2009年注冊會計(jì)師舊制度《財(cái)管》試題及答案

　　二、多選題答案

　　1.答案：BCD

　　解析：利潤最大化僅僅是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項(xiàng)A的說法不正確;財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財(cái)富最大化，企業(yè)價值=權(quán)益價值+債務(wù)價值，企業(yè)價值的增加，是由于權(quán)益價值增加和債務(wù)價值增加引起的，只有在債務(wù)價值增加=0的情況下，企業(yè)價值最大化才是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項(xiàng)B的說法正確;股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財(cái)富的增加，所以，選項(xiàng)C的說法正確;股東財(cái)富的增加被稱為“權(quán)益的市場增加值”，權(quán)益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

　　點(diǎn)評：本題考核的是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)以及對“股東財(cái)富最大化”的準(zhǔn)確理解，有一定的難度。

　　2.答案：AB

　　解析：杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營利潤率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)×凈負(fù)債/股東權(quán)益

　　點(diǎn)評：本題考核的是“杠桿貢獻(xiàn)率”、“凈財(cái)務(wù)杠桿”的計(jì)算公式，以及“凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率”的分解公式，沒有難度。

　　3.答案：ABCD

　　解析：根據(jù)投資組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式可知，選項(xiàng)A、B的說法正確;根據(jù)教材132頁的圖4-14可知，選項(xiàng)C的說法正確;機(jī)會集曲線的橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差，縱坐標(biāo)是期望報酬率，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

　　點(diǎn)評：本題考核的是投資組合的風(fēng)險和報酬的相關(guān)知識，略有難度。

　　4.答案：AB

　　解析：可控成本是指在特定時期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本。

　　點(diǎn)評：本題考核的是對“可控成本”概念的理解，沒有難度。

　　5.答案：ABC

　　解析：凈收益理論認(rèn)為，負(fù)債可以降低企業(yè)的資本成本，負(fù)債程度越高，企業(yè)的價值越大，因此，選項(xiàng)A的說法正確;營業(yè)收益理論認(rèn)為，不論財(cái)務(wù)杠桿如何變化，企業(yè)加權(quán)平均資本成本都是固定的，因此，選項(xiàng)B的說法正確;權(quán)衡理論認(rèn)為，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等時，企業(yè)價值最大，達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu);所以，選項(xiàng)C的說法正確;傳統(tǒng)理論認(rèn)為，企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿盡管會導(dǎo)致權(quán)益成本的上升，但在一定程度內(nèi)卻不會完全抵消利用成本率低的債務(wù)所獲得的好處，因此，會使加權(quán)平均成本下降，企業(yè)總價值上升。由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　點(diǎn)評：本題考核的是對資本結(jié)構(gòu)理論的理解和掌握程度，除了凈收益理論和營業(yè)收益理論容易記混淆以外，本題沒有難度。

　　6.答案：BCD

　　解析：非增值成本是由于非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本，由此可知，選項(xiàng)A的說法不正確，選項(xiàng)B的說法正確;只有增值作業(yè)，才能產(chǎn)生增值成本，增值成本=當(dāng)前的實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出數(shù)量×(標(biāo)準(zhǔn)單位變動成本+標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本)，所以，選項(xiàng)D的說法正確;增值作業(yè)是指那些需要保留在價值鏈中的作業(yè)，而非增值作業(yè)是指那些不應(yīng)保留在價值鏈中的作業(yè)，需要將它們從價值鏈中消除或通過持續(xù)改善逐步消除，所以，選項(xiàng)C的說法正確。

　　點(diǎn)評：本題考核的是對“非增值作業(yè)”、“增值成本”、“非增值成本”概念的理解，有一定難度，考生容易認(rèn)為選項(xiàng)A的說法正確。

　　7.答案：BD

　　解析：成熟期的產(chǎn)品屬于金牛產(chǎn)品，所以，選項(xiàng)A的說法不正確;成熟期開始的標(biāo)志是競爭者之間出現(xiàn)挑釁性的價格競爭，因此，選項(xiàng)B的說法正確;成熟期雖然市場巨大，但是已經(jīng)基本飽和，擴(kuò)大市場份額已經(jīng)變得很困難，所以，選項(xiàng)C的說法不正確;與成長期相比，成熟期的經(jīng)營風(fēng)險進(jìn)一步降低，達(dá)到中等水平，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

　　點(diǎn)評：本題有一定的難度，考生容易認(rèn)為選項(xiàng)A的說法正確。