2010年注會《戰(zhàn)略與風險》預(yù)習：風險和報酬(7)

　　(2)投資組合的 β―――等于被組合各證券 值的加權(quán)平均數(shù)

　　(3)證券市場線

　　必要收益率=無風險報酬率+風險報酬率

　　Ki=Rf+β(Km-Rf)

　　注意：

　　①證券市場線縱軸為要求的收益率，橫軸為β, 縱軸截距是Rf，斜率為(Km-Rf)

　　②證券市場線既適用于單個證券，同時也適用于投資組合;適用于有效組合，而且也適用于無效組合;

　　(4)資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)

　�、偎�有投資者均追求單期財富的期望效用最大化，并以各備選組合的期望收益和標準差為基礎(chǔ)進行組合選擇。

　�、谒�有投資者均可以無風險利率無限制地借入或貸出資金。

　�、鬯�有投資者擁有同樣預(yù)期，即對所有資產(chǎn)收益的均值、方差和協(xié)方差等，投資者均有完全相同的主觀估計。

　�、芩�有的資產(chǎn)均可被完全細分，擁有充分的流動性且沒有交易成本。

　�、輿]有稅金。

　�、匏�有投資者均為價格接受者。即任何一個投資者的買賣行為都不會對股票價格產(chǎn)生影響。

　�、咚�有資產(chǎn)的數(shù)量是給定的和固定不變的。