2010年注會《戰(zhàn)略與風險》預習：風險和報酬(2)

　　(4)變化系數=標準差/預期值

　　標準差和方差是一個絕對數，只能衡量絕對風險。

　　變化系數=標準差/預期值

　　變化系數是一個相對數，衡量的是相對風險。

　　【例題】假定甲、乙兩項資產的歷史收益率的有關資料如表所示。

　　甲、乙兩資產的歷史收益率

　　要求：

　　(1)估算兩項資產的預期收益率;

　　解答：甲資產的預期收益率=(-10%+5%+10%+15%+20%)/5=8%

　　乙資產的預期收益率=(15%+10%+0-10%+30%)/5=9%

　　(2)估算兩項資產的標準差;

　　解答：甲資產的標準差：

　　(3)估算兩項資產的標準離差率。

　　解答：甲資產標準離差率=11.51%÷8%=1.44

　　乙資產標準離差率=15.17%÷9%=1.69