2014注冊會計師考試《經濟法》預習講義(11)

　　全套講義：2014注冊會計師考試《經濟法》預習講義匯總

　　四、股票的重要知識點

　　1.發(fā)行VS上市

　　(1)發(fā)行：產生于一級市場，也就是“公司→股東”。發(fā)行的股票不一定要求上市。

　　(2)上市：指股份公司的股票在證券交易所進行交易。上市在說二級市場，只有上市了才可以交易，也就是“股東→股東”。

　　【解釋】關系：股份公司股票上市交易是先公開發(fā)行，然后等符合上市交易條件后才進行上市交易。簡而言之，發(fā)行是上市的前提。但發(fā)行并不必然導致上市。

　　【解釋】從我國目前的情況來看，公開發(fā)行和上市聯(lián)動的，一般公開發(fā)行股票后接著就是上市。

　　【鏈接教材】

 

　　2.非公開發(fā)行的區(qū)分

　　(1)非上市公司(P159)：非上市的股份有限公司發(fā)行對象累積不超過200人為非公開發(fā)行。

　　(2)已上市公司(P169)：上市公司非公開發(fā)行股票的對象不得超過10人。

　　3.要約收購VS協(xié)議收購

　　收購上市公司,有兩種方式：協(xié)議收購和要約收購。協(xié)議收購，是指投資者在證券交易場所之外與目標公司的股東(主要是持股比例較高的大股東)就股票價格、數(shù)量等方面進行私下協(xié)商，購買目標公司的股票，以期達到對目標公司的控股或兼并目的。要約收購，是指收購人通過證券交易所的證券交易，當投資者持有或與他人共同持有股份達到30%時，繼續(xù)增持，應當向被收購公司的全體股東發(fā)出收購要約的方式的收購行為。

　　(1)區(qū)別：

　　(2)聯(lián)系：當協(xié)議收購的收購比例達到30%時，繼續(xù)進行收購的，應當向所有股東發(fā)出收購全部或部分股份的要約，轉為要約收購。

　　【解釋】收購VS并購：在法律上，并購包括了收購和兼并兩種情況。但這樣的概念區(qū)分在我們經濟法考試當中沒有任何意義，其實只不過收購的規(guī)定比較早，而后來出臺的并購的政策較之收購的規(guī)定更為具體而已。針對經濟法考試，“并購”多在“外商投資者并購境內企業(yè)”中使用，而“收購”多在“上市公司收購”中使用即可。

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