)價值增加=0的情況下，企業(yè)價值最大化才是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項(xiàng)B的說法正確;股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財(cái)富的增加，所以，選項(xiàng)C的說法正確;股東財(cái)富的增加被稱為“權(quán)益的市場增加值”，權(quán)益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

　　【例3·多選題】在(　)假設(shè)條件下，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

　　A.投入資本相同

　　B.利潤取得的時間相同

　　C.相關(guān)的風(fēng)險相同

　　D.權(quán)益凈利率相同

　　[答疑編號267010103]

　　『正確答案』ABC

　　【例4·單選題】股東與經(jīng)營者發(fā)生沖突的原因可歸結(jié)為(　)。

　　A.信息不對稱

　　B.股東不直接從事管理工作

　　C.地位不同

　　D.行為目標(biāo)不一致

　　[答疑編號267010104]

　　『正確答案』D

　　『答案解析』股東的目標(biāo)是使企業(yè)財(cái)富最大化，千方百計(jì)要求經(jīng)營者以最大的努力去完成這個目標(biāo)。經(jīng)營者也是最大合理效用的追求者，他們的行為目標(biāo)與股東不一致，其具體目標(biāo)為增加報酬(包括物質(zhì)與非物質(zhì))、增加閑暇時間并力圖避免風(fēng)險。

　　【例5·單選題】經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險和逆向選擇兩個方面，下列屬于道德風(fēng)險的是(　)。

　　A.不愿為提高股價而冒險

　　B.裝修豪華的辦公室

　　C.借口工作需要亂花股東的錢

　　D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

　　[答疑編號267010105]

　　『正確答案』A

　　『答案解析』所謂的道德風(fēng)險指的是經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。選項(xiàng)A屬于道德風(fēng)險，選項(xiàng)B、C、D均屬于逆向選擇。

　　【例6·單選題】一個經(jīng)常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差，該結(jié)論源于(　)。

　　A.引導(dǎo)原則

　　B.資本市場有效原則

　　C.信號傳遞原則

　　D.比較優(yōu)勢原則

　　[答疑編號267010106]

　　『正確答案』C

　　『答案解析』信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況，一個經(jīng)常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差。